Polonya için ekonomik tahmin

17.11.2025

Polonya'da ekonomik büyüme, AB tarafından finanse edilen yatırımların artmasıyla desteklenerek 2026 yılında %3,5 ile güçlü seyrini sürdürecek, ancak 2027 yılında %2,8'e gerileyeceği tahmin edilmektedir. Enflasyonun 2026 yılında %2,9'a gerileyeceği, 2027 yılında ise %3,7'ye yükseleceği öngörülmektedir. Ticaret, tahmin dönemi boyunca büyümeye olumsuz katkı sağlayacaktır. 2025 yılında genel kamu açığının GSYİH'nin %6,8'ine yükseleceği tahmin edildikten sonra, mali konsolidasyonun 2026 yılında GSYİH'nin %6,3'üne, 2027 yılında ise GSYİH'nin %6,1'ine düşeceği tahmin edilmektedir. Bununla birlikte, borç/GSYİH oranının tahmin dönemi boyunca 2024 yılında GSYİH'nin %55,1'inden 2027 yılında GSYİH'nin %69,2'sine yükselmesi beklenmektedir.

2026'da büyüme güçlü seyrini sürdürecek, ancak 2027'de ılımlı bir seyir izleyecek

2025 yılında reel GSYİH'nin %3,2 oranında artması bekleniyor, bu da İlkbahar Tahminleri ile büyük ölçüde uyumludur. Reel harcanabilir gelirlerin güçlü bir şekilde artmaya devam etmesi nedeniyle, özel tüketim büyümenin temel itici gücü olacağı tahmin edilmektedir. Yatırım büyümesi, özellikle kamu yatırımlarındaki artışa bağlı olarak hızlanacak. 2024 yılında kaydedilen net ihracatın olumsuz katkısının azalması bekleniyor.

2026 yılında ekonomik büyümenin hızlanarak %3,5'e ulaşması ve İlkbahar tahmininden daha yüksek olması öngörülüyor. Özel tüketimin katkısı güçlü seyrini sürdürecek, ancak harcanabilir gelirin büyümesinin yavaşlamasıyla bir önceki yıla göre zayıflayacak. Özellikle RRF'nin son yılında AB fonlarının daha fazla kullanılmasıyla yatırımların olumlu katkısının önemli ölçüde artacağı ve özel tüketimdeki düşük büyümeyi telafi edeceği tahmin edilmektedir. Net ihracatın olumsuz katkısının, ihracatın artmasıyla birlikte daha da azalacağı öngörülmektedir.

Ekonomik büyümenin 2027 yılında %2,8'e düşmesi beklenmektedir. Özel tüketimin büyümenin temel itici gücü olmaya devam edeceği, ancak önceki yıllara göre daha az olacağı tahmin edilmektedir. Yatırım ve kamu tüketiminin büyümesi, büyük ölçüde AB fonlarının kullanımındaki düşüşü yansıtarak yavaşlayacaktır. Net ticaretin katkısı hafifçe negatif olacaktır.

İşgücü piyasası istikrarlı

İstihdamın, sıkı işgücü piyasası ve %3 civarında seyreden işsizlik ile birlikte, tahmin dönemi boyunca genel olarak istikrarlı kalacağı öngörülmektedir. Çalışan başına nominal ücret artışının 2025'te %8,6'dan 2027'de %6'ya kademeli olarak yavaşlaması öngörülmektedir.

Enflasyonun yavaşlaması

HICP enflasyonunun 2025'te %3,4'e ulaşması ve ilkbaharda yapılan tahminlerin altında kalması beklenmektedir. 2026 yılında, enerji ve enerji dışı sanayi ürünleri fiyatlarındaki yavaş büyüme nedeniyle manşet enflasyonun daha da ılımlı hale gelerek %2,9'a ulaşması beklenmektedir. 2027 yılında, ETS2'nin gecikme olmazsa faaliyete geçmesi enerji fiyatlarını artıracağından, enflasyonun %3,7'ye yükseleceği tahmin edilmektedir.

Geciken mali konsolidasyon

2025 yılında, genel kamu açığının 2024'teki GSYİH'nin %6,5'inden GSYİH'nin %6,8'ine çıkması beklenmektedir. Bu artış, artan sosyal yardımlar (yeni Aktif Ebeveyn ve Dul Emekli Maaşı programları dahil), kamu borcunun hizmet maliyetlerindeki artış, kamu sektöründeki maaş artışları ve sağlık harcamalarındaki artışa bağlı olarak artan kamu harcamalarından kaynaklanmaktadır. Kamu yatırımlarının seviyesi de, özellikle yüksek savunma yatırımları nedeniyle artacaktır.

2026 yılında, hükümetin mali konsolidasyonu desteklemek için yeni isteğe bağlı gelir artırıcı önlemler uygulaması nedeniyle, açığın GSYİH'nin %6,3'üne düşmesi öngörülmektedir. Bu önlemler arasında bankalara uygulanan kurumlar vergisinin geçici olarak artırılması, belirli içecekler üzerindeki tüketim vergisi ve KDV'nin yükseltilmesi ve zorunlu elektronik faturalama sisteminin getirilmesi yer almaktadır. Nominal büyümenin güçlü seyriyle, ulusal olarak finanse edilen toplam harcamaların GSYİH içindeki payının hafifçe azalacağı tahmin edilmektedir.

2027 yılında, bütçe açığının GSYİH'nin %6,1'ine düşeceği tahmin edilmektedir. Kabul edilen gelir önlemlerinin etkisiyle, ulusal bütçe gelirlerinin GSYİH içindeki payının daha da artması beklenmektedir.

Mali duruşun, AB bütçesi ile finanse edilen harcamaların artmasıyla desteklenerek 2025 ve 2026 yıllarında genişlemeci olmaya devam etmesi öngörülmektedir. Savunma alanında ulusal kaynaklarla finanse edilen yatırımların artmasına rağmen, RRF'nin sona ermesi nedeniyle 2027 yılında daraltıcı hale gelmesi beklenmektedir.

Kamu borcunun GSYİH'ye oranı, yüksek açıklar ve savunma yatırımlarıyla ilgili borç artıran stok-akış ayarlamaları nedeniyle 2024'te %55,1'den 2027'de %69,2'ye kadar istikrarlı bir şekilde artacaktır.

Hükümetin bazı gelir tedbirlerinin yürürlüğe girmesi beklenmektedir ve bu durum 2026 ve 2027 mali tahminleri için aşağı yönlü bir risk oluşturmaktadır. Öte yandan, vergi uyumunu iyileştirmek için planlanan bir dizi tedbir, mali tahminler için yukarı yönlü bir risk oluşturabilir.

Kaynak: Avrupa Komisyonu. Avrupa Ekonomik Tahminleri, Sonbahar 2025.