捷克共和国经济预测

17.11.2025

捷克共和国的实际GDP增长率预计将在2025年回升至2.4%，2026年放缓至1.9%，2027年再度加速至2.4%。由于实际工资增长和家庭储蓄率下降，私人消费预计将成为增长的主要驱动力。 与此同时，关税上升及主要贸易伙伴经济放缓预计将在2025年和2026年拖累出口。尽管食品通胀有所回升，但受服务业通胀放缓和能源价格下降影响，2025年整体通胀率预计将降至2.3%，并将在2026年和2027年进一步放缓。 尽管能源相关措施逐步取消，政府实施了2024年公共财政整顿方案，并推行了近期养老金改革，但公共财政赤字仍将维持在国内生产总值的2%左右。

经济活动增长由内需驱动

捷克实际GDP增长率预计将在2025年升至2.4%，这得益于内需和外需的共同推动。2026年受净出口负面影响，增长率将放缓至1.9%，随后在2027年回升至2.4%，这主要得益于家庭消费和投资的持续增长。 在预测期内，家庭消费预计仍将是增长的主要驱动力。尽管经济不确定性持续存在，但自2024年4月以来消费者信心有所改善，在实际工资持续增长和家庭储蓄率下降的支撑下，家庭消费预计在每个预测年度都将增长3%以上。 2025年，家庭消费预计将首次回升至2019年水平之上——此前因新冠疫情及2022-23年高通胀导致消费持续下滑。家庭储蓄率虽将有所回落，但受消费者不确定性加剧及可支配收入结构性变化影响，仍将显著高于历史均值。 投资也将成为增长引擎，在2026年和2027年逐步回升——这得益于欧盟资金吸收量的增加、住宅建筑业的复苏，以及国内外部分工业领域需求的增长。

主要贸易伙伴的财政扩张和国防开支增加，预计将在2026年和2027年推动出口增长。 与此同时，美国提高关税预计将对出口构成压力，主要通过其汽车零部件生产商对其他欧盟国家的间接影响。随着国内需求扩大，进口增速预计将超过出口，导致2026年净出口对经济增长产生负面贡献。由于国际贸易的不确定性，以及捷克出口增长与贸易伙伴财政扩张关联程度的不确定性，仍存在显著下行风险。

劳动力市场持续紧张

失业率预计将保持欧盟最低水平之一，从2025年的2.7%逐步上升至2027年的2.9%。就业结构持续转型，体现为女性就业率提升、服务业就业增长以及制造业就业下降。 名义工资增长率在整个预测期内预计将持续高于通胀水平，但增速将从2025年的5.9%降至2026年的5.4%，2027年进一步降至4.8%。

通胀持续下行

2025年HICP核心通胀率预计为2.3%，2026年将进一步放缓至2.1%，2027年回升至2.4%。服务类通胀仍是主要推手，受强劲工资增长驱动，但预计在预测期内增速将放缓。 2025年前两季度食品价格显著回升，抵消了其他组成部分的降幅。由于批发能源价格下跌且预计将进一步回落，2025年和2026年能源价格将对通胀产生负面影响。 然而，若碳排放交易体系第二阶段（ETS2）如期实施，预计将推高2027年的能源通胀。剔除能源和食品的核心通胀率预计将高于整体通胀率：2025年达3.0%，2026年为2.7%，随后在2027年回落至2.2%，较整体通胀低0.2个百分点。

一般政府收支将持续赤字

受名义GDP增长、近期养老金改革推动的支出缩减以及2024年政府整顿方案带来的收入增长影响，预算赤字预计将从2024年的2.0%降至2025年的1.8%。

在政策不变的假设下，预算赤字预计将在2026年回升至GDP的2.0%，财政立场将从紧缩转向中性。税收占GDP比重预计将下降，反映能源企业暴利税的全面取消。支出占GDP比重将持续下降，但降幅将放缓。 尽管养老金指数化调整幅度缩减将抑制社会福利增长，但政府雇员薪酬预计将随名义工资增长同步上调。

2027年赤字率预计攀升至2.2%。受资本转移支付减少影响，财政收入占GDP比重将持续下降，其降幅将超过社会福利支出增速低于GDP所导致的支出缩减幅度。 总体而言，这意味着2027年将采取紧缩性财政政策。

公共投资在2025至2026年间预计保持强劲（部分受国防开支增长推动），2027年后将出现下滑。公共债务水平将持续低于欧盟平均水平。 受财政赤字影响，公共债务占GDP比重预计将从2024年的43.3%升至2027年的45.1%，此间名义GDP增长将部分抵消该增幅。

来源：欧盟委员会《2025年秋季欧洲经济预测》