吉尔吉斯斯坦经济预测

30.05.2026

2025年，在强劲的私人消费、投资、服务业、建筑业和工业的支撑下，吉尔吉斯斯坦经济依然表现异常强劲。预计2026至2027年，随着经济从极高的基数回落、转口贸易活动趋于正常以及黄金产量下降，经济增长将有所放缓。 受强劲的国内需求、关税调整以及进口能源和食品价格上涨的影响，通胀率预计将升至央行目标区间之上。2026年财政状况预计将从盈余转为赤字，同时公共债务将逐步上升。 外部收支状况仍因低报的再出口及庞大的“差错与遗漏”而严重失真，但经常账户赤字预计将从2023–2025年出现的极高水平有所收窄。

增长从异常高的基数上放缓

2025年，受强劲的私人消费和投资推动，吉尔吉斯斯坦实际GDP增长率达到11.1%。实际私人消费增长超过17%，固定资产投资也大幅增加。 从生产端看，服务业（尤其是批发和零售业）以及建筑业和工业为

经济增长

提供了支撑。

预计2026年经济增长将放缓至6.1%，2027年进一步放缓至5.8%。这反映了私人消费和投资在异常高基数上的降温、再出口贸易的正常化，以及黄金产量的下降。 包括水电和交通网络在内的大型基础设施项目应能在中期内支撑经济活动，但生产率、就业创造和私营部门发展仍受制于营商环境以及国有企业日益扩大的作用

。

通胀率超出目标区间

2025年通胀率升至8.2%，主要原因是食品价格上涨以及电力和供暖费率的调整。 随着通胀率突破国家银行设定的5%–7%目标区间，央行在2025年收紧了货币政策。

预计2026年通胀率将进一步升至11.7%，2027年仍将维持在11.4%的高位。强劲的国内需求、关税上调、能源和食品进口价格上涨以及汇率传导效应是主要压力来源。 因此

，

在通胀预期得到更好锚定之前

，

货币政策可能仍将保持紧缩。

财政状况转为赤字

2025年，得益于强劲的财政收入和央行的大额利润转移，财政收支仍保持盈余，占GDP的2.6%。财政收入大幅增长，而商品和服务支出、转移支付及资本支出的增加也推高了财政支出。

预计财政状况将在2026年转为赤字，占GDP的3.5%，2027年为3.0%。这反映了财政收入增长放缓、央行利润转移减少以及支出增加（包括计划中的工资增长）。 预计公共债务将从2025年的占GDP的39.5%上升至2027年的43.0%，部分原因在于2025年发行了欧元债券。债务仍处于可控范围，但财政风险正在增加。

外部收支状况仍受转口贸易扭曲

2025年经常账户赤字依然巨大，估计占GDP的25.1%。然而，这一总数因报告不足的再出口而出现扭曲，尤其是从中国转运至俄罗斯的货物，其中部分被归入“差错与遗漏”项下。汇款仍是外汇和家庭收入的重要来源。

随着转口贸易趋缓、黄金出口增加及服务出口增长，预计经常账户赤字将大幅收窄，2026年降至GDP的7.7%，2027年降至7.4%。即便如此，外部收支状况仍易受俄罗斯和中国需求变化、制裁相关风险、汇款流动、金价及能源进口成本的影响。

总体展望

吉尔吉斯斯坦的经济前景依然积极，但增长速度预计将从2024–2025年的异常高位放缓。2026–2027年，通胀将成为主要挑战，同时财政收支预计将转为赤字，公共债务将逐步上升。经济仍受汇款、黄金出口、转口贸易以及涉及俄罗斯和中国的地缘政治局势的影响。 能否实现持续进步，取决于能否改善营商环境、控制财政风险、加强私营部门就业创造，并确保大型基础设施项目能够提升生产力，而非挤占私营部门活动。

来源：

世界银行，《吉尔吉斯共和国宏观贫困展望》，2026年4月。

世界银行，《吉尔吉斯共和国国家概况》，2026年。

国际货币基金组织，《世界经济展望》，2026年4月。

亚洲开发银行，《亚洲发展展望》，2026年4月：吉尔吉斯共和国。

欧洲复兴开发银行，《区域经济展望》，2026年2月。

吉尔吉斯共和国国家银行，《货币政策与通胀动态》，2025–2026年。