30.05.2026
2025 yilda texnik muammolar neft ishlab chiqarishni kamaytirishi va bir necha yillik yuqori o'sishdan so'ng neftdan tashqari soha sur'ati pasayishi tufayli Ozarbayjon iqtisodiyoti keskin sekinlashdi. 2026–2027 yillarda o'sish biroz kuchliroq neftdan tashqari faoliyat, yuqori uglevodorod narxlari va rekonstruksiya xarajatlarining davom etishi hisobiga faqat o'rtacha darajada tiklanishi kutilmoqda, ammo xom neft ishlab chiqarishining qisqarishi umumiy natijadorlikni cheklashda davom etadi. Inflatsiya Ozarbayjon Markaziy bankining maqsadli diapazonida yoki unga yaqin darajada qolishi kutilmoqda, garchi oziq-ovqat va import narxlarining oshishi xavf tug'dirsa ham. Moliyaviy va tashqi ko'rsatkichlar gidrokarbon daromadlari va katta davlat aktivlari tufayli ortiqcha holatda qolmoqda, ammo o'rta muddatli asosiy vazifa neft boyligini saqlagan holda diversifikatsiyani tezlashtirishdir.
| Ko'rsatkichlar | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| YAIM o'sishi (%, yilma-yil) | 1.4 | 2.0 | 1.8 |
| Inflatsiya (%, yilga nisbatan) | 5.5 | 5.8 | 4.6 |
| Mehnat bilan ta'minlanganlik darajasi (mehnatga yaroqli aholi, 15 yosh va undan katta, % da) | 59.4 | 59.4 | 59.4 |
| Byudjet balansi (YAIMga nisbatan %) | 2.6 | 5.0 | 2.5 |
| Yalpi davlat qarzi (YAIMga nisbatan %) | 22.2 | 22.6 | 23.7 |
| Joriy hisob balansi (YAIMga nisbatan %) | 4.4 | 7.7 | 2.4 |
O'sish faqat o'rtacha darajada tiklanadi
Ozarbayjonning real YaIM o'sishi 2025 yilda 2024 yildagi 4,1% dan 1,4% gacha sekinlashdi. Bu sekinlashuv uglevodorod ishlab chiqarishining qisqarishi, neft sanoatidagi texnik muammolar va neft bo'lmagan sohalardagi o'sishning susayishi bilan bog'liq. Bir necha yillik yuqori sarf-xarajatlardan so'ng investitsiyalar sekinlashgani sababli uglevodorod bo'lmagan sohalardagi o'sish ham pasaydi.
O'sish 2026 yilda 2,0% gacha ko'tarilishi, keyin 2027 yilda 1,8% gacha pasayishi kutilmoqda. Bu kam miqyosli tiklanish xom neft ishlab chiqarishining kamroq keskin pasayishi, neft bo'lmagan iste'molning kuchayishi va gidrokarbon narxlarining yuqori bo'lishi ishonchga ijobiy ta'sir ko'rsatishi bilan bog'liq. Biroq, neft ishlab chiqarishning strukturaviy pasayishi va past investitsiyalar o'rta muddatli o'sishni cheklashda davom etadi.
Naftsiz faoliyat diversifikatsiya bo'yicha asosiy muammo bo'lib qolmoqda
Naftsiz sektor Ozarbayjonning o'rta muddatli istiqbolida markaziy ahamiyatga ega. Xizmatlar, qurilish, transport, logistika va rekonstruksiya bilan bog'liq faoliyat o'sishni qo'llab-quvvatlashni davom ettirishi kerak, shu bilan birga Armaniston bilan mintaqaviy aloqalarni yaxshilash bo'yicha mumkin bo'lgan yutuqlar savdo va investitsiya istiqbollarini yaxshilashi mumkin.
Biroq, diversifikatsiya to'liq yakunlanmagan. Iqtisodiyot hanuzgacha uglevodorod daromadlariga, SOFAZ o'tkazmalariga va davlat investitsiyalariga jiddiy bog'liq. Xususiy sektorning dinamikasi cheklangan, davlat korxonalarining ustunligi, zaif raqobat va investitsiya cheklovlari unumdorlik va ish o'rinlari yaratilishiga salbiy ta'sir qilmoqda
.
Inflatsiya nazorat ostida
,
ammo xatarlar oshdi
Inflatsiya asosan oziq-ovqat narxlari va tartibga solinadigan narxlarning o'zgartirilishi tufayli 2025 yilda 5,5% gacha oshdi. 2026 yilda u biroz oshib 5,8% ga yetishi, keyin 2027 yilda 4,6% ga pasayishi kutilmoqda. Bu inflyatsiyani Markaziy bankning maqsadli diapazoniga yaqin saqlaydi, ammo xavflar hanuzgacha yuqoriga qarab yo'naltirilgan.
