01.05.2026
Tojikiston iqtisodiyoti 2025 yilda juda bardoshli bo'lib qoldi, asosan kuchli pul o'tkazmalari, xizmatlar, qishloq xo'jaligi va ichki talabning mustahkamligi tufayli. 2026–2027 yillarda pul o'tkazmalari va qimmatbaho bo'lmagan metallar eksporti normallashgani sayin o'sish sur'ati biroz pasayishi kutilmoqda, ammo mintaqaviy me'yorlar bo'yicha u barqaror bo'lib qoladi. Inflatsiya juda past darajadan ko'tarilishi kutilmoqda, qisman global energiya va oziq-ovqat narxlarining oshishi tufayli, moliyaviy bosimlar esa katta kapital xarajatlari, jumladan Rogun gidroelektr loyihasi sababli davom etadi. Tashqi holat odatdagidan ancha mustahkam bo'lib qolmoqda, ammo u asosan pul o'tkazmalariga bog'liq va shuning uchun Rossiyaning iqtisodiyoti hamda migratsiya siyosatidagi o'zgarishlarga sezgir.
| Ko'rsatkichlar | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| YaIM o'sishi (%, yillik) | 8.4 | 6.5 | 5.0 |
| Inflyatsiya (%, yilma-yil) | 3.4 | 4.8 | 4.9 |
| Mehnat bilan ta'minlanganlik darajasi (mehnatga yaroqli aholi, 15 yosh va undan katta, % da) | 36,4 | 36.5 | 36.8 |
| Byudjet balansi (YAIMga nisbatan %) | -1.4 | -2.2 | -2.2 |
| Jami davlat qarzi (YAIMga %) | 18.3 | 19.0 | 19.3 |
| Joriy hisob balansi (YAIMga nisbatan %) | 12.0 | 6.1 | 2.7 |
Pul o'tkazmalari hisobiga bo'lgan kengayishdan so'ng o'sish sekinlashadi
Tojikistonning real YaIMi 2025 yilda 8,4% ga o'sdi va so'nggi yillarda kuzatilgan kuchli o'sish sur'atini davom ettirdi. O'sish keng qamrovli bo'lib, xizmatlar va qishloq xo'jaligi o'sishni yetaklagan, uy xo'jaliklari iste'moli esa katta miqdordagi pul o'tkazmalari bilan qo'llab-quvvatlangan. Pul o'tkazmalari 2025 yilda YaIMning taxminan 46 foiziga yetib, iste'mol va importni moliyalashtirishga yordam bergan, shuningdek, iqtisodiyotning tashqi mehnat daromadlariga bog'liqligini ko'rsatgan.
O'sish 2026 yilda 6,5% ga va 2027 yilda 5,0% ga sekinlashishi kutilmoqda, chunki pul o'tkazmalari normallasha boshlaydi va qimmatbaho bo'lmagan metallar eksporti zaiflashadi. Osiyo Taraqqiyot Banki esa sanoat va xizmatlar hisobiga 2026 yilda 7,3% va 2027 yilda 6,8% o'sishni prognoz qilmoqda. Umuman olganda, istiqbol ijobiy bo'lib qolmoqda, ammo iqtisodiyotning tor ishlab chiqarish bazasi va zaif ish o'rinlari yaratilishi asosiy strukturaviy cheklovlar bo'lib qolmoqda.
Inflatsiya past darajadan ko'tarilmoqda
2025 yilda inflatsiya ehtiyotkorona pul-kredit siyosati va valyuta kursining qadrlanishi hisobiga 3,4% darajada past bo'lib qoldi. Markaziy bank inflatsion bosim nazorat ostida bo'lgani uchun 2025 yilda va 2026 yil boshida siyosat stavkasini pasaytirdi. Biroq, inflyatsiya 2026 yilda 4,8% ga va 2027 yilda 4,9% ga oshishi kutilmoqda, bu asosan global narxlarning yuqori bo'lishi va energiya bilan bog'liq xarajat bosimlari tufayli.
Inflyatsiya ko'plab mintaqaviy hamkasblarga nisbatan o'rtacha darajada qolishi kutiladi, ammo bu o'sish, xususan Tojikistonning nisbatan past daromad darajasini hisobga olgan holda, uy xo'jaliklari farovonligiga ta'sir qilishi mumkin. Oziq-ovqat, energiya va transport narxlari asosiy xavflar bo'lib qolmoqda, import qilingan inflyatsiyani nazorat ostida ushlab turish uchun valyuta kursi barqarorligi muhim bo'ladi
.
