Економічний прогноз для Чилі

05.06.2026

Економіка Чилі у 2025 році залишалася загалом стабільною, хоча у другій половині року темпи зростання сповільнилися через зниження обсягів видобутку корисних копалин. Очікується, що у 2026–2027 роках зростання залишатиметься помірним завдяки інвестиціям у гірничодобувну та енергетичну галузі, сектору послуг, приватному споживанню та реформам у сфері ліцензування, однак на нього негативно впливатимуть підвищення вартості енергоносіїв, фіскальна консолідація та несприятлива ситуація на ринку праці. Інфляція повернулася до цільового діапазону Центрального банку Чилі, але очікується, що ціни на енергоносії та транспорт будуть підтримувати високий ціновий тиск у 2026 році, перш ніж знизитися у 2027 році. Фіскальна консолідація залишається пріоритетом, оскільки державний борг наближається до встановленого владою верхнього межі.

Зростання залишається помірним

Реальний ВВП Чилі зріс на 2,5% у 2025 році завдяки сектору послуг, інвестиціям та великим проектам у гірничодобувній та енергетичній галузях. Однак у другій половині року обсяги видобутку корисних копалин скоротилися, що обмежило загальне зростання, незважаючи на активізацію діяльності в інших секторах.

Прогнозується, що зростання складе 2,4% у 2026 році та 2,3% у 2027 році, що наближається до потенційного рівня. Інвестиції мають залишатися важливим рушієм, підтриманим проектами у гірничодобувній, енергетичній та машинобудівній галузях, а також новим законом про дозвільну діяльність, спрямованим на поліпшення умов для інвестицій. Однак очікується, що вищі витрати на енергоносії, жорсткіші глобальні фінансові умови та фіскальна консолідація негативно вплинуть на внутрішній попит.

Інфляція залишається близькою до цільового рівня, але ризики зберігаються

У 2025 році середній рівень інфляції становив 4,2%, і протягом року він повернувся до діапазону толерантності Центрального банку. У 2025 році було відновлено пом’якшення монетарної політики, а облікова ставка була знижена у зв’язку зі зменшенням інфляційного тиску.

Прогнозується, що інфляція залишиться на високому рівні 3,8% у 2026 році, а потім знизиться до 3,6% у 2027 році, що все ще дещо перевищує цільовий показник у 3%. Основним ризиком у найближчій перспективі є зростання витрат на паливо та транспорт, пов’язане зі світовими цінами на енергоносії. Додатковий тиск може чинити коливання обмінного курсу, ціни на продовольство та витрати на оплату праці, хоча стриманий попит має сприяти обмеженню ефектів другого кола.

Ситуа

ція

на ринку праці залишається м’якою

За прогнозами, рівень зайнятості у 2025–2027 роках залишиться загалом стабільним на рівні 56,6%. До кінця 2025 року рівень безробіття знизився до близько 8,0%, але залишився вище середнього рівня до пандемії, що відображає повільне зростання в трудомістких секторах, підвищені витрати на робочу силу та слабкі інвестиції в негірничодобувну галузь.

Покращення показників ринку праці вимагатиме більш значного зростання продуктивності, вищої участі жінок у робочій силі, розвитку навичок та більш динамічних приватних інвестицій. Реформи ринку праці та політика професійної підготовки будуть важливими для адаптації до автоматизації, штучного інтелекту та зеленого переходу.

Необхідна фіскальна консолідація для відновлення резервів

Бюджетний дефіцит у 2025 році досяг 2,8% ВВП, перевищивши структурну ціль, головним чином через нижчі, ніж очікувалося, доходи від секторів, не пов’язаних з гірничодобувною галуззю, та лише поступове впровадження коригувальних заходів щодо видатків. Державний борг залишився на рівні 41,4% ВВП, що наближається до встановленого Чилі верхнього межі у 45%, тоді як фіскальні резерви зменшилися.

Прогнозується, що дефіцит скоротиться до 1,8% ВВП у 2026 році та 1,6% у 2027 році завдяки покращенню доходів та обмеженню видатків. Очікується, що державний борг поступово зросте до 42,8% ВВП до 2027 року. Для збереження довіри необхідне дотримання фіскального правила, більш ефективна мобілізація доходів та кращий контроль за поточними видатками.

Зовнішня позиція залишається керованою, але чутливою до цін на сировинні товари

Дефіцит поточного рахунку залишився на помірному рівні 1,2% ВВП у 2025 році завдяки високим цінам на мідь. Прогнозується, що він збільшиться до 2,5% ВВП у 2026–2027 роках у міру зростання витрат на імпорт енергоносіїв та підтримки імпорту внутрішнім попитом.

Зовнішнє становище Чилі залишається стабільним завдяки експорту міді, літію та послуг, а також прямим іноземним інвестиціям. Однак вона вразлива до зниження попиту на мідь, уповільнення зростання китайської економіки, цінових шоків на енергоносії, глобального фінансового жорсткування та перебоїв у постачанні сировини для гірничодобувної промисловості, такої як сірчана кислота.

Загальний прогноз

Прогноз для Чилі залишається стабільним, але помірним. Очікується, що у 2026–2027 роках темпи зростання залишатимуться близькими до потенційних, інфляція поступово повернеться до цільового рівня, а дефіцит поточного рахунку залишатиметься керованим. Головним завданням політики є відновлення фіскальних резервів при одночасному підтриманні інвестицій та продуктивності. Середньострокове зростання залежатиме від прискорення процедур видачі дозволів, покращення результатів у сфері освіти та професійної підготовки, підвищення рівня участі робочої сили, інновацій, диверсифікації експорту та ефективного використання переваг Чилі у сфері міді, літію та відновлюваних джерел енергії.

Джерела:

Світовий банк, «Макроекономічний прогноз щодо бідності в Чилі», квітень 2026 р.

Міжнародний валютний фонд, «Прогноз світової економіки», квітень 2026 р.

Міжнародний валютний фонд, «Чилі: Консультації за статтею IV та огляд гнучкої кредитної лінії за 2025 р.», серпень 2025 р.

Центральний банк Чилі, «Звіт про монетарну політику», березень 2026 р.

ОЕСР, «Економічний прогноз», том 2026, випуск 1: Чилі.