30.05.2026

У 2025 році економіка Лівану продемонструвала ознаки нестійкого відновлення, що було зумовлено розвитком туризму, будівництва, споживання, а також певним прогресом у реформуванні фінансового сектору. Однак перспективи на 2026–2027 роки є вкрай невизначеними через ескалацію регіонального конфлікту, відновлення військових дій, масштабне внутрішнє переміщення населення та зриви у сферах туризму й транспорту. Інфляція різко знизилася порівняно з кризовими рівнями, але залишається високою, тоді як державний борг все ще є нестійким, а криза банківського сектору залишається невирішеною. Фіскальна ситуація виглядає збалансованою за касовим принципом, але це частково відображає дефолт за боргами, скорочення витрат та неповну звітність, а не повну фіскальну нормалізацію.

Показники 2025 2026 2027
Зростання ВВП (%, р/р) 3,5 -2,5 1,5
Інфляція (%, р/р) 14,6 22,0 15,0
Рівень зайнятості (% населення працездатного віку, 15+) 36,5 35,5 35,8
Бюджетний баланс (% ВВП) 0,0 -1,5 -1,0
Валовий державний борг (% ВВП) 155,2 160,0 158,0
Сальдо поточного рахунку (% ВВП) -15,8 -18,0 -16,5

Нестійке відновлення перерване поновленням конфлікту

За оцінками, реальний ВВП Лівану зріс на 3,5% у 2025 році після різкого скорочення у 2024 році. Економічна активність покращилася у другій половині 2025 року завдяки будівництву, показникам у сфері туризму, споживанню та активізації платіжних операцій. Кількість прибулих пасажирів, поставки цементу та видача дозволів на будівництво вказували на тимчасове відновлення перед новою ескалацією конфлікту.

Прогноз на 2026 рік є значно гіршим. Очікується, що військові операції, внутрішнє переміщення населення, перебої в авіасполученні та невизначеність матимуть значний негативний вплив на туризм, споживання та інвестиції. У 2027 році можливе помірне відновлення, якщо конфлікт деескалується та розпочнеться відбудова, але обсяги виробництва залишатимуться значно нижчими за докризові рівні.

Інфляція знижується з кризових рівнів

,

але залишається високою

Інфляція різко знизилася до 14,6% у 2025 році завдяки стабільності обмінного курсу з 2023 року та майже повній доларизації багатьох споживчих цін. Однак ціни на внутрішні послуги, особливо на оренду, освіту та охорону здоров’я, продовжували швидко зростати.

Очікується, що інфляція знову зросте у 2026 році, оскільки пов’язані з конфліктом перебої, вищі ставки фрахту, ціни на нафту та дефіцит збільшують витрати. Ціновий тиск може послабитися у 2027 році, якщо обмінний курс залишиться стабільним і умови постачання покращаться, але інфляція залишатиметься високою порівняно з нормальними докризовими рівнями.

Борг залишається нестійким, а фіскальні дані є неповними

У 2025 році фіскальний баланс за касовим методом був близьким до нуля, що було зумовлено покращенням дотримання податкового законодавства, обмеженням видатків та низькими виплатами за відсотками після дефолту держави у 2020 році. Однак це не означає, що фіскальна стійкість була відновлена. Офіційні цифри не враховують деякі видатки, що фінансуються ззовні, а Ліван залишається закритим для міжнародних ринків капіталу.

Державний борг залишається нестійким і становить близько 155% ВВП у 2025 році. Динаміка боргу у 2026–2027 роках залежатиме від номінального ВВП, стабільності обмінного курсу, реструктуризації банків, переговорів щодо суверенного боргу та обсягу надзвичайних витрат і витрат на відновлення. Без надійної бюджетної системи та реструктуризації боргу державні фінанси Лівану залишатимуться вкрай нестабільними.

Зовнішня позиція залишається вкрай вразливою

Дефіцит поточного рахунку у 2025 році залишався дуже великим і, за оцінками, становив 15,8 % ВВП. Дефіцит торгівлі товарами різко збільшився, тоді як надходження від туризму, грошові перекази та неформальні притоки частково компенсували цей дисбаланс. Дані щодо платіжного балансу залишаються слабкими, що ускладнює оцінку реального зовнішнього стану.

Дефіцит, ймовірно, збільшиться у 2026 році через зростання імпорту енергоносіїв, перебої у туризмі, потреби у відновленні та зменшення надходжень від послуг. Ліван залишається залежним від грошових переказів, потоків допомоги, неформальних каналів обміну валюти та імпорту, що фінансується поза офіційною банківською системою. Тому зовнішні буфери залишаються нестійкими, незважаючи на певне накопичення резервів.

Загальний прогноз

Прогноз для Лівану залишається вкрай невизначеним і схильним до погіршення. Економіка продемонструвала деякі ознаки відновлення у 2025 році, але поновлення конфлікту, переміщення населення та перебої у транспортному сполученні, ймовірно, зірвуть динаміку у 2026 році. Основні проблеми залишаються невирішеними: збитки банківського сектору, дефолт держави, слабкі інститути, нестійкий борг, низька якість державних послуг та високий рівень бідності. Для стійкого відновлення необхідні деескалація, реструктуризація банків, надійна фіскальна система, реструктуризація боргу, покращення управління та відновлення довіри до фінансової системи.

Джерела:

Світовий банк, «Макроекономічний прогноз щодо бідності в Лівані», квітень 2026 року.

Світовий банк, «Економічний монітор Лівану», зима 2025 року: «Нестійке відновлення».

Світовий банк, «Економічний монітор Лівану», весна 2025 р.: «Зміна ситуації?».

Міжнародний валютний фонд, «Представники МВФ завершили візит до Лівану», лютий 2026 р.

Міжнародний валютний фонд, «Прогноз світової економіки», квітень 2026 р.

Міністерство фінансів Лівану, «Дані щодо бюджетних та державних боргів», 2025–2026 рр.