香港经济展望

19.05.2026

2025年，在科技相关出口强劲、私人需求改善、金融市场活动回升以及资产市场情绪好转的支撑下，香港经济持续复苏。预计2026至2027年经济增长将有所放缓，但仍保持稳定，其中出口将受益于对先进电子产品和人工智能相关产品的需求，而旅游业、跨境金融活动及商业服务将继续支撑服务出口。 通胀仍处于可控范围，尽管受能源价格压力加剧影响，政府已上调了2026年的通胀预测。财政整顿预计将逐步推进，但由于资本支出仍处于较高水平且财政储备亟待重建，财政赤字将持续存在。

出口和金融活动继续支撑经济增长

2025年，受强劲出口（尤其是科技相关产品）、私人消费和投资改善以及金融市场活动回升的支撑，香港实际GDP增速预计将升至3.5%。股权融资、资产管理及跨境金融服务亦有所改善，进一步巩固了香港作为金融中心和离岸人民币枢纽的地位。

预计2026年和2027年经济增长将放缓至2.4%。商品出口应继续受益于对先进电子产品和人工智能相关产品的需求，而服务出口则受到旅游业、商业服务和金融活动的支撑。然而，经济前景仍面临全球贸易碎片化、地缘政治紧张局势、金融市场波动以及中国内地局势发展的影响。

通胀仍受控

2025年通胀率维持在低位，平均约为1.4%，反映出国内价格压力温和以及进口通缩的影响。预计2026年通胀率将升至2.1%，随后在2027年回落至1.8%。受能源相关压力加剧影响，香港政府上调了2026年整体通胀预测，但总体通胀仍预计可控。

货币发行局制度以及服务型经济较低的能源强度有助于抑制通胀风险。不过，油价上涨、供应链中断、运输成本上升以及国内需求增强可能带来上行压力。住房和服务价格仍是需要关注的重要国内因素。

劳动力市场保持稳定

预计劳动力市场将保持总体稳定，失业率预计将从2025年的3.7%降至2026年的3.3%和2027年的3.2%。内需和服务业活动的逐步改善应能支撑就业，特别是在旅游、零售、酒店和商业服务领域

。 然而，劳动力市场仍面临长期挑战。 人口老龄化、劳动力参与率下降以及技能错配可能拖累潜在增长。吸引人才、提高老年劳动者和女性的参与率以及支持技能再培训的政策，对于保持竞争力至关重要。

尽管财政整顿逐步

推进，但

财政赤字依然存在

预计2025年综合预算赤字占GDP的4.9%，2026年将小幅扩大至5.3%，随后在2027年收窄至3.3%。虽然利得税收入增加和印花税回升支撑了财政状况，但受基础设施项目、老龄化相关需求及社会支出影响，财政支出压力依然较大。

财政储备依然可观，但远低于以往水平，在预测期内约占GDP的20%。要重建财政缓冲，需要加强中期财政整顿，并建立更广泛、更稳定的收入基础。这一点尤为重要，因为香港的公共财政仍高度依赖周期性收入来源，包括土地出让金、印花税和投资收入。

外部状况依然稳健，但易受全球冲击影响

预计香港经常账户盈余将保持在很高水平，2025–2027年期间约占GDP的12%。强劲的服务业收入、金融业活动、商品贸易流量以及香港作为国际金融和贸易枢纽的地位，共同支撑了其对外经济状况。

与此同时，香港高度开放的经济结构使其易受外部冲击影响。贸易碎片化、全球需求疲软、利率上升、金融市场波动、地缘政治紧张局势以及来自中国内地的溢出效应，都可能迅速影响出口、投资信心和资产市场。与商业地产及高杠杆企业相关的风险也需持续关注。

总体展望

预计2026–2027年，在出口、金融服务、旅游业以及香港作为中国内地与全球市场纽带的作用支撑下，香港将保持温和增长。通胀应能得到有效控制，劳动力市场预计将保持稳定。中期面临的主要挑战包括财政整顿、重建储备、管理房地产和金融部门风险，以及通过创新、吸引人才和深化与大湾区的融合来提升潜在增长率。

来源：

国际货币基金组织，《香港特别行政区：2026年第四条磋商代表团工作人员总结报告》，2026年5月。

香港特别行政区政府，《2026–27年度财政预算案演词》，2026年2月。

香港特别行政区政府，《香港经济状况：最新动态》，2026年5月。

国际货币基金组织，《世界经济展望》，2026年4月。