博茨瓦纳经济预测

22.05.2026

2025年，博茨瓦纳经济仍面临严峻压力，全球钻石市场持续低迷，继续拖累采矿业、出口、财政收入和市场信心。预计2026至2027年经济增长将逐步回升，但反弹幅度有限，因为钻石需求仍远低于历史水平，且财政空间十分紧张。 受电价上调和货币贬值影响，预计2026年通胀率将上升，随后将回落至博茨瓦纳银行目标区间的中位水平。财政压力显著，赤字规模庞大，公共债务快速攀升。2025年国际收支状况虽暂时好转，但鉴于钻石市场复苏尚未完成，预计将重新转为赤字。

钻石冲击后经济仅缓慢复苏

预计博茨瓦纳2025年实际GDP将萎缩0.9%，此前2024年已出现2.8%的更大幅度下滑。经济下行主要源于钻石行业，全球需求疲软、库存高企以及合成钻石带来的结构性竞争，导致采矿活动和出口收入减少。 2025年采矿业的暂时反弹提供了一定支撑，但最大生产基地的计划检修以及建筑和公用事业领域的疲软活动限制了复苏。

预计2026年经济增长将重回正增长，达到2.7%，并于2027年升至3.2%。预计钻石销售的温和改善、电力供应的改善以及旨在改善营商环境的改革将支撑这一复苏。 然而，由于钻石需求预计仍将远低于历史水平，经济前景依然脆弱。

通胀率上升但总体可控

2025年通胀率平均为2.7%，但随着普拉币对兰特贬值，年底价格压力有所增加。博茨瓦纳央行于2025年底大幅上调政策利率，以遏制通胀风险并稳定市场环境。

受电价上调、货币贬值及进口成本压力推动，预计2026年通胀率将升至5.5%。2027年通胀率预计将回落至4.5%，基本处于博茨瓦纳央行3%–6%的目标区间内。上行风险主要来自油价上涨、货币进一步贬值、电价上涨以及区域供应链压力。

财政压力依然严峻

2025年财政赤字预计将收窄至占GDP的6.5%，但按博茨瓦纳的历史标准衡量，这一数值依然非常庞大。矿产收入减少、经常性支出刚性及财政缓冲减少，使预算面临巨大压力。央行持有的政府投资账户资金已被大幅提取，削弱了该国传统的流动性缓冲。

预计2026年财政赤字将扩大至占GDP的7.1%，随后在2027年小幅收窄至6.9%。公共债务预计将从2025年的占GDP的39.5%上升至2027年的47.0%。财政整顿需要加强国内税收动员、收紧经常性支出控制、保持工资支出纪律，并审慎确定资本项目的优先顺序。

外部状况仍受钻石出口影响

得益于钻石出口的适度复苏和优惠融资，博茨瓦纳2025年的经常账户转为顺差，占GDP的1.5%。该年度国际储备也有所改善。然而，预计外部状况的改善仅是暂时的。

预计经常账户将重新转为赤字，2026年赤字占GDP的1.0%，2027年为1.2%。主要脆弱性依然在于对钻石的高度依赖，钻石出口约占出口总额的80%，并在政府收入中占据相当大的份额。 钻石价格下跌、主要市场需求疲软或采矿业复苏延迟，都将迅速削弱国际收支和财政状况。

总体前景

博茨瓦纳的前景依然充满挑战。预计2026–2027年经济增长将逐步回升，但财政压力仍将居高不下。通胀率可能维持在央行目标区间内，但上行风险较大。 主要政策挑战在于恢复财政可持续性，同时加快经济多元化进程以减少对钻石的依赖。加强私营部门发展、旅游业、金融服务、农业综合企业、监管改革、技能培养以及更有针对性的社会支出，对于重建包容性增长至关重要。

来源：

世界银行，《博茨瓦纳宏观贫困展望》，2026年4月。

国际货币基金组织，《博茨瓦纳：2025年第四条磋商及工作人员报告》，2025年12月。

国际货币基金组织，《世界经济展望》，2026年4月。

博茨瓦纳银行，《货币政策报告》，2026年4月。

非洲开发银行，《博茨瓦纳国别重点报告》，2025年。