白俄罗斯经济预测

30.05.2026

随着2022年后适应性增长动能消退、俄罗斯需求疲软以及与制裁相关的物流摩擦持续拖累出口，白俄罗斯经济在2025年急剧放缓。预计2026至2027年经济增长将保持在非常温和的水平，主要依靠政府支持的建筑业、紧张的劳动力市场以及政策刺激，而工业和对外贸易仍面临制约。 尽管实施了行政价格管制，通胀率预计仍将居高不下，从而逐渐侵蚀实际工资增长。从表面指标看，财政和债务指标相对稳定，但自2022年以来透明度有所下降，且该国经济在贸易、金融、物流和能源方面对俄罗斯的依赖程度日益加深。

随着适应效应消退

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增长放缓

白俄罗斯2025年实际GDP增速放缓至1.3%，低于2024年的4.3%。增速放缓反映了外部需求疲软（尤其是来自俄罗斯的需求）、制裁相关的物流限制以及持续存在的供给侧瓶颈。受恶劣天气影响，农业增长几乎停滞，而建筑业和信息通信技术（ICT）则提供了部分支撑。

预计2026年和2027年经济增长将进一步放缓至1.1%和0.8%。政府支持的建筑业、财政措施以及紧张的劳动力市场状况应能继续支撑国内需求，但制造业和出口预计仍将受到制裁、支付瓶颈、物流成本上升以及全球市场准入受限等因素的制约。

尽管实施了价格管制，通胀率仍居高不下

受强劲国内需求和食品价格压力推动，2025年

通胀率

升至6.7%。行政价格管制虽有助于抑制总体通胀率，但也扭曲了相对价格，削弱了货币政策传导，并延缓了市场调整。

预计2026至2027年通胀率将维持在6%以上。紧俏的劳动力市场和不断上涨的工资将支撑家庭收入，但高企的通胀预计将逐步压缩实际工资增长。 主要风险来自食品价格、与俄罗斯卢布挂钩的汇率波动、国内刺激政策以及供应瓶颈。

财政指标保持稳定，但透明度有限

2025年名义财政收支仍保持盈余，占GDP的0.5%，预计2026–2027年将保持小幅盈余。 然而，自乌克兰战争爆发以来，预算数据的定期发布基本中断，这使得评估真实的财政状况变得更加困难。

预计公共债务将保持总体稳定，从2025年占GDP的37.0%小幅下降至2027年的36.5%。 总体债务水平尚可，但财政风险与国有企业、定向贷款、补贴、行政管控以及对与俄罗斯相关的融资和市场的依赖有关。

外部状况逐渐恶化

2025年经常账户赤字预计占GDP的2.4%，预计2026年将扩大至2.7%，2027年扩大至2.9%。 受国内需求和政策刺激支撑，进口增速快于出口；而出口则仍受制于俄罗斯需求疲软、制裁、物流摩擦以及进入高利润率市场的渠道受限。

外部状况在结构上依然脆弱。 目前大部分出口都面向俄罗斯，或通过俄罗斯的物流和金融渠道进行。这降低了出口多元化程度，增加了交易成本，并使白俄罗斯面临来自俄罗斯需求、制裁执行和支付限制的冲击

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总体前景

白俄罗斯的经济前景疲弱，且日益受到其经济模式的制约。预计2026–2027年经济增长率将维持在1.5%以下，通胀率将居高不下，外部赤字预计将逐步扩大。 主要风险包括对俄罗斯的依赖加深、制裁、生产率低下、劳动力短缺、行政价格管制以及财政透明度下降。要实现持续改善，需要更广泛的市场准入、更强劲的私营部门发展、更高的政策透明度以及结构性改革，但在当前条件下，这些仍难以实现。

来源：

世界银行，《白俄罗斯宏观贫困展望》，2026年4月。

国际货币基金组织，《世界经济展望》，2026年4月。

欧洲复兴开发银行，《区域经济展望》，2026年2月。

维也纳国际经济研究所，《白俄罗斯经济概览》，2026年。

白俄罗斯共和国国家银行，《货币政策与金融市场动态》，2025–2026年。