01.05.2026

У 2025 році економіка Саудівської Аравії зміцнилася завдяки відновленню нафтової галузі, стійкості ненафтових секторів та подальшій реалізації проектів у рамках програми «Бачення 2030». Очікується, що у 2026 році темпи зростання сповільняться на тлі посилення регіональної невизначеності, а у 2027 році знову прискоряться у міру розширення діяльності у нафтовій та ненафтовій галузях. Інфляція залишається низькою за регіональними та світовими стандартами, хоча витрати на житло продовжують створювати ціновий тиск. Фіскальний тиск посилився через зниження доходів від нафти та високі витрати, тоді як зовнішня позиція залишається чутливою до цін на нафту, експортних маршрутів та ризиків регіональної безпеки.

Показники 2025 2026 2027
Зростання ВВП (%, р/р) 4,5 3,1 4,9
Інфляція (%, р/р) 2,0 2,8 2,6
Рівень зайнятості (% населення працездатного віку, 15+) 60,3 60,3 60,3
Бюджетний баланс (% ВВП) -6,0 -3,0 -3,2
Валовий державний борг (% ВВП) 33,0 32,4 34,9
Сальдо поточного рахунку (% ВВП) -2,7 3,3 -2,2

Зростання залишається підтриманим нафтовою та ненафтовою діяльністю

Реальний ВВП Саудівської Аравії зріс до приблизно 4,5% у 2025 році, порівняно з 2,6% у 2024 році. Відновлення було підтримане як нафтовою, так і ненафтовою діяльністю, включаючи поступове скасування добровільних скорочень видобутку ОПЕК+ з квітня 2025 року. Зростання в ненафтовій сфері як і раніше забезпечувалося торгівлею, готельним бізнесом, фінансами, страхуванням, нерухомістю та бізнес-послугами.

Прогнозується, що у 2026 році зростання сповільниться до 3,1%, що відображає посилення регіональної невизначеності та ризиків для видобутку та експорту нафти. Очікується, що у 2027 році воно знову посилиться до 4,9% завдяки подальшому розширенню видобутку нафти та стабільній діяльності в ненафтовій сфері. Проекти «Візії 2030», розвиток інфраструктури, туризм та реформи приватного сектору повинні й надалі підтримувати середньострокове зростання.

Інфляція залишається стриманою, але тиск на ринку житла зберігається

У 2025 році інфляція залишалася низькою, в середньому на рівні близько 2,0%, що було зумовлено переважно витратами на житло та оренду. Ціни на продукти харчування та напої залишалися відносно стриманими, що сприяло збереженню помірної загальної інфляції. Рішення уряду заморозити орендну плату в Ер-Ріяді на п’ять років відображає зростаючу стурбованість щодо доступності житла.

Прогнозується, що інфляція зросте до 2,8% у 2026 році, а потім дещо знизиться до 2,6% у 2027 році. Очікується, що ціновий тиск залишатиметься контрольованим, але ризики пов’язані з витратами на житло, імпортованою інфляцією, витратами на енергоносії та вантажні перевезення, а також можливими наслідками регіональної нестабільності.

Фіскальний тиск залишається високим

Фіскальний дефіцит значно зріс і, за оцінками, у 2025 році становитиме 6,0% ВВП, головним чином через зниження доходів від нафти та продовження витрат на інфраструктуру та проекти розвитку. Державний борг зріс з 25,9% ВВП у 2024 році до приблизно 33,0% у 2025 році, оскільки уряд все більше покладався на запозичення для фінансування інвестицій та фіскальних потреб.

Прогнозується, що дефіцит скоротиться до 3,0% ВВП у 2026 році та залишиться наближеним до цього рівня у 2027 році. Державний борг залишається помірним за міжнародними стандартами, але, як очікується, поступово зростатиме у середньостроковій перспективі. Збереження бюджетної дисципліни при фінансуванні пріоритетів «Візії 2030» залишатиметься головним викликом для політики.

Зовнішній баланс залишається чутливим до нафтових та регіональних ризиків

У 2025 році поточний рахунок перейшов у дефіцит, що відображає слабкіші доходи від нафти, вищий імпорт та зовнішні платежі, пов’язані з інвестиціями. У 2026 році прогнозується тимчасовий профіцит, підтриманий вищими світовими цінами на нафту, після чого баланс знову перейде у дефіцит у 2027 році.

Зовнішня позиція Саудівської Аравії залишається в значній мірі залежною від цін на нафту, обсягів видобутку та експортної інфраструктури. Регіональні напруження, ризики перебоїв у роботі в районі Ормузької протоки та загрози енергетичній інфраструктурі можуть вплинути на експорт, настрої інвесторів та умови фінансування. Водночас значну підтримку забезпечують потужні резервні запаси та постійна диверсифікація поза нафтовою галуззю.

Загальний прогноз

Очікується, що Саудівська Аравія збереже стійке зростання у 2026–2027 роках, хоча прогноз є більш невизначеним через регіональні ризики безпеки та волатильність нафтового ринку. Ненафтові сектори повинні продовжувати розширюватися в рамках «Візії 2030», але вуглеводні залишатимуться основним рушієм зростання, доходів бюджету та зовнішнього балансу. Головним середньостроковим викликом є підтримка диверсифікації при одночасному управлінні бюджетним тиском, доступністю житла та вразливістю до нафтових і геополітичних потрясінь.

Джерела:

Світовий банк, «Макроекономічний прогноз щодо бідності в Саудівській Аравії», квітень 2026 р.

Світовий банк, «Огляд Саудівської Аравії», 2026 р.

Міжнародний валютний фонд, «Прогноз світової економіки», квітень 2026 р.

Міжнародний валютний фонд, «Саудівська Аравія: консультації за статтею IV, 2025 р.», серпень 2025 р.

Міністерство фінансів Саудівської Аравії, «Попередня заява щодо бюджету на 2026 фінансовий рік».