Економічний прогноз для Аргентини

05.06.2026

У 2025 році економіка Аргентини продовжувала стабілізуватися після жорсткої корекції 2024 року, чому сприяли консолідація бюджету, зниження інфляції, реформа валютного курсу та відновлення інвестицій у енергетику, сільське господарство та гірничодобувну галузь. Очікується, що у 2026–2027 роках економічне зростання залишатиметься позитивним, проте відновлення все ще є нестійким, оскільки резервні запаси залишаються незначними, інфляція є високою, а доступ до ринків залежить від збереження довіри до політики уряду. Фіскальне становище значно покращилося, і вперше за багато років було зафіксовано первинний профіцит, тоді як зовнішнє становище залишається вразливим до тиску на обмінний курс, волатильності потоків капіталу та значних потреб у фінансуванні в іноземній валюті.

Відновлення триває після коригування у 2024 році

Реальний ВВП Аргентини зріс на 4,4% у 2025 році завдяки сприятливому базовому ефекту, відновленню внутрішнього попиту та збільшенню інвестицій у енергетику, сільське господарство та гірничодобувну промисловість. Зростанню також сприяло підвищення макроекономічної впевненості після фіскальної консолідації та реформ валютного курсу.

Прогнозується, що зростання складе 3,6% у 2026 році та 3,7% у 2027 році. Сприятливий сільськогосподарський сезон, інвестиції в енергетику та гірничодобувну галузь, а також посилення експорту повинні підтримати економічну активність. Однак відновлення залишається чутливим до політичної невизначеності, глобальних умов фінансування та здатності відновити резерви, утримуючи інфляцію на низхідній траєкторії.

Інфляція знижується, але залишається високою

Інфляція різко знизилася з екстремальних рівнів 2023–2024 років, але у 2025 році залишалася високою. Щомісячна інфляція почала знову зростати протягом частини 2025 року після коригування обмінного курсу, хоча її передача на ціни залишалася більш стриманою, ніж у попередніх епізодах. Прогнозується, що інфляція продовжить знижуватися у 2026–2027 роках, якщо буде збережено фіскальну дисципліну та жорстку монетарну політику.

Основні ризики для дезінфляції пов’язані з коригуванням регульованих цін, гнучкістю обмінного курсу, цінами на енергоносії та інерцією інфляції. МВФ очікує, що інфляція наприкінці періоду знизиться до близько 25% у 2026 році, тоді як ринкові очікування залишаються чутливими до накопичення резервів та довіри до політики.

Фіскальна консолідація залишається основним якорем

Фіскальна консолідація є основою програми стабілізації Аргентини. У 2025 році центральний уряд зафіксував невеликий загальний профіцит, незважаючи на скасування податку PAIS та зниження експортних мит. У 2026 році очікується первинний профіцит на рівні близько 1,6 % ВВП, що буде підтримано обмеженням видатків та зростанням доходів.

Прогнозується, що фіскальний баланс залишиться дещо позитивним у 2026–2027 роках, тоді як державний борг, як очікується, знизиться з 80,3% ВВП у 2025 році до 64,7% у 2027 році. Для збереження цього курсу необхідні постійна дисципліна у витратах, більш цілеспрямовані субсидії, податкова реформа та зміцнення фіскальних систем провінцій.

Зовнішні буфери залишаються ключовою вразливістю

Дефіцит поточного рахунку скоротився у 2025 році і, за прогнозами, залишиться незначним у 2026–2027 роках. Експорт повинен виграти від сільського господарства, енергетики та гірничодобувної промисловості, тоді як імпорт, пов’язаний з інвестиціями, та виплати відсотків будуть чинити тиск на зовнішній баланс.

Головною вразливістю є низький рівень чистих міжнародних резервів. Аргентина запровадила більш гнучкий діапазон обмінного курсу та розпочала програму накопичення резервів у 2026 році, але відновлення буферів займе час. Відновлення сталого доступу до ринків, залучення ПІІ та управління великими виплатами за боргом в іноземній валюті залишаються важливими для зовнішньої стійкості

.

Загальний прогноз

Прогноз для Аргентини суттєво покращився порівняно з кризовим періодом, але відновлення залишається залежним від політики. Очікується, що зростання триватиме у 2026–2027 роках, інфляція має знизитися ще більше, а державний борг, за прогнозами, зменшиться, якщо буде дотримано бюджетної дисципліни. Головними викликами є відновлення резервів, збереження соціальної та політичної підтримки реформ, зниження інфляції без зриву зростання, відновлення доступу до ринків та перетворення стабілізації на стійкі інвестиції та створення робочих місць під керівництвом приватного сектору.

Джерела:

Світовий банк, «Макроекономічний прогноз щодо бідності в Аргентині», квітень 2026 р.

Міжнародний валютний фонд, «Аргентина: консультації за статтею IV та другий огляд у рамках розширеної кредитної лінії», травень 2026 р.

Міжнародний валютний фонд, «Прогноз світової економіки», квітень 2026 р.

Центральний банк Аргентини, «Опитування ринкових очікувань», травень 2026 р.

Національний інститут статистики та переписів Аргентини, «Національні рахунки та дані про інфляцію», 2025–2026 рр.