Економічний прогноз для Гонконгу

19.05.2026

У 2025 році економіка Гонконгу продовжувала відновлюватися завдяки потужному експорту товарів технологічного сектору, зростанню приватного попиту, пожвавленню діяльності на фінансових ринках та зміцненню настроїв на ринках активів. Очікується, що у 2026–2027 роках темпи зростання дещо сповільняться, але залишаться стабільними: експорт підтримуватиметься попитом на сучасну електроніку та продукцію, пов’язану зі штучним інтелектом, тоді як туризм, транскордонна фінансова діяльність та бізнес-послуги й надалі сприятимуть експорту послуг. Інфляція залишається під контролем, хоча уряд переглянув свій прогноз інфляції на 2026 рік у бік підвищення через посилення тиску з боку цін на енергоносії. Очікується, що фіскальна консолідація відбуватиметься поступово, але дефіцит бюджету зберігатиметься, оскільки капітальні видатки залишаються високими, а фіскальні резерви потребують відновлення.

Зростання залишається підтриманим експортом та фінансовою діяльністю

Реальне зростання ВВП Гонконгу посилилося до приблизно 3,5% у 2025 році, що було підтримано сильним експортом, зокрема товарів, пов’язаних з технологіями, покращенням приватного споживання та інвестицій, а також відновленням активності на фінансових ринках. Збір коштів на ринку акцій, управління активами та транскордонні фінансові послуги також покращилися, що зміцнило роль Гонконгу як фінансового центру та офшорного хабу юаня.

Прогнозується, що у 2026 та 2027 роках темпи зростання сповільняться до 2,4%. Експорт товарів має й надалі отримувати вигоду від попиту на сучасну електроніку та продукти, пов’язані зі штучним інтелектом, тоді як експорт послуг підтримується туризмом, бізнес-послугами та фінансовою діяльністю. Однак перспективи залишаються вразливими до фрагментації світової торгівлі, геополітичної напруженості, волатильності фінансових ринків та подій у материковому Китаї.

Інфляція залишається стриманою

У 2025 році інфляція залишалася низькою, в середньому становивши близько 1,4%, що відображало стриманий внутрішній ціновий тиск та імпортовану дезінфляцію. Прогнозується, що у 2026 році вона зросте до 2,1%, а у 2027 році знизиться до 1,8%. Уряд Гонконгу переглянув свій прогноз загальної інфляції на 2026 рік у бік підвищення через посилення тиску з боку енергетичного сектору, але загалом очікується, що інфляція залишиться під контролем.

Система валютного комітету та низька енергоємність економіки, орієнтованої на сферу послуг, допомагають стримувати інфляційні ризики. Проте вищі ціни на нафту, перебої в ланцюгах постачання, транспортні витрати та сильніший внутрішній попит можуть посилити тиск на зростання цін. Ціни на житло та послуги також залишаються важливими внутрішніми факторами, за якими слід стежити.

Ринок праці залишається стабільним

Очікується, що ринок праці загалом залишатиметься стабільним, а рівень безробіття, за прогнозами, знизиться з 3,7% у 2025 році до 3,3% у 2026 році та 3,2% у 2027 році. Поступове покращення внутрішнього попиту та активності у сфері послуг має сприяти зайнятості, особливо у туризмі, роздрібній торгівлі, готельному бізнесі та бізнес-послугах.

Однак довгострокові виклики на ринку праці залишаються. Старіння населення, зниження рівня участі у робочій силі та невідповідність кваліфікації можуть негативно вплинути на потенційний економічний ріст. Для збереження конкурентоспроможності важливе значення матимуть заходи, спрямовані на залучення талановитих фахівців, підвищення рівня участі у робочій силі людей старшого віку та жінок, а також підтримку перепідготовки кадрів.

Бюджетний дефіцит зберігається попри поступову консолідацію

Консолідований бюджетний дефіцит оцінюється на рівні 4,9% ВВП у 2025 році і, за прогнозами, дещо збільшиться до 5,3% у 2026 році, а потім скоротиться до 3,3% у 2027 році. Бюджетне становище підтримується більшими надходженнями від податку на прибуток та відновленням надходжень від гербових зборів, але тиск на видатки залишається високим через інфраструктурні проєкти, потреби, пов’язані зі старінням населення, та соціальні видатки.

Бюджетні резерви залишаються значними, але є значно меншими, ніж у минулому, і становлять близько 20% ВВП протягом прогнозованого періоду. Відновлення бюджетних резервів вимагатиме більш рішучої середньострокової консолідації та ширшої, стабільнішої бази доходів. Це є особливо важливим, оскільки державні фінанси Гонконгу залишаються в значній мірі залежними від циклічних джерел доходів, включаючи премії за землю, гербові збори та інвестиційний дохід.

Зовнішнє становище залишається сильним, але вразливим до глобальних потрясінь

Прогнозується, що профіцит поточного рахунку Гонконгу залишиться дуже великим — близько 12 % ВВП у 2025–2027 роках. Зовнішня позиція підтримується значними доходами від послуг, активністю фінансового сектору, товарообігом та роллю Гонконгу як міжнародного фінансового та торговельного центру.

Водночас висока відкритість Гонконгу робить його чутливим до зовнішніх потрясінь. Фрагментація торгівлі, слабший світовий попит, вищі процентні ставки, волатильність фінансових ринків, геополітична напруга та побічні ефекти з материкового Китаю можуть швидко вплинути на експорт, інвестиційний клімат та ринки активів. Ризики, пов’язані з комерційною нерухомістю та компаніями з високим рівнем левериджу, також потребують постійного моніторингу.

Загальний прогноз

Очікується, що у 2026–2027 роках Гонконг збереже помірне зростання, яке підтримуватимуть експорт, фінансові послуги, туризм та його роль як сполучної ланки між материковим Китаєм та світовими ринками. Інфляція має залишатися під контролем, а ринок праці, як очікується, — стабільним. Основними середньостроковими викликами є фіскальна консолідація, відновлення резервів, управління ризиками у сфері нерухомості та фінансовому секторі, а також підвищення потенційного зростання за рахунок інновацій, залучення талантів та глибшої інтеграції з регіоном Великої затоки.

Джерела:

Міжнародний валютний фонд, Спеціальний адміністративний район Гонконг: Заключна заява персоналу місії за статтею IV за 2026 рік, травень 2026 року.

Уряд Спеціального адміністративного району Гонконг, Промова щодо бюджету на 2026–2027 роки, лютий 2026 року.

Уряд Спеціального адміністративного району Гонконг, Економічна ситуація в Гонконзі: останні події, травень 2026 року.

Міжнародний валютний фонд, Прогноз світової економіки, квітень 2026 року.