17.11.2025

Прогнозується, що економічна активність у Швеції пожвавиться з другої половини 2025 року, головним чином завдяки відновленню приватного споживання. Реальний приріст ВВП має збільшитися з 1,5 % у 2025 році до 2,6 % у 2026 році і досягти 2,3 % у 2027 році. З урахуванням того, що попередній інфляційний тиск ослаб, очікується, що інфляція за індексом HICP у 2026 році значно знизиться на тлі зниження ПДВ на продукти харчування і у 2027 році залишиться на рівні нижче 2 %. Очікується, що ринок праці зміцниться відповідно до відновлення економіки. З огляду на зниження податків та значне збільшення видатків, зокрема на оборону, прогнозується, що дефіцит державного бюджету досягне 2,4 % ВВП у 2026 році, а потім дещо зменшиться у 2027 році. Ці дефіцити призведуть до збільшення співвідношення валового боргу до ВВП до майже 36 % у 2027 році.

Показники 2025 2026 2027
Зростання ВВП (%, у річному вимірі) 1,5 2,6 2
Інфляція (%, у порівнянні з попереднім роком) 2,5 0,6 1
Безробіття (%) 9 8,4 7,9
Загальний баланс державного бюджету (% ВВП) - -2,4 -2,0
Валовий державний борг (% ВВП) 34 35,3 35,8
Баланс поточного рахунку (% ВВП) 4,9 4,8 4,9

Умови для відновлення внутрішнього попиту

Після періоду високої інфляції та високих процентних ставок, що негативно впливали на довіру та рішення щодо витрат шведських домогосподарств і корпорацій, зараз склалися умови для відновлення внутрішнього попиту, в першу чергу за рахунок споживання домогосподарств, яке залишалося млявим у першій половині 2025 року. Очікується, що реальний ВВП у 2025 році зросте в середньому на 1,5 %. У 2026 році реальний наявний дохід домогосподарств буде підтримуватися фіскальними заходами, включаючи зниження податків і непрямих податків на продукти харчування, зростання реальної заробітної плати, зниження процентних ставок і падіння інфляції, і всі ці фактори, як очікується, сприятимуть збільшенню приватного споживання. Очікується, що валові інвестиції в основний капітал також сприятимуть піднесенню економіки завдяки збільшенню державних інвестицій, включаючи капітальні видатки на оборону, в той час як попереднє гальмування будівництва житла досягає дна. Зі зростанням ділової та споживчої довіри економічне зростання у 2026 році має досягти 2,6 %. У 2027 році, за прогнозами, завдяки збереженню, хоча і дещо слабшому, імпульсу внутрішнього попиту та деякому відновленню експорту реальне зростання ВВП має становити 2,3 %. Баланс ризиків залишається схильним до зниження, що залежить від готовності домогосподарств та підприємств споживати та інвестувати в нинішніх нестабільних глобальних умовах.

Ринок праці має покращитися

Ринок праці залишався загалом стійким, незважаючи на слабкий цикл у першій половині 2025 року. За прогнозами, зайнятість має поступово відновлюватися протягом прогнозованого періоду, слідуючи за зростанням економіки. Очікується, що рівень безробіття знизиться з пікового значення 9% у 2025 році до 7,9% у 2027 році. Структурне безробіття залишиться відносно високим через проблеми в галузі освіти та кваліфікації. Слабкий інфляційний тиск повинен сприяти зростанню реальної заробітної плати та стриманому збільшенню одиничних витрат на робочу силу.

Інфляція різко знизиться у 2026 році через зниження ПДВ на продукти харчування

Інфляція споживчих цін має різко знизитися з 2,5% у 2025 році до 0,6% у 2026 році. Зменшення перебоїв у постачанні, достатні виробничі потужності після тривалої фази циклічного спаду, помірне зростання заробітної плати та відстрочений вплив зміцнення крони, як очікується, зменшать ціновий тиск. У 2026 році головним фактором, що сприятиме зниженню інфляції, стане тимчасове зниження ПДВ на продукти харчування з 12 до 6 %, яке набуде чинності з квітня 2026 року до 1 січня 2028 року. У 2027 році інфляція має досягти 1,6%.

Зростання дефіциту загального державного

бюджету У 2025 році загальний державний баланс має закінчитися дефіцитом у розмірі 1,7% ВВП через слабке економічне зростання. У 2026 році, незважаючи на пожвавлення економічної активності, дефіцит має погіршитися до 2,4% ВВП. Це пов’язано з бюджетними заходами, які становлять майже 2 % ВВП (що є одним з найбільших пакетів за останнє десятиліття, за винятком надзвичайних бюджетів, пов’язаних з COVID-19), зокрема на оборону та підтримку України, а також зі зниженням податків на доходи та тимчасовим зниженням ПДВ на продукти харчування. З 2026 року уряд планує розпочати фінансування багаторічної програми підтримки нових ядерних об’єктів. У 2027 році загальний дефіцит державного бюджету має зменшитися до 2% ВВП. Оскільки очікується, що розрив у виробництві майже закриється наприкінці прогнозованого періоду, прогнозується, що структурний баланс у 2027 році буде мати аналогічний дефіцит.

Очікується, що тенденція до зменшення боргу зміниться у 2025 році, коли загальний коефіцієнт валового боргу державного бюджету досягне 34,5%. У 2026 році борг має зрости до 35,3 % ВВП, а в 2027 році – до трохи менше 36 %, що все ще на 4 процентні пункти нижче за верхню межу, встановлену Швецією у власній нормі «боргового якоря».

Джерело: Європейська комісія. Європейський економічний прогноз, осінь 2025 року.