Економічний прогноз для Канади

05.06.2026

Економіка Канади сповільнилася наприкінці 2025 року та на початку 2026 року, оскільки невизначеність у торгівлі, слабкі інвестиції бізнесу, погіршення умов на ринку праці та високий рівень заборгованості домогосподарств негативно вплинули на економічну активність. Очікується, що зростання залишатиметься помірним у 2026 році, а потім покращиться у 2027 році, коли реальні доходи відновляться, монетарна політика стане менш обмежувальною, а інвестиції поступово зміцняться. Прогнозується, що інфляція тимчасово зросте у 2026 році через підвищення цін на енергоносії, а потім знизиться до рівня, близького до цільового показника Банку Канади у 2% у 2027 році. Бюджетний дефіцит залишається помірним, але валовий державний борг є високим, тоді як низький рівень чистого боргу Канади та міцні інститути забезпечують значну стійкість.

Зростання залишається слабким, але має поступово покращуватися

Зростання реального ВВП Канади сповільнилося наприкінці 2025 року, і економіка вступила в технічну рецесію після двох послідовних кварталів скорочення в річному обчисленні. Сповільнення відображало невизначеність щодо митних тарифів, слабкіші інвестиції бізнесу, уповільнення найму та обережні витрати домогосподарств. Однак слабкість не була достатньо широкою, щоб свідчити про глибоку рецесію, а попередні показники вказували на певне відновлення навесні 2026 року.

Прогнозується, що у 2026 році зростання залишатиметься помірним — на рівні близько 1,2%, а у 2027 році прискориться до 1,6%. Відновленню повинні сприяти нижчі витрати на запозичення, відновлення реальних доходів, подальше зростання населення, державні видатки на інфраструктуру та поступове покращення приватних інвестицій. Однак низька продуктивність, обмеження доступності житла та залежність торгівлі від Сполучених Штатів обмежуватимуть темпи відновлення.

Інфляція тимчасово зростає через ціни на енергоносії

Інфляція сповільнилася протягом 2025 року, але знову зросла на початку 2026 року, оскільки вищі ціни на енергоносії призвели до зростання вартості бензину та транспортних витрат. Банк Канади очікує, що інфляція у 2026 році становитиме в середньому близько 2,3%, а у 2027 році знизиться до приблизно 2,1%, що наближається до цільового показника у 2%.

Базова інфляція залишається більш стабільною, що свідчить про те, що енергетичний шок ще не перетворився на широкомасштабну інфляційну проблему. Проте ризики, пов’язані з цінами на пальне, витратами на житло, тарифами, тиском на заробітну плату та перебоями в ланцюгах постачання, залишаються. Тому монетарна політика, ймовірно, залишатиметься обережною, доки інфляційні очікування не стануть чітко закріпленими.

Послаблення ринку праці

Ринок праці Канади ослаб у 2025 році та на початку 2026 року, при цьому рівень безробіття зріс до 7%, після чого очікується поступове поліпшення. Темпи найму сповільнилися, оскільки підприємства реагували на слабший попит та невизначеність щодо торговельної політики. Особливо вразливими були сектори зайнятості молоді та сектори, чутливі до процентних ставок, такі як будівництво, нерухомість та роздрібна торгівля.

Прогнозується, що рівень безробіття знижуватиметься лише поступово — з 6,8% у 2025 році до 6,3% у 2027 році. Зростання населення продовжуватиме збільшувати пропозицію робочої сили, тоді як зниження темпів імміграції може дещо послабити тиск на житловий сектор та сферу державних послуг. Зростання заробітної плати має залишатися позитивним, але слабший попит на робочу силу обмежуватиме подальше прискорення.

Фіскальна ситуація залишається контрольованою

Фіскальний дефіцит Канади збільшився у 2025/26 фінансовому році, що відображає вищі програмні видатки та повільніше зростання доходів. Однак дефіцит залишається помірним порівняно з багатьма розвиненими економіками, а у весняному економічному огляді уряд вказав на нижчий дефіцит, ніж передбачалося раніше.

Очікується, що бюджетний дефіцит поступово скорочуватиметься у 2026–2027 роках у міру покращення зростання та введення в дію заходів щодо обмеження видатків. Валовий державний борг залишається високим — близько 110 % ВВП, але стан чистого боргу Канади є набагато кращим, ніж це випливає з валового показника, завдяки значним активам державних пенсійних фондів та міцним балансам субнаціональних органів влади. Проте потреби у видатках на старіння населення, оборону, житло, охорону здоров’я та кліматичні питання чинитимуть тиск на фіскальну політику.

Зовнішня позиція залишається вразливою до попиту в США та цін на сировинні товари

Очікується, що поточний рахунок Канади залишатиметься з невеликим дефіцитом у 2025–2027 роках. Експорт енергоносіїв, металів, сільськогосподарської продукції, послуг та інвестиційний дохід надають підтримку, але попит на імпорт, низька продуктивність та вразливість до торговельної політики США тиснуть на баланс.

Зовнішні перспективи залишаються дуже чутливими до цін на нафту, попиту в США, розвитку подій щодо перегляду USMCA, мит, цін на сировинні товари та глобальних фінансових умов. Диверсифікована експортна база та міцні інститути Канади забезпечують стійкість, але значна залежність від ринку США залишається основною вразливістю.

Загальний прогноз

Прогноз для Канади є стабільним, але стриманим. Очікується, що зростання залишатиметься слабким у 2026 році, а потім поступово покращуватиметься у 2027 році, тоді як інфляція має повернутися до рівня, близького до цільового, після тимчасового зростання, спричиненого енергоносіями. Фіскальне та зовнішнє становища залишаються керованими, але структурні виклики є значними. Стійке поліпшення залежатиме від підвищення продуктивності, пропозиції житла, інвестицій в інфраструктуру, конкурентоспроможності бізнесу, диверсифікації торгівлі та успішної адаптації до більш невизначеного торговельного середовища в Північній Америці.

Джерела:

Банк Канади, Звіт про монетарну політику, квітень 2026 року.

Банк Канади, Звіт про фінансову стабільність, 2026 рік.

Уряд Канади, Весняний економічний огляд 2026 року.

Уряд Канади, Бюджет на 2025 рік та Довідкові таблиці з питань бюджетної політики.

Міжнародний валютний фонд, «Прогноз світової економіки», квітень 2026 року.

Міжнародний валютний фонд, «Бюджетний монітор», квітень 2026 року.

ОЕСР, «Економічний прогноз», том 2026, випуск 1: Канада.

Статистична служба Канади, Національні рахунки, Обстеження робочої сили та Статистика державних фінансів, 2025–2026 роки.