哥伦比亚经济预测

05.06.2026

2025年，在私人消费、公共支出、侨汇以及韧性十足的劳动力市场的支撑下，哥伦比亚经济增速加快。预计2026年经济增长将有所放缓，随后随着通胀压力缓解和投资复苏，2027年经济将逐步好转。 通胀率仍高于3%的目标水平，这可能导致货币政策保持审慎，尤其是在最低工资大幅上调之后。随着公共财政状况恶化以及财政规则的暂时暂停，财政风险有所增加。外部状况仍可控，但石油和矿产出口疲软、进口强劲以及外国直接投资流入减少仍是重要的脆弱性。

消费驱动的加速增长后增速趋缓

2025年，哥伦比亚实际GDP增速升至2.6%，高于2024年的1.5%。 经济增长主要由私人消费和政府支出驱动。私人消费得益于实际收入增长、创纪录的汇款、韧性十足的劳动力市场以及高企的咖啡价格，而公共支出则因政府清理投资积压并扩大公共工程建设而增加

。 预计2026年经济增长将放缓至2.2%，因为通胀上升、货币政策收紧以及财政不确定性将抑制需求并限制私人投资。 预计2027年经济增速将逐步回升至2.4%，这得益于通胀压力的缓解、投资的局部复苏以及服务业的持续增长。然而，生产率低下、投资不足、基础设施缺口以及出口多元化程度有限，仍将制约中期经济增长。

通胀率仍高于目标水平

受比索升值推动，通胀率从2024年的6.6%降至2025年的5.1%。 但年内通胀回落势头停滞，服务业及受管制价格仍具粘性。预计2026年通胀率将回升至6.1%——部分反映了创纪录的最低工资涨幅及全球油价上涨——随后在2027年回落至5.1%。

在通胀持续高于目标且财政风险加剧的情况下，央行放松货币政策的空间有限。 更强烈的工资推动型通胀、汇率波动、燃料价格及食品价格冲击可能导致通胀在更长时间内维持高位

。

财政风险加剧

2025年，哥伦比亚的财政状况进一步恶化。总体财政赤字达到GDP的5.6%，而初级赤字扩大至GDP的2.6%，这是疫情期间以外的最大值。 这种恶化导致2025–2027年财政规则被暂时搁置

，

并导致主权评级下调。

预计2026年财政赤字将收窄至占GDP的4.9%，2027年收窄至4.0%，但要实现这一目标，需要采取可信的财政整顿措施。 公共债务预计将维持在较高水平，约占GDP的66%。必须进行结构性改革，以增加税收、降低预算刚性、提高支出效率并重建财政公信力

。

外部状况仍可控但面临风险

2025年经常账户赤字扩大至占GDP的2.4%，原因是进口增长以及石油和矿产出口收入减少，抵消了创纪录的汇款收入。 外国直接投资净流入降至15年来最低水平，但外汇储备仍保持充裕。

受石油出口收入增加支撑，预计2026年赤字将收窄至占GDP的2.1%，随后随着国内需求和进口的复苏，2027年将再次扩大至2.7%。哥伦比亚仍面临油价、煤炭和矿产产量、汇款流动、全球融资条件及投资者信心的风险。

总体展望

哥伦比亚的经济前景保持稳定但仍显脆弱。预计2026–2027年经济增长将保持温和，通胀率将持续高于目标水平，财政公信力有所削弱。主要政策挑战在于在不损害经济增长和社会保障的前提下恢复财政纪律。能否实现持续改善，将取决于税制改革、优化公共支出、增强私人投资、出口多元化、基础设施改善，以及提高生产率和正规就业的政策。

来源：

世界银行，《哥伦比亚宏观贫困展望》，2026年4月。

国际货币基金组织，《哥伦比亚：2025年第四条磋商及工作人员报告》，2025年9月。

国际货币基金组织，《世界经济展望》，2026年4月。

哥伦比亚中央银行，《货币政策报告》，2026年4月。

经合组织，《经济展望》及哥伦比亚国别资料，2025–2026年。