智利经济预测

05.06.2026

2025年，智利经济总体保持稳定，尽管受矿业产量下滑影响，下半年经济增长有所放缓。预计2026至2027年，在矿业和能源投资、服务业、私人消费以及许可制度改革的支持下，经济增长将保持温和，但受能源成本上升、财政整顿以及劳动力市场疲软的制约。 通胀率已回归至接近智利中央银行的目标区间，但预计2026年能源和运输价格将持续推高通胀压力，2027年才有望缓解。鉴于公共债务已逼近当局设定的上限，财政整顿仍是当务之急。

增长保持温和

2025年，得益于服务业、投资以及大型矿业和能源项目的支撑，智利实际GDP增长率达到2.5%。然而，尽管非矿业活动表现强劲，但下半年矿业产出出现萎缩，限制了整体增长。

预计2026年和2027年经济增长率将分别为2.4%和2.3%，接近潜在增长水平。在矿业、能源和机械项目以及旨在改善投资环境的新许可法的支持下，投资应仍将是重要驱动力。然而，能源成本上升、全球金融环境趋紧以及财政整顿预计将对国内需求构成压力。

通胀率仍接近目标，但风险依然存在

2025年通胀率平均为4.2%，年内回归央行容忍区间。随着通胀压力缓解，2025年货币政策重启宽松，政策利率随之下调。

预计2026年通胀率将维持在3.8%的高位，2027年降至3.6%，仍略高于3%的目标。 与全球能源价格相关的燃料和运输成本上升是主要短期风险。汇率波动、食品价格和工资成本可能带来额外压力，但需求疲软应有助于限制二阶效应

。

劳动力市场依然疲软

预计2025年至2027年就业率将基本稳定在56.6%。 到2025年底，失业率降至约8.0%，但仍高于疫情前平均水平，这反映出劳动密集型行业增长缓慢、劳动力成本居高不下以及非采矿业投资疲软。

要改善劳动力市场表现，需要更强劲的生产率增长、更高的女性劳动力参与率、技能发展以及更具活力的私人投资。劳动力市场改革和培训政策对于适应自动化、人工智能和绿色转型至关重要。

需通过财政整顿重建缓冲空间

2025年财政赤字占GDP比重达2.8%，超出结构性目标，主要原因是非矿业收入表现欠佳，且支出调整措施仅逐步实施。公共债务占GDP比重维持在41.4%，接近智利自设的45%上限，而财政缓冲空间已有所缩减。

随着财政收入改善和支出收紧，预计赤字将缩窄至2026年的GDP的1.8%和2027年的1.6%。公共债务预计将逐步上升，到2027年达到GDP的42.8%。要维护财政可信度，必须遵守财政规则、加强财政收入筹集并更好地控制经常性支出。

外部状况仍可控但易受大宗商品价格影响

得益于高铜价支撑，2025年经常账户赤字维持在占GDP的1.2%这一温和水平。随着能源进口成本上升及国内需求支撑进口，预计2026–2027年该赤字将扩大至占GDP的2.5%

。 智利的外部状况仍受到铜、锂、服务出口及外国直接投资的支撑。 然而，该国仍易受铜需求下降、中国经济增长放缓、能源价格冲击、全球金融紧缩以及影响硫酸等采矿投入品的供应中断等因素影响。

总体展望

智利的经济前景保持稳定但增长温和。预计2026–2027年经济增长将保持在潜在水平附近，通胀应逐步回归目标水平，经常账户赤字应保持在可控范围内。 主要政策挑战在于在支持投资和生产率的同时重建财政缓冲。中期增长将取决于加快审批流程、提升教育和技能水平、提高劳动力参与率、推动创新、实现出口多元化，以及有效利用智利的铜、锂和可再生能源优势。

来源：

世界银行，《智利宏观贫困展望》，2026年4月。

国际货币基金组织，《世界经济展望》，2026年4月。

国际货币基金组织，《智利：2025年第四条磋商及灵活信贷额度审查》，2025年8月。

智利中央银行，《货币政策报告》，2026年3月。

经合组织，《经济展望》，2026年第1期：智利。