Global oziq-ovqat va energiya narxlarining oshishi, transport xarajatlari, import narxlari bosimi va mintaqaviy beqarorlik inflyatsiyani uzoqroq vaqt davomida yuqori darajada ushlab turishi mumkin. Shu bilan birga, past ichki talab va barqaror manat almashuv kursi keng ko'lamli narx bosimini nazorat qilishga yordam beradi.
Byudjet pozitsiyasi ortiqcha bo'lib qolmoqda
2025 yilda gidrokarbon daromadlari zaiflashgani va kapital xarajatlari kamaygani sababli Ozarbayjonning konsolidatsiyalashgan byudjet ortiqchasi YaIMning 2,6 foiziga qisqargan. Ortib borayotgan gidrokarbon narxlari tufayli 2026 yilda ortiqcha YaIMning 5,0 foiziga kengayishi, neft va gaz daromadlari barqarorlashgani sayin 2027 yilda yana 2,5 foizga qisqarishi kutilmoqda.
Jamoat qarzlari prognoz davrida YaIMning taxminan 22–24 foizida qolmoqda. Bu, ayniqsa Davlat Neft Fondining juda katta aktivlarini hisobga olgan holda, Ozarbayjonga sezilarli moliyaviy imkoniyat beradi. Biroq, uzoq muddatli moliyaviy barqarorlik uglevodorodlardan tushgan ortiqcha daromadlarni tejash, neft bo'lmagan daromadlarni jalb qilishni yaxshilash va neftga oid transferlarga bo'lgan qaramlikni kamaytirishga bog'liq.
Tashqi pozitsiya mustahkam bo'lib qolmoqda
,
ammo
uglevodorodlarga
bog'liq
Joriy hisob ortiqchasi 2025 yilda YaIMning 4,4 foiziga qisqargan bo'lib, bu gidrokarbon eksportining kamayishi va neft hamda gaz narxlarining pasayishi bilan bog'liq. 2026 yilda gidrokarbon narxlarining oshishi hisobiga u 7,7 foizga ko'tarilishi kutilmoqda, ammo 2027 yilda energiya narxlari pasayishi va neft ishlab chiqarishi bosim ostida qolishi tufayli yana 2,4 foizga qisqaradi.
Ozarbayjonning tashqi zaxiralari Markaziy bank zaxiralari va SOFAZ aktivlari bilan qo'llab-quvvatlanib, juda katta. Biroq, tashqi pozitsiya hanuzgacha uglevodorodlarga jiddiy bog'liq. Neft va gaz narxlarining pasayishi, ishlab chiqarishning tezroq kamayishi, mintaqaviy talabning zaiflashishi yoki diversifikatsiyada kechikishlar tashqi ortiqchaliklarni tezda kamaytirishi mumkin.
Umumiy istiqbol
Ozarbayjonning istiqboli barqaror bo'lib qolmoqda, ammo 2026–2027 yillarda o'sish kamtarona darajada bo'lishi kutilmoqda. Kuchli moliyaviy va tashqi zaxiralar chidamlilikni ta'minlaydi, inflyatsiya esa nazorat ostida qolishi kutiladi. Asosiy o'rta muddatli muammo strukturaviy: neft ishlab chiqarishining kamayishi diversifikatsiyani yanada dolzarb qiladi. Barqaror rivojlanish xususiy sektorni rivojlantirish, kuchli raqobat, davlat korxonalarini isloh qilish, yaxshiroq boshqaruv, neftdan tashqari eksport va mintaqaviy bog'lanish imkoniyatlariga bog'liq bo'ladi.
Manbalar:
Jahon banki, Ozarbayjon makro darajadagi qashshoqlik bo'yicha istiqbol, 2026 yil aprel.
Xalqaro Valyuta Jamg'armasi, Ozarbayjon: 2026 yil IV-moddaga oid maslahatlashuv, 2026 yil aprel.
Xalqaro Valyuta Jamg'armasi, Jahon Iqtisodiy Istiqbollari, 2026 yil aprel.
Osiyo Taraqqiyot Banki, Osiyo Taraqqiyot Istiqbollari, 2026 yil aprel: Ozarbayjon.
Ozarbayjon Markaziy Banki, Pul-kredit siyosati va inflyatsiya rivojlanishi, 2025–2026.
Ozarbayjon Respublikasi Davlat Neft Fondi, Yillik va zaxira ma'lumotlari, 2025–2026.
