20.05.2026
Zambiya iqtisodiyoti 2025 yilda kuchli konchilik faoliyati, rekord makkajo'xori hosili, elektr energiyasi tanqisligining yengillashuvi va qarzlarni qayta tuzish bo'yicha erishilgan yutuqlardan keyin ishonchning oshishi hisobiga tiklanishni davom ettirdi. 2026–2027 yillarda o'sish mis ishlab chiqarish, qishloq xo'jaligi, xizmatlar va elektr energiyasi ishlab chiqarishning asta-sekin tiklanishi hisobiga mustahkam bo'lib qolishi kutilmoqda. Inflatsiya kuchli kwacha, oziq-ovqat ta'minotining yaxshilanishi va qat'iy pul-kredit siyosati hisobiga Zambiya bankining 6%–8% maqsadli diapazoniga yaqinlashishi kutilmoqda. Byudjet va qarz bosimlari hanuz muhim bo'lib qolmoqda, ammo qarz nisbatining kamayishi qayta tuzishdan olingan foyda, o'sish va byudjet konsolidatsiyasi samarasi ostida kutilmoqda. Tashqi pozitsiya mis eksporti va kon sanoatidan keladigan kuchli valyuta oqimlari hisobiga yaxshilanishi kerak.
| Ko'rsatkichlar | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| YAIM o'sishi (%, yilma-yil) | 5.8 | 6.1 | 5.8 |
| Inflyatsiya (%, yilga nisbatan) | 9.0 | 8.0 | 7.0 |
| Mehnat bilan ta'minlanganlik darajasi (mehnatga qobiliyatli yoshdagi aholi, 15+ yoshdagilar ulushi, %) | 57.2 | 57.3 | 57.3 |
| Byudjet balansi (YAIMga nisbatan %) | -4.9 | -4.4 | -3.1 |
| Jami davlat qarzi (YAIMga %) | 83.5 | 78.3 | 73.2 |
| Joriy hisob balansi (YAIMga nisbatan %) | 0.9 | 1.9 | 2.1 |
O'sish kon sanoati va qishloq xo'jaligida mustahkamlanmoqda
Zambiyaning real YaIM o'sishi 2025 yilda 5,8% ga baholangan, bu 2024 yildagi qurg'oqchilik tufayli yuzaga kelgan sekinlashuvdan tiklanishni ko'rsatadi. O'sishga kon sanoati mahsulotlari, xususan mis ishlab chiqarishining kuchayishi, rekord makkajo'xori hosili, yomg'ir yog'ishining yaxshilanishi va elektr energiyasi ishlab chiqarishining asta-sekin tiklanishi turtki bo'ldi. Tashqi qarzlarni qayta tuzish bo'yicha erishilgan yutuqlardan so'ng ishonch oshgani uchun xizmatlar sohasi ham faoliyatga hissa qo'shdi.
O'sish kuchli bo'lib qolishi kutilmoqda: 2026 yilda 6,1% va 2027 yilda 5,8%. Mis ishlab chiqarish va kon sanoatiga investitsiyalar asosiy harakatlantiruvchi omillar bo'lib qoladi, ularni tovar narxlarining qulayligi va kon sanoatidan valyuta ta'minotining yaxshilanishi qo'llab-quvvatlaydi. Agar ob-havo sharoitlari qulay bo'lsa, qishloq xo'jaligi ham o'sishga hissa qo'shadi. Biroq, elektr energiyasi cheklovlari, siyosatdagi noaniqlik va kon sanoatiga investitsiyalardagi kechikishlar muhim xavflar bo'lib qolmoqda.
Inflatsiya maqsadli diapazonga yaqinlashmoqda
2025 yilda inflatsiya yuqori bo'lib qoldi, o'rtacha taxminan 9,0% ni tashkil etdi, ammo yil oxiri va 2026 yil boshida tendentsiya keskin yaxshilandi. Quvvatli kwacha, yaxshilangan qishloq xo'jaligi sharoitlari va oziq-ovqat ta'minotining yaxshilanishi narx bosimini kamaytirishga yordam berdi, bu esa Zambiya bankiga 2026 yil boshida siyosat stavkasini pasaytirishga imkon berdi.
Inflatsiya 2026 yilda 8,0% ga, 2027 yilda esa 7,0% ga tushishi kutilmoqda, bu 6%–8% maqsadli diapazonga qaytishni anglatadi. Inflatsiyani pasaytirish yo'li oziq-ovqat narxlari, yoqilg'i xarajatlari, valyuta kursi o'zgarishlari va qayta yuzaga kelayotgan elektr ta'minoti tanqisligiga moyil bo'lib qolmoqda. Inflatsiya kutilmalari mustahkam barqarorlashguncha ehtiyotkorona pul-kredit siyosatini saqlash muhim bo'ladi.
