刚果民主共和国的经济预测

20.05.2026

尽管东部冲突加剧、钴出口减少以及财政压力增大，刚果民主共和国的经济在2025年仍保持了韧性。经济增长主要仍由采掘业驱动，尤其是铜生产，而非矿业经济依然疲软。 受货币政策收紧、汇率趋稳以及食品和燃料价格走低的影响，2025年通胀率大幅下降。财政空间仍受安全相关支出的制约，但随着铜出口增加和钴出口限制放宽，经常账户赤字预计将逐步收窄。公共债务水平尚属温和，但该国经济极易受到大宗商品价格波动、冲突风险以及自然资源收入治理不善的影响。

经济增长仍由采矿业驱动

预计2025年实际GDP增长率为5.5%，虽低于2024年的6.1%，但仍高于撒哈拉以南非洲地区的平均水平。采掘业继续成为经济增长的主要动力，尤其是铜的生产和出口，其中包括卡莫阿-卡库拉（Kamoa-Kakula）等大型项目的贡献。然而，由于安全挑战以及2025年期间实施的临时钴出口禁令，采矿业的增长势头有所放缓。

随着矿产产量增速放缓及大型项目进入成熟期，预计2026年经济增长将小幅放缓至5.2%，2027年进一步降至5.1%。非矿业经济预计增速将更为缓慢，主要由服务业、建筑业、交通运输业和电信业支撑。这使得经济易受铜价和钴价波动、矿业政策调整以及安全局势动荡的影响。

通胀大幅回落

通胀率从2024年的极高水平降至2025年的预计7.5%。这一降幅得益于紧缩的货币政策、更为稳定的汇率以及全球食品和燃料价格的下降。更强劲的外汇流入和外部融资也有助于重建储备并稳定刚果法郎。

预计通胀率将在2026年进一步降至6.0%，随后在2027年小幅回升至6.4%，仍接近中期目标。风险主要来自汇率波动、燃料供应中断、食品价格、与安全相关的财政压力以及可能的大宗商品价格冲击。

财政空间仍受冲突相关支出的制约

2025年，随着与安全相关的支出增加超过了财政收入的增长，财政赤字有所扩大。2025年现金制财政赤字估计占GDP的3.2%，预计2026年和2027年将收窄至占GDP的2.6%。外部预算支持和国内借款帮助弥补了赤字，但财政空间仍然有限。

公共债务水平保持在适度范围，2025年占GDP的21.1%，到2027年仅小幅上升至21.8%。债务可持续性风险被评估为可控，但脆弱性依然显著。更高的安全支出、疲弱的财政收入动员、大宗商品价格波动以及可能依赖成本更高的融资渠道，都可能对财政前景构成压力。

铜出口推动外部收支改善

得益于强劲的铜出口，2025年经常账户赤字收窄至占GDP的3.6%，尽管钴出口下降在一定程度上抵消了这一改善。外国直接投资和外部融资推动外汇储备增至约三个月进口额，从而增强了外部缓冲能力。

预计经常账户赤字将逐步收窄，2026年降至GDP的3.4%，2027年降至3.2%。铜出口收入增加以及钴出口限制的放宽应有助于改善外部收支平衡。然而，前景仍高度受铜和钴价格、矿产产量、投资者信心、出口管制以及全球对关键矿产的需求影响。

总体展望

预计刚果民主共和国在2026–2027年将保持稳健增长，但经济扩张仍将高度依赖采矿业，且不会自动转化为广泛的减贫成效。 通胀已显著改善，公共债务水平保持在适度范围，但冲突、治理薄弱、安全开支及对大宗商品的依赖仍是主要风险。要实现持续进步，需加强国内财政收入筹集、优化矿业收入管理、改善公共支出、解决冲突、加大基础设施投资，并制定能创造采掘业以外就业岗位的政策。

来源：

世界银行，《刚果民主共和国宏观贫困展望》，2026年4月。

世界银行，《刚果民主共和国经济简报》，2026年3月。

国际货币基金组织，《刚果民主共和国：2026年第四条磋商与计划审查代表团声明》，2026年5月。

国际货币基金组织，《世界经济展望》，2026年4月。

非洲开发银行，《刚果民主共和国经济展望》，2026年。