Byudjet bosimi kapital xarajatlariga bog'liq bo'lib qolmoqda
2025 yilda daromadlar va grantlarning oshishiga qaramay, byudjet balansi YaIMning 1,4% ga defitsitga yomonlashdi. Bunga asosan davlat xarajatlarining, xususan Rogun GESi bilan bog'liq kapital xarajatlarining oshishi sabab bo'ldi. 2026 va 2027 yillarda defitsit YaIMning taxminan 2,2 foiziga kengayishi kutilmoqda, bu esa Jahon banki tomonidan qarz barqarorligini saqlash uchun operatsion tayanch deb ta'riflanadi.
Davlat qarzi past bo'lib qolmoqda, u 2025 yilda YaIMning 18,3 foiziga tushdi va 2026–2027 yillarda YaIMning taxminan 19 foizida qolishi kutilmoqda. Bu hukumatga ma'lum moliyaviy imkoniyatlar beradi, ammo katta infratuzilmaviy majburiyatlar, grant oqimlarining kamayishi, davlatga tegishli korxonalar va kelajakdagi qarz bo'yicha majburiyatlar bilan bog'liq xavflar saqlanib qolmoqda.
Tashqi pozitsiya mustahkam bo'lib qolmoqda, ammo katta darajada pul o'tkazmalariga bog'liq
.
Tojikiston 2025 yilda joriy hisob bo'yicha katta ortiqchalik qayd etdi, u YaIMning 12,0 foiziga teng deb baholangan bo'lib, bu mustahkam pul o'tkazmalari va valyuta kirimlari bilan qo'llab-quvvatlandi. Xalqaro zaxiralar importning taxminan sakkiz oyligiga yetib, tashqi zaxiralarni mustahkamladi. Biroq, transport vositalari, mashinalar va qimmatbaho bo'lmagan metallar importining yuqoriligi hamda paxta va xizmatlar eksportining zaifligi tufayli savdo defitsiti juda katta bo'lib qoldi.
Valyuta o'tkazmalari oqimi asta-sekin kamayishi bilan joriy hisob ortiqchasi 2026 yilda YaIMning 6,1 foiziga, 2027 yilda esa 2,7 foiziga qisqarishi kutilmoqda. Bu tashqi istiqbolni qat'iyroq migratsiya siyosati, Rossiyadagi o'sishning susayishi, valyuta kursi o'zgarishlari va geosiyosiy beqarorliklarga nisbatan zaiflashtiradi. Ba'zi tojik banklariga qaratilgan sanksiyalar xalqaro moliyaviy operatsiyalarni ham murakkablashtirishi mumkin.
Umumiy istiqbol
Tojikiston 2026–2027 yillarda barqaror o'sishni saqlab qolishi kutilmoqda, ammo 2025 yildagi juda kuchli pul o'tkazmalari asosidagi kengayishdan so'ng o'sish sur'ati sekinlashadi. Inflatsiya oshishi ehtimoldan holi emas, ammo boshqariladigan darajada qoladi, davlat qarzi esa past darajada saqlanishi kutilmoqda. Asosiy muammo strukturaviy bo'lib, o'sish hali ham valyuta oqimlari, davlat investitsiyalari va tor eksport bazasiga jiddiy bog'liq. Barqaror rivojlanish uchun xususiy sektorni yanada rivojlantirish, ish o'rinlarini ko'proq yaratish, davlat korxonalarini boshqarishni yaxshilash va tashqi zaiflikni kamaytiruvchi islohotlar zarur.
Manbalar:
Jahon banki, Tojikiston makro darajadagi qashshoqlik bo'yicha istiqbol, 2026 yil aprel.
Jahon banki, Tojikiston mamlakat bo'yicha umumiy ma'lumot, 2026 yil.
Xalqaro valyuta jamg'armasi, Jahon iqtisodiy istiqbollari, 2026 yil aprel.
Osiyo taraqqiyot banki, Osiyo taraqqiyot istiqbollari, 2026 yil aprel: Tojikiston.
Yevropa Qayta qurish va Taraqqiyot banki, Mintaqaviy iqtisodiy istiqbollar, 2026 yil fevral.