Byudjetni konsolidatsiya qilish davom etmoqda, ammo bosimlar saqlanib qolmoqda
2025 yilda byudjet defitsiti YaIMning 4,9 foiziga teng deb baholangan bo'lib, 2026 yilda 4,4 foizga, 2027 yilda esa 3,1 foizga qisqarishi kutilmoqda. Tovon imkoniyatlari kon sanoatidagi faoliyat kuchayishi hisobiga yaxshilanishi, qarz bo'yicha to'lovlarning yengillashuvi va davom etayotgan byudjet islohotlari konsolidatsiyani qo'llab-quvvatlashi kutilmoqda. Biroq, xarajat bosimi, xususan ish haqi, qishloq xo'jaligini qo'llab-quvvatlash, energetika sektori ehtiyojlari va saylovga oid xarajatlar bo'yicha sezilarli darajada saqlanib qolmoqda.
Davlat qarzi yuqori bo'lib qolmoqda, ammo 2025 yilda YaIMning 83,5 foizidan 2027 yilda 73,2 foizigacha barqaror kamayishi kutilmoqda. Qarzni qayta tuzish istiqbolni yaxshiladi, ammo Zambiya hanuzgacha yuqori moliyalashtirish ehtiyojlari va ichki qarz, to'lanmagan majburiyatlar hamda shartli majburiyatlardan kelib chiqadigan xavflarga duch kelmoqda. Barqaror moliyaviy intizomni saqlash va qayta tuzish bo'yicha qolgan bosqichlarni yakunlash muhim bo'ladi.
Rudaga eksporti bilan tashqi holat yaxshilanmoqda
Joriy hisob ortiqcha holatga o'tishi kutilmoqda: 2025 yilda YaIMning 0,9 foizidan 2026 yilda 1,9 foizga va 2027 yilda 2,1 foizga ko'tarilishi rejalashtirilgan. Mis eksportining kuchayishi, kon sanoatidan tushadigan valyuta oqimlarining ortishi va ishlab chiqarishning yaxshilanishi tashqi muvozanatni qo'llab-quvvatlashi kerak.
Tashqi istiqbol mis narxlari, kon sanoati mahsulotlari ishlab chiqarilishi, elektr energiyasi ta'minoti va global talab, xususan Xitoydan keladigan talabga juda bog'liq bo'lib qolmoqda. Yoqilg'i importi xarajatlarining oshishi, mis narxlarining pasayishi yoki kon sanoati ishlab chiqarishidagi uzilishlar to'lov balansi holatini tezda yomonlashtirishi mumkin. Zaxiralarni qayta tiklash va valyuta kursining moslashuvchanligini saqlash tashqi barqarorlik uchun muhim bo'lib qolmoqda.
Umumiy istiqbol
Qurg'oqchilik zarbasi va uzoq davom etgan qarzlarni qayta tuzish jarayonidan so'ng Zambiyaning istiqboli yaxshilangan, ammo zaif tomonlar hali ham yuqori bo'lib qolmoqda. 2026–2027 yillarda kon sanoati, qishloq xo'jaligi va xizmatlar sohasining qo'llab-quvvatlashi bilan o'sish barqaror darajada qolishi kutilmoqda, inflyatsiya esa asta-sekin maqsadli diapazonga qaytishi kutilmoqda. Asosiy siyosat muammosi – o'sishni qo'llab-quvvatlash, qarz barqarorligini tiklash va elektr energetikasi sohasidagi cheklovlarni bartaraf etish bilan birga moliyaviy intizomni saqlashdir. O'rta muddatli natijalar kon sanoatiga investitsiyalar, qishloq xo'jaligining chidamliligi, ishonchli elektr ta'minoti, qarz boshqaruvi va ishonchli makroiqtisodiy ramka ostida davom etayotgan islohotlarga bog'liq bo'ladi.
Manbalar:
Jahon Banki, Zambiya makro darajadagi qashshoqlik bo'yicha istiqbol, 2026 yil aprel.
Jahon Banki, Zambiya iqtisodiy yangilanishi: energetika o'tishidagi minerallarni iqtisodiy transformatsiya uchun jalb qilish, 2025 yil iyul.
Xalqaro Valyuta Jamg'armasi, Zambiya: Kengaytirilgan kreditlash mexanizmi doirasida oltinchi ko'rib chiqish, 2026 yil yanvar.
Xalqaro Valyuta Jamg'armasi, Jahon Iqtisodiy Istiqbollari, 2026 yil aprel.
Zambiya Banki, Pul-kredit Siyosati Hisobot, 2026 yil fevral.
Afrika Taraqqiyot Banki, Zambiya Iqtisodiy Istiqbollari, 2026.
