30.05.2026
2025年，阿塞拜疆经济增速大幅放缓，原因在于技术问题导致石油产量下降，且在经历了几年的强劲增长后，非石油部门的增长势头有所减弱。预计2026至2027年，在非石油部门活动略有增强、油气价格上涨以及重建支出持续的支撑下，经济增长将仅实现温和复苏，但原油产量的下降将继续制约整体经济表现。 尽管食品和进口价格上涨带来风险，但通胀率预计仍将维持在阿塞拜疆中央银行的目标区间内或接近该区间。得益于油气收入和庞大的主权资产，财政和外部收支仍保持盈余，但中期挑战在于在加速经济多元化的同时，妥善管理石油财富。
| 指标 | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| GDP增长率（%）（同比） | 1.4 | 2.0 | 1.8 |
| 通胀率（%）（同比） | 5.5 | 5.8 | 4.6 |
| 就业率（占15岁及以上劳动年龄人口的百分比） | 59.4 | 59.4 | 59.4 |
| 财政收支平衡（占GDP的百分比） | 2.6 | 5.0 | 2.5 |
| 公共债务总额（占GDP的百分比） | 22.2 | 22.6 | 23.7 |
| 经常账户余额（占GDP的百分比） | 4.4 | 7.7 | 2.4 |
经济增长仅温和回升
2025年，阿塞拜疆实际GDP增速放缓至1.4%，低于2024年的4.1%。增速放缓反映了油气产量萎缩、石油生产技术问题以及非石油部门增长乏力。在经历了数年高强度投资后，投资增速放缓，导致非油气部门增长趋缓。
预计2026年经济增长率将回升至2.0%，随后在2027年放缓至1.8%。这一温和复苏源于原油产量降幅收窄、非石油消费增强，以及油气价格上涨对市场信心的提振。然而，石油产量的结构性下滑和投资疲软将继续制约中期增长。
非石油产业仍是经济多元化的关键挑战
非石油部门仍是阿塞拜疆中期经济前景的核心。服务业、建筑业、交通运输、物流及重建相关活动应继续支撑经济增长，而与亚美尼亚在区域互联互通方面可能取得的进展，有望改善贸易和投资前景。
然而，经济多元化进程尚未完成。该国经济仍严重依赖油气收入、SOFAZ转移支付及公共投资。 私营部门活力不足、国有企业主导地位、竞争薄弱以及投资限制，继续制约着生产率和就业创造。
通胀仍可控，但风险有所增加
2025年通胀率升至5.5%，主要受食品价格和管制价格调整推动。预计2026年将小幅升至5.8%，随后在2027年降至4.6%。 这使得通胀率维持在央行目标区间附近，但上行风险依然存在。
全球食品和能源价格上涨、运输成本上升、进口价格压力以及地区不确定性，可能导致通胀在较长时间内居高不下。与此同时，国内需求疲软以及马纳特汇率稳定框架应有助于抑制更广泛的价格压力。
财政状况仍保持盈余
受油气收入减弱和资本支出下降影响，阿塞拜疆2025年的综合财政盈余收窄至占GDP的2.6%。预计2026年受油气价格上涨推动，盈余将扩大至占GDP的5.0%，随后随着油气收入趋于平稳，2027年将再次收窄至2.5%。
公共债务水平保持较低，在预测期内约占GDP的22%–24%。这为阿塞拜疆提供了相当大的财政空间，特别是考虑到国家石油基金拥有非常庞大的资产。然而，长期财政可持续性取决于能否将油气意外收益转化为储备、提高非石油收入的筹集效率以及减少对石油相关转移支付的依赖。
外部状况依然强劲但依赖油气
2025年经常账户顺差收窄至占GDP的4.4%，反映了油气出口减少及油气价格走弱。预计2026年在油气价格回升的支撑下，该顺差将升至7.7%，随后随着能源价格下跌及石油产量持续承压，2027年将收窄至2.4%。
阿塞拜疆的外部缓冲能力非常雄厚，这得益于中央银行储备和SOFAZ资产的支持。然而，其外部状况仍高度依赖碳氢化合物。若油气价格走低、产量下降加速、区域需求疲软或经济多元化进程延迟，外部顺差将迅速缩减。
总体展望
阿塞拜疆的经济前景保持稳定，但预计2026–2027年的经济增长将保持温和。 强有力的财政和外部缓冲提供了韧性，通胀应保持在可控范围内。主要的中期挑战在于结构性问题：石油产量下降使得经济多元化变得更为紧迫。能否取得持续进展将取决于私营部门的发展、更强的市场竞争、国有企业改革、更好的治理、非石油出口以及区域互联互通带来的机遇。
来源：
世界银行，《阿塞拜疆宏观贫困展望》，2026年4月。
国际货币基金组织，《阿塞拜疆：2026年第四条磋商》，2026年4月。
国际货币基金组织，《世界经济展望》，2026年4月。
亚洲开发银行，《亚洲发展展望》，2026年4月：阿塞拜疆。
阿塞拜疆中央银行，《货币政策与通胀动态》，2025–2026年。
阿塞拜疆共和国国家石油基金，《年度及储备数据》，2025–2026年。
