17.11.2025
日本经济预计将保持温和增长，主要由内需驱动。在2024年停滞后，得益于家庭消费的韧性、投资以及汽车出口的增强，经济活动于2025年初反弹，但随着美国关税对出口造成压力，预计2025年下半年增长将放缓。 2025年实际GDP增速预计为1.1%，2026年和2027年将放缓至0.7%。通胀率预计从2025年的3.2%回落至2026年的2.2%和2027年的2.0%，使实际工资实现正增长。 劳动力市场预计将持续紧张，失业率将基本稳定在2.5%左右。由于支出压力，预计2025年政府总体赤字将略有收窄，但从2026年起将再次扩大，而到2027年，公共债务总额预计将在GDP的240%左右徘徊。
| 指标 | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| GDP增长率（同比，%） | 1.1 | 0.7 | 0.7 |
| 通货膨胀率（%，同比） | 3.2 | 2.2 | 2.0 |
| 失业率（%） | 2.5 | 2.5 | 2.5 |
| 政府总收支平衡（占GDP比重） | -1.4 | -1.9 | -2.0 |
| 公共债务总额（占GDP比重） | 244.9 | 242.2 | 239.9 |
| 经常账户余额（占GDP比重） | 4.1 | 3.9 | 3.8 |
国内需求有望维持温和增长
在2024年陷入停滞后，日本经济于2025年上半年超预期增长，主要得益于家庭消费和投资的韧性，以及美国关税即将实施前汽车出口的强劲表现。受美国对汽车及零部件加征关税影响，2025年夏季出口下滑，预计下半年经济活动将趋缓，但出口有望逐步复苏，9月已现初步改善迹象。 国内指标显示制造业疲软但服务业活动改善，家庭支出持续增长且消费者信心提升，尽管通胀压力持续存在。 总体而言，2025年经济增长将由私人消费和投资支撑，而净出口预计因进口更强劲复苏而拖累增长。2025年GDP增速预测为1.1%，2026年和2027年将放缓至0.7%，其间内需仍为主导增长动力，净出口在2026-27年间基本持平。
劳动力市场紧张态势持续
日本劳动力市场依然紧张，但已出现一定程度缓解。就业增长放缓，职位空缺与求职者比例有所回落，但劳动力短缺现象仍普遍存在。预计到2027年，失业率将基本稳定在2.5%左右。名义工资增长预计将趋缓，但随着通胀缓解，实际工资有望转为正增长。
通胀放缓但仍居高位
受政府能源补贴及食品价格涨幅放缓支撑，整体通胀自2025年初持续回落。通胀率预计将从2025年的3.2%降至2026年的2.2%，2027年进一步降至2.0%。货币政策预计将保持宽松基调，进一步加息可能推迟至2026年。
财政赤字将再度扩大
2024年政府总体赤字有所收窄，预计2025年随着临时性补贴减少及经济活动保持稳健，赤字将进一步小幅收缩。 随着经济放缓和支出压力上升，预计2026年赤字将再度扩大至约占GDP的2%，并在2027年基本保持稳定。公共债务总额预计将逐步下降，到2027年降至约占GDP的240%，主要得益于名义GDP增长。
来源：欧盟委员会《2025年秋季欧洲经济预测报告》
