Економічний прогноз для Південної Африки

05.06.2026

Економіка Південної Африки залишалася слабкою, але в 2025 році продемонструвала ознаки поступового поліпшення, що було підтримано послабленням обмежень з електроенергією, зниженням інфляції, поліпшенням настроїв інвесторів та продовженням структурних реформ. Очікується, що зростання у 2026–2027 роках залишатиметься помірним через логістичні вузькі місця, високий рівень безробіття, слабкі інвестиції та фіскальний тиск. Інфляція наблизилася до нового цільового показника Південноафриканського резервного банку на рівні 3%, але ризиками залишаються вищі ціни на нафту та адміністративні витрати. Очікується, що фіскальна консолідація триватиме, а борг досягне піку приблизно у 2025/26 році, після чого поступово знизиться. Зовнішня позиція залишається вразливою до цін на сировинні товари, світового попиту та витрат на імпорт.

Зростання покращується лише поступово

Реальне зростання ВВП Південної Африки у 2025 році оцінюється приблизно в 1,4%, що є покращенням порівняно з дуже слабким зростанням попередніх років, але все ще значно нижче рівня, необхідного для суттєвого зниження безробіття. Економічна активність покращилася завдяки зменшенню кількості відключень електроенергії, зниженню інфляції, підвищенню довіри після формування Уряду національної єдності та подальшому прогресу в реформуванні енергетичного сектору.

Прогнозується, що зростання дещо прискориться до 1,6% у 2026 році та 1,9% у 2027 році. Відновленню повинні сприяти приватні інвестиції в енергетику, поступова реформа логістики, посилення купівельної спроможності домогосподарств та зниження інфляції. Однак вузькі місця в портах та на залізниці, слабкі комунальні послуги, невизначеність щодо політики, злочинність та нестача кваліфікованих кадрів продовжуватимуть обмежувати темпи зростання.

Інфляція залишається близькою до цільового рівня

У 2025 році інфляція суттєво знизилася завдяки зниженню продовольчої інфляції, зміцненню ранда та жорсткішій монетарній політиці. Південноафриканський резервний банк перейшов до нижчої цільової позначки інфляції у 3%, і інфляційні очікування наблизилися до цього нового орієнтира.

Прогнозується, що у 2026 році середній рівень інфляції становитиме 3,6%, а у 2027 році знизиться до близько 3,1%. Вищі ціни на нафту, тарифи на електроенергію, ціни на продукти харчування та волатильність обмінного курсу є основними ризиками зростання. Тому центральний банк, ймовірно, залишатиметься обережним, навіть якщо інфляція залишатиметься в межах більш широкого цільового діапазону.

Ринок праці залишається головним соціальним викликом

Безробіття залишається надзвичайно високим — близько 32% у 2025 році — і, за прогнозами, знижуватиметься лише повільно. Безробіття серед молоді є значно вищим, що відображає слабке створення робочих місць, невідповідність кваліфікації та низький рівень поглинання робочої сили у формальних секторах.

Зростання зайнятості має поступово покращуватися у міру послаблення енергетичних обмежень та відновлення секторів послуг, будівництва та приватних інвестицій. Однак без прискорення зростання та більш інтенсивного розвитку малого бізнесу безробіття залишатиметься одним із головних факторів, що стримують скорочення бідності, фіскальну стабільність та соціальну згуртованість.

Фіскальна консолідація триває, але борг залишається високим

Консолідований дефіцит бюджету оцінюється на рівні 4,5% ВВП у 2025/26 році і, за прогнозами, скоротиться до близько 4,0% у 2026/27 році та 3,5% у 2027/28 році. Уряд очікує на збереження первинного профіциту, що буде забезпечено обмеженням видатків, заходами щодо збільшення доходів та більш ефективним збором податків.

Очікується, що валовий державний борг досягне піку на рівні близько 78,9% ВВП у 2025/26 році, а потім поступово знизиться. Витрати на обслуговування боргу залишаються дуже високими і витісняють видатки на інфраструктуру, освіту, охорону здоров’я та соціальний захист. Для збереження фінансової надійності необхідні суворий контроль над видатками, покращення управління державними підприємствами та прискорення реформ, що сприяють зростанню.

Зовнішня позиція залишається чутливою до цін на сировинні товари

Очікується, що дефіцит поточного рахунку залишиться помірним — на рівні близько 1–2 % ВВП у 2025–2027 роках. Південна Африка отримує вигоду від експорту золота, металів платинової групи, вугілля, залізної руди, транспортних засобів та сільськогосподарської продукції, але експортні показники обмежуються вузькими місцями на залізниці та в портах

.

Зовнішні перспективи залишаються вразливими до цін на сировинні товари, попиту з боку Китаю, глобальних фінансових умов, цін на нафту та ефективності логістики. Постійне поліпшення роботи портів, залізниці та електропостачання сприятиме експорту та зменшить зовнішню вразливість.

Загальні перспективи

Перспективи Південної Африки покращуються, але лише поступово. Очікується, що у 2026–2027 роках зростання дещо прискориться, інфляція залишиться близькою до цільового рівня, а фіскальна консолідація сприятиме стабілізації боргу. Однак безробіття, слабка інфраструктура, логістичні проблеми, високі витрати на обслуговування боргу та низька продуктивність залишаються основними перешкодами. Стійкий прогрес залежатиме від прискорення впровадження реформ у сферах енергетики та транспорту, зміцнення управління в державному секторі, приватних інвестицій, розвитку професійних навичок та політики, що підтримує трудомістке зростання.

Джерела:

Світовий банк, «Макроекономічний прогноз щодо бідності в Південній Африці», квітень 2026 року.

Міжнародний валютний фонд, «Світовий економічний прогноз», квітень 2026 року.

Міжнародний валютний фонд, «Дані по країні та економічний коментар щодо Південної Африки», 2026 рік.

Південноафриканський резервний банк, «Огляд монетарної політики», квітень 2026 р.

Південноафриканський резервний банк, «Заяви Комітету з монетарної політики», 2026 р.

Національне казначейство Південної Африки, «Огляд бюджету 2026 р.».

Національне казначейство Південної Африки, «Державний борг та умовні зобов’язання», 2026 р.