阿根廷经济预测

05.06.2026

在经历了2024年的严峻调整后，得益于财政整顿、通胀率下降、汇率改革以及能源、农业和矿业领域的投资复苏，阿根廷经济在2025年继续趋于稳定。预计2026年至2027年经济增长将保持正增长，但复苏基础依然脆弱，因为外汇储备缓冲仍显薄弱，通胀率居高不下，且市场准入取决于政策公信力的持续维护。 财政状况已显著改善，实现了数年来的首次基本预算盈余，但外部状况仍易受汇率压力、资本流动波动以及庞大的外币融资需求的影响。

2024年调整后经济持续复苏

得益于有利的基数效应、国内需求的复苏以及能源、农业和采矿业投资的增强，2025年阿根廷实际GDP增长了4.4%。财政整顿和汇率改革后宏观经济信心的提升也助推了经济增长。

预计2026年和2027年的增长率分别为3.6%和3.7%。良好的农业收成、能源和矿业投资以及出口增长应能支撑经济活动。然而，复苏仍易受政治不确定性、全球融资条件以及在保持通胀下行趋势的同时重建外汇储备能力的影响。

通胀回落

但

仍居高不下

通胀率虽从2023–2024年的极端高位大幅回落，但在2025年仍维持在较高水平。2025年部分时期，随着汇率调整，月度通胀率开始再度攀升，尽管其传导效应较此前阶段更为有限。 若能维持财政纪律和紧缩的货币政策，预计2026–2027年通胀率将继续下降。

通胀缓解面临的主要风险来自受管制价格的调整、汇率灵活性、能源价格以及通胀惯性。国际货币基金组织预计，2026年末通胀率将降至约25%，而市场预期仍对储备积累和政策公信力高度敏感。

财政

整顿

仍是主要锚点

财政整顿是阿根廷稳定计划的核心。尽管取消了PAIS税并降低了出口关税，中央政府在2025年仍录得小幅总体盈余。受支出控制和财政收入增长的支撑，预计2026年将实现约占GDP 1.6%的初级盈余。

预计2026–2027年财政收支将保持小幅盈余，而公共债务预计将从2025年的GDP占比80.3%降至2027年的64.7%。要维持这一趋势，需要持续的支出纪律、更有针对性的补贴、税制改革以及更强有力的省级财政框架。

外部缓冲仍是主要脆弱点

2025年经常账户赤字有所收窄，预计2026–2027年将保持在较低水平。农业、能源和采矿业将推动出口增长，但投资相关进口和利息支付将持续对外部收支平衡构成压力。

主要脆弱性在于国际净储备水平较低。阿根廷于2026年引入了更灵活的汇率波动区间并启动了储备积累计划，但重建缓冲需要时间。恢复持久的市场准入、吸引外商直接投资以及管理巨额外币债务偿付，仍是外部可持续性的关键

。

总体展望

与危机时期相比，阿根廷的经济前景已大幅改善，但复苏仍取决于政策。 预计2026–2027年经济将保持增长，通胀应会进一步下降，若财政纪律得以维持，公共债务预计将减少。主要挑战包括重建储备、维持社会和政治对改革的支持、在不阻碍经济增长的前提下降低通胀、恢复市场准入，以及将经济稳定转化为由私营部门主导的可持续投资和就业创造。

来源：

世界银行，《阿根廷宏观贫困展望》，2026年4月。

国际货币基金组织，《阿根廷：2026年第四条磋商及延长基金机制第二次审查》，2026年5月。

国际货币基金组织，《世界经济展望》，2026年4月。

阿根廷中央银行，《市场预期调查》，2026年5月。

阿根廷国家统计与普查局，《国民账户与通胀数据》，2025–2026年。