Економічний прогноз для Данії

17.11.2025

Прогнозується, що данська економіка буде зростати приблизно на 2% щорічно протягом прогнозованого періоду, що близько до її потенціалу, завдяки промисловому виробництву та відновленню видобутку газу в Північному морі. Очікується, що джерело попиту поступово зміститься з чистого експорту на внутрішній попит, зокрема споживання. Прогнозується, що інфляція залишиться нижче 2% завдяки помірному зростанню заробітної плати та політичним заходам. Зайнятість зростатиме, але повільніше, ніж у попередні роки, а стабільні державні фінанси, за прогнозами, покажуть загальний профіцит бюджету в розмірі 2,3 % ВВП у 2025 році, 1,1 % ВВП у 2026 році та 0,8 % ВВП у 2027 році.

Економічне зростання, зумовлене експортом та збільшенням внутрішнього попиту

Нещодавні статистичні перегляди на 2021–2024 роки передбачають менший перенос з 2024 на 2025 рік, що призведе до зниження загального показника зростання ВВП у 2025 році. Проте очікується, що данська економіка буде стабільно зростати протягом найближчих років, а реальний ВВП, за прогнозами, зростатиме приблизно на 2% щорічно у 2025 та 2026 роках і дещо менше у 2027 році. Очікується зростання промислового виробництва, а відновлення видобутку газу в Північному морі має ще більше стимулювати реальне зростання цього року. Приватне та державне споживання та інвестиції, яким сприяють нижчі процентні ставки, стануть основними факторами економічного зростання, замінивши чистий експорт. Прогнозується, що реальне зростання заробітної плати сприятиме збільшенню реальних доходів домогосподарств, що, в свою чергу, призведе до зростання споживання.

Уповільнення зростання експорту в 2027 році

Фармацевтична промисловість, особливо датські підприємства за кордоном, була ключовим фактором зростання експорту. Однак у першій половині 2025 року експорт товарів зазнав значних коливань, частково через зниження експорту фармацевтичної продукції після надзвичайно високих показників у четвертому кварталі 2024 року. Поточні рівні експорту свідчать про те, що зростання експорту в 2025 році, ймовірно, буде нижчим, ніж у попередні роки. Експорт послуг за останній рік знизився, головним чином через скорочення морських перевезень. У перспективі очікується, що зростання експорту буде більш стриманим через підвищення тарифів у США та ослаблення світової торгівлі. Однак, значне зростання виробництва та експорту фармацевтичної продукції, значна частина якої виробляється за кордоном, а також подальше зростання інших експортних ринків, як очікується, підтримають загальну динаміку експорту.

Зменшення тиску на ринок праці

Очікується, що протягом прогнозованого періоду зайнятість зростатиме, хоча і не так різко, як у попередні роки. Прогнозується, що паралельно зростатиме чисельність робочої сили, чому сприятиме чистий приплив іноземних працівників та працівників старшого віку, які залишаються активними після досягнення пенсійного віку. Кількість безробітних, за прогнозами, незначно зменшиться. З огляду на сповільнення економічного зростання, проблеми на ринку праці, здається, послаблюються. Очікується, що реальна заробітна плата продовжить зростати протягом прогнозованого періоду, що сприятиме передбачуваному зростанню приватного споживання.

Інфляція залишається на низькому рівні

Загальна інфляція залишається стабільною, нижче 2% протягом останніх років, і нещодавно дещо зросла — головним чином внаслідок підвищення цін на продукти харчування. Водночас ціновий тиск з боку непромислових товарів та послуг, що не пов'язані з енергетикою, продовжує послаблюватися. У майбутньому загальна інфляція, як очікується, залишиться низькою, зростаючи з 1,3 % у 2024 році до 1,9 % у 2025 році та 1,0 % у 2026 році, а потім знову зросте до 1,8 % у 2027 році. Дуже низька інфляція у 2026 році відображає тимчасове зниження збору на електроенергію до мінімальної ставки ЄС, що зменшує загальну інфляцію приблизно на 0,8 процентного пункту. Загальна інфляція без урахування енергії та продовольства, як очікується, становитиме 1,9% у 2025 та 2026 роках і 1,7% у 2027 році.

Міцні державні фінанси

Профіцит бюджету Данії у 2025 році має досягти 2,3 % ВВП, що значно нижче, ніж у 2024 році. Це пов'язано зі збільшенням державних витрат та інвестицій, зокрема на оборону та інші цілі, такі як фінансова допомога Україні. Прогнозується, що в 2026 році Данія матиме профіцит бюджету в розмірі 1,1% ВВП, а в 2027 році – 0,8% ВВП. Узгоджений бюджет на 2026 рік передбачає деяке зниження акцизних зборів, зокрема на електроенергію, що, як очікується, призведе до зменшення профіциту бюджету. Очікується, що постійні надлишки державного бюджету та ефекти знаменника, які лише частково компенсуються ефектами запасів і потоків, призведуть до зниження рівня валового боргу до 28,9 % ВВП у 2025 році, а потім до 27,7 % ВВП у 2026 році та 26,8 % ВВП у 2027 році.

Сильний фармацевтичний сектор може означати вразливість

Хоча данська економіка значно виграла від зростання фармацевтичного сектору, концентрація зростання, робочих місць і капіталу в цьому секторі може стати вразливим місцем у майбутньому в разі несприятливих подій, що вплинуть на нього. Однак виробництво, що здійснюється на основних ринках, зокрема в США, обмежує ризики, пов'язані з торгівлею. Крім того, очікується, що гнучкість данських ринків праці та капіталу, а також відносно низький рівень інтеграції фармацевтичного сектору з іншими вітчизняними компаніями пом'якшать інші ризики.

Джерело: Європейська комісія. Європейський економічний прогноз, осінь 2025 року.