17.11.2025

Прогнозується, що ВВП Словенії зросте на 1,0 % у 2025 році, на 2,4 % у 2026 році та на 2,6 % у 2027 році. Очікується, що зайнятість буде стабільною, а рівень безробіття залишиться низьким. Прогнозується, що інфляція залишатиметься високою протягом прогнозованого періоду. Дефіцит державного бюджету збільшиться з 0,9 % ВВП у 2024 році до 2,2 % у 2025 році, 2,3 % у 2026 році і досягне піку в 2,5 % у 2027 році. Очікується, що співвідношення боргу до ВВП зменшиться з 66,6 % у 2024 році до 63,1 % у 2027 році.

Показники 2025 2026 2027
Зростання ВВП (%, у річному вимірі) 1,0 2,4 2
Інфляція (%, у річному вимірі) 2,5 2,3 2,1
Безробіття (%) 3,4 3,5 3,5
Загальний баланс державного бюджету (% ВВП) - -2,3 -2,5
Валовий державний борг (% ВВП) 65 63,7 63,1
Баланс поточного рахунку (% ВВП) 2,9 2,8 2,9

Очікується відновлення зростання за підтримки внутрішнього попиту та експорту

Після скорочення в першому кварталі 2025 року ВВП у першому півріччі залишився майже незмінним порівняно з аналогічним періодом 2024 року. Хоча приватне споживання залишалося сильним, невизначеність, що панувала на початку року, призвела до негативного впливу інвестицій та чистого експорту. У другій половині 2025 року очікується, що як приватне, так і державне споживання продовжать зростати, а зростання інвестицій стане позитивним завдяки поліпшенню умов попиту та зниженню зовнішньої невизначеності. Додаткову підтримку споживання очікується отримати завдяки введенню обов'язкових різдвяних премій для всіх словенських працівників. У міру поліпшення умов на експортних ринках очікується зростання експорту, тоді як зростання імпорту, за прогнозами, зменшиться у зв'язку зі скороченням запасів. Загалом, у 2025 році очікується зростання ВВП на 1,0 %.

Прогнозується, що зростання ВВП прискориться до 2,4 % у 2026 році та до 2,6 % у 2027 році. Очікується, що приватне споживання продовжить зростати в обох роках, що буде підтримано зростанням зайнятості та підвищенням заробітної плати. Державні інвестиції залишатимуться на високому рівні завдяки продовженню реалізації інвестицій, що фінансуються з РРФ, у 2026 році. Очікується, що приватні інвестиції відновляться в міру зменшення глобальної невизначеності. Протягом прогнозованого періоду експорт має зростати відповідно до попиту на експортних ринках, незважаючи на деяку втрату конкурентоспроможності через значне зростання заробітної плати. Прогнозується, що зростання імпорту дещо сповільниться у 2026 році, а внесок чистого експорту у зростання буде в цілому нейтральним у 2026-2027 роках.

Ринок праці залишається напруженим

За прогнозами, зайнятість скоротиться на 0,2% у 2025 році, а потім зросте на 0,3% у 2026 та 2027 роках, головним чином завдяки постійному припливу іноземних робітників. Рівень безробіття досяг історичного мінімуму і, за прогнозами, у 2025 році становитиме 3,4%, а у 2026 та 2027 роках залишатиметься стабільним на рівні близько 3,5%. За прогнозами, у 2025 році заробітна плата зросте на 7,9%, головним чином завдяки 10-відсотковому підвищенню в державному секторі внаслідок реформи заробітної плати в державному секторі, а також напруженим умовам на ринку праці. У перспективі прогнозується, що заробітна плата зросте на 5,7% у 2026 році та на 5,4% у 2027 році. Як наслідок, одиничні витрати на робочу силу зросли на 6,7% у 2025 році, але, за прогнозами, значно знизяться у 2026 та 2027 роках.

Інфляція залишиться високою

Після зниження до 2,0% у 2024 році інфляція прискорилася до 2,9% у третьому кварталі 2025 року і, як очікується, у 2025 році складе в середньому 2,5%. Це зростання в першу чергу пов'язане з підвищенням інфляції на продукти харчування та послуги, а також інфляцією на енергоносії, які, як очікується, збережуться протягом прогнозованого періоду, хоча і з деяким уповільненням. Очікується, що інфляція становитиме в середньому 2,4% у 2026 році та 2,2% у 2027 році. Водночас інфляція без урахування енергоносіїв та продовольства зросте до 2,9% у 2025 році, а потім знизиться до 2,5% у 2026 році та 2,2% у 2027 році під впливом зростання цін на послуги.

Вищий тиск на видатки попри тенденцію до зниження боргу

У 2025 році дефіцит загального державного бюджету має зрости до 2,2 % ВВП, що відображає постійне зростання поточних видатків та циклічне уповільнення доходів. Нові заходи щодо доходів, включаючи внесок на довгостроковий догляд (0,4 % ВВП у 2025 році та 0,9 % ВВП у 2026 році) та вищий податок на викиди CO₂ (0,1 % ВВП), будуть компенсовані вищими витратами на заробітну плату, що випливають із впровадження реформи системи оплати праці в державному секторі, яка має сприяти стримуванню зростання витрат на заробітну плату в середньо- та довгостроковій перспективі, а також вищими соціальними трансфертами в натуральній формі, пов’язаними із запровадженням нової системи довгострокового догляду. Крім того, субсидії на підтримку екологічного переходу, зокрема на поступове припинення використання вугілля, будуть лише частково компенсовані скасуванням решти тимчасових заходів, спрямованих на пом'якшення впливу високих цін на енергоносії. Крім того, запровадження обов’язкової 14-ї заробітної плати для працівників як державного, так і приватного секторів, яка не оподатковується податком на доходи фізичних осіб та соціальними внесками, як очікується, збільшить видатки на оплату праці в державному секторі на 0,2 % ВВП та зменшить доходи на 0,2 % ВВП у 2025 році порівняно з базовим сценарієм.

У 2026 році дефіцит загального державного бюджету, за прогнозами, збільшиться до 2,3 % ВВП, головним чином через продовження поступового впровадження реформ системи оплати праці в державному секторі та системи довгострокового догляду. Очікується, що позитивний вплив на доходи від більш сильного економічного зростання та вплив внеску на довгостроковий догляд протягом усього року буде перекритий поточним тиском на видатки.

У 2027 році дефіцит загального державного бюджету, за прогнозами, збільшиться до 2,5 % ВВП. Щодо видатків, поточні витрати продовжуватимуть зростати через подальше впровадження реформи заробітної плати в державному секторі. Закінчення дії RRF не призведе до скорочення державних інвестицій, які, за прогнозами, залишаться на рівні 5,3 % ВВП завдяки продовженню реалізації фондів згуртування ЄС у рамках багаторічної фінансової рамки на 2021–2027 роки та значним інвестиціям, що фінансуються з національного бюджету, зокрема інвестиціям у сферу оборони.

Прогнозується, що співвідношення боргу до ВВП поступово зменшуватиметься з 66,6 % у 2024 році до 65,1 % у 2025 році, 63,7 % у 2026 році та 62,6 % у 2027 році завдяки диференціалу між зростанням процентних ставок та зменшенням боргу, а також коригуванню запасів і потоків, що сприяє зменшенню боргу.

Джерело: Європейська комісія. Європейський економічний прогноз, осінь 2025 року.