Birleşik Krallık için ekonomik tahmin

17.11.2025

Birleşik Krallık'ta ekonomik büyümenin, beklenenden daha güçlü geçen ilk yarı yılın ardından 2025 yılında %1,4 olacağı tahmin edilmektedir, ancak ivme zayıf ve özel tüketim düşük seviyelerde seyretmektedir. Reel GSYİH büyümesinin, esas olarak istatistiksel devrin düşük olması nedeniyle 2026 yılında %1,2'ye gerileyeceği, ardından 2027 yılında %1,4'e yükseleceği tahmin edilmektedir. Enflasyon, tek seferlik faktörler nedeniyle 2025 yılında geçici olarak yükseldi, ancak kademeli olarak düşerek 2027 başında %2'ye ulaşması bekleniyor. İşgücü piyasasının zayıflamaya devam etmesi ve işsizliğin %4,6-4,7 civarında seyretmesi bekleniyor. Genel kamu açığının yüksek seviyede kalacağı, ancak yavaş yavaş iyileşeceği tahmin edilirken, brüt kamu borcunun GSYİH'nin %100'ü civarında kalacağı ve 2027 yılına kadar hafifçe artacağı öngörülmektedir.

2025 yılının başında nispeten güçlü büyüme, ancak ivme zayıf kalmaya devam ediyor

2025 yılının ilk çeyreğinde, güçlü mal ihracatı ve yatırımlardaki artışın desteğiyle reel GSYİH büyümesi beklenmedik bir şekilde yükseldi, ancak bu etkenler ikinci çeyrekte tersine döndü ve büyüme yavaşladı; kamu tüketimi büyümenin ana destekçisi oldu. Özel tüketim zayıf seyrini sürdürdü ve yılın ilk yarısında ithalat ihracatı aştı, bu da ticaretin büyümeye hafif bir olumsuz katkı yapmasına neden oldu. Yüksek frekanslı göstergeler karışık bir tablo çizerek ivmenin zayıf seyrini sürdürdüğünü gösteriyor. Genel olarak, GSYİH büyümesinin 2025 yılında %1,4 olacağı, 2026 yılında %1,2'ye gerileyeceği (esas olarak daha düşük bir devreden gelen büyüme nedeniyle) ve 2027 yılında tekrar %1,4'e çıkacağı tahmin edilmektedir. Kamu tüketimi ve yatırımlarının 2025 ve 2026 yıllarında büyümeyi desteklemesi, 2027 yılında ise yavaşlaması beklenirken, özel yatırımların sadece kademeli olarak güçlenmesi ve mal ihracatı büyümesinin zayıf kalması öngörülmektedir. Net ticaretin, dönem boyunca büyümeyi olumsuz etkileyeceği tahmin edilmektedir.

İşgücü piyasası zayıflamaya devam ederken, ücret artışı yavaşlamaktadır

İşgücü piyasası koşulları zayıfladı, boş pozisyonlar azaldı ve işsizlik-boş pozisyon oranı yükseldi. İşsizlik oranı bir önceki yıla göre arttı ve tahmin dönemi boyunca %4,5 civarında kalacağı öngörülüyor. Nominal ücret artışı yüksek seviyede kalmaya devam ediyor, ancak 2025'in başlarına göre yavaşladı ve işgücü piyasasındaki durgunluk arttıkça daha da yavaşlaması bekleniyor.

Enflasyondaki artışın geçici olması muhtemel

2025 ortasında, yönetilen fiyatlardaki değişiklikler gibi tek seferlik faktörler nedeniyle manşet enflasyon yükselirken, temel enflasyon göstergeleri gerilemiştir. Hizmetler enflasyonunun, ücret artışlarının ılımlılaşmasıyla birlikte azalmaya başlaması beklenmektedir. Para politikasının sadece kademeli olarak gevşetilmesi ile enflasyonun kademeli olarak düşerek 2027 başında %2'ye ulaşması öngörülmektedir.

Kamu maliyesinin yavaş yavaş iyileşmesi bekleniyor

Maliye politikasının sıkılaşmaya devam etmesi, gelirlerin GSYİH içindeki payının artması ve harcamaların genel olarak istikrarlı kalması beklenmektedir. Genel kamu açığının 2025 yılında düşmesi, ancak GSYİH'nin %5'ine yakın yüksek seviyede kalması ve 2027 yılına kadar GSYİH'nin %4'ünün biraz üzerine inmesi öngörülmektedir. Genel kamu brüt borcunun 2025 yılında GSYİH'nin %100'ü civarında olması ve 2027 yılına kadar ılımlı bir artış göstermesi beklenmektedir.

Riskler aşağı yönlü

Temel riskler, hala yüksek olan tasarruf oranı ve artan vergi yükü ile enflasyon dinamikleri ve parasal genişlemenin hızı konusundaki belirsizlikler nedeniyle tüketim görünümüyle ilgilidir. Yaklaşan bütçe kararlarına bağlı olarak mali sıkılaştırma da devam edebilir.

Kaynak: Avrupa Komisyonu. Avrupa Ekonomik Tahminleri, Sonbahar 2025.