17.11.2025

Прогнозується, що економіка Індії продовжуватиме зростати високими темпами, головним чином завдяки стійкому внутрішньому попиту. Очікується, що реальний приріст ВВП поступово сповільниться з 6,8% у 2025-26 фінансовому році до 6,5% у 2026-27 фінансовому році та 6,4% у 2027-28 фінансовому році, оскільки фінансова підтримка поступово скасовується, а зовнішній попит залишається стриманим. Очікується, що приватне споживання та інвестиції залишаться основними рушіями зростання, підтриманими зниженням інфляції, сприятливими монетарними умовами, раціоналізацією GST та поліпшенням умов у сільській місцевості. Зовнішні негативні фактори та нові тарифи США, як очікується, негативно вплинуть на експорт і призведуть до помірного погіршення балансу поточного рахунку. Прогнозується, що державні фінанси поступово покращуватимуться, а коефіцієнти боргу знижуватимуться завдяки стійкому зростанню.

Показники 2025-26 2026-27 2027-28
Зростання ВВП (%, у порівнянні з попереднім роком) 6,8 6 6
Інфляція (ІСЦ, %, у річному вимірі) 2,3 3,5 4
Рівень безробіття (%) 5 5,1 5,1
Загальний баланс державного бюджету (% ВВП) -7,1 -7,0 -6,9
Валовий державний борг (% ВВП) 81 81,2 80,3
Баланс поточного рахунку (% ВВП) - -1 -1,3

Прогноз зростання: внутрішній попит залишається рушійною силою

Очікується, що приватне споживання зросте на 6,8% у 2025-26 фінансовому році, на 6,6% у 2026-27 фінансовому році та на 6,4% у 2027-28 фінансовому році, що буде підтримано зниженням інфляції, стабільнішими цінами на енергоносії, зростанням зайнятості та раціоналізацією GST (зниження ставок на окремі товари/послуги та спрощення процедур дотримання вимог). Очікується, що інвестиції зростатимуть приблизно на 7% щорічно, завдяки державним капітальним видаткам (транспорт, енергетика, цифрова інфраструктура), поліпшенню ділового клімату, системам стимулювання, пов'язаним з виробництвом, спрощенню імпортних мит на ключові ресурси та пом'якшенню грошово-кредитної політики (політичні ставки вже знижені більш ніж на 100 базисних пунктів з початку 2025 року).

Зовнішнє становище: незначне погіршення через негативні фактори для експорту

Очікується, що чистий експорт залишиться гальмом, оскільки експорт товарів стикається зі стриманим глобальним попитом та новими тарифами США, що впливають на такі сектори, як текстиль та машинобудування. Очікується, що експорт послуг (включаючи ІТ та бізнес-послуги) частково компенсує слабкість, тоді як зростання імпорту залишається стійким завдяки сильним внутрішнім інвестиціям та потребам в енергії. Прогнозується, що баланс поточного рахунку поступово погіршиться до близько -1,4% ВВП до 2027-28 фінансового року.

Інфляція та фіскальна політика: стримана інфляція, поступова консолідація

Прогнозується, що загальна інфляція становитиме 2,3% у 2025-26 фінансовому році, а потім зросте до 3,5% у 2026-27 фінансовому році та 4,0% у 2027-28 фінансовому році у міру посилення внутрішнього попиту. Очікується, що фіскальна консолідація буде відбуватися поступово, а фіскальна система з 2026-27 фінансового року переорієнтується на співвідношення боргу до ВВП як основний орієнтир; прогнозується, що дефіцит буде повільно зменшуватися, а борг – знижуватися протягом прогнозованого періоду.

Джерело: Європейська комісія. Європейський економічний прогноз, осінь 2025 року.