拉脱维亚经济预测

17.11.2025

拉脱维亚经济在经历2024年的停滞后，预计2025年将实现1%的GDP增长。尽管地缘政治存在不确定性，但私人和公共投资均有望强劲增长。 受工资增长推动，私人消费预计将在下半年缓慢复苏，而政府消费则有望发挥支撑作用。在私人消费、投资和出口的共同驱动下，GDP增速预计将在2026年回升至1.7%，2027年进一步攀升至1.9%。 随着能源价格的通缩效应消退，通胀率将出现反弹，而服务和食品通胀仍将保持强劲。预计2025年通胀率将达到3.6%，2026年回落至2.2%，2027年回升至2.4%。 受财政收入增长放缓及经常性支出增加影响，2025年政府赤字占GDP比重预计将升至3.1%，并因国防开支攀升，2027年进一步扩大至4.3%。

2026年和2027年经济增长将由私人消费和投资驱动

2025年，经济有望从2024年的停滞中复苏。实际可支配收入和私人消费将受益于强劲的工资增长。然而，严峻的地缘政治环境预计将促使人们增加预防性储蓄。 因此，在2024年显著上升后，家庭储蓄率预计将在2025年进一步攀升至6.4%，高于疫情前水平。由此，私人消费预计在2025年下半年仅缓慢复苏，并于2026年和2027年加速增长。 投资在2025年上半年强劲表现后，预计全年将保持强劲势头（10.5%），主要得益于欧盟资金流入及国防开支增加，并在2026年和2027年持续发挥支撑作用。 经历2024年大幅下滑后，私人投资将在2025年复苏，企业贷款强劲增长和借贷成本下降将成为主要推力。公共消费在预测期内将相对疲软，部分原因在于政府限制公共部门工资增长的政策，以及2027年起逐步取消复苏与韧性基金（RRF）。服务出口在连续两年下滑后，预计将于2025年复苏。 然而，货物出口预计仅在2026年和2027年实现复苏。总体而言，实际GDP增速预计2025年将达1.0%，随后在2026年和2027年进一步回升至1.7%和1.9%。

劳动力市场预计持续紧张

随着2025年起经济增长复苏，失业率预计将小幅回落至2025年的6.8%，并在劳动力需求增长推动下于2026年和2027年进一步下降。 在2024年达到8.3%后，人均薪酬名义增长率将在2025年保持强劲（5.8%），随后因最低工资上调及劳动力市场紧缩影响，2026年降至5.0%，2027年降至4.0%。

通胀率将于2025年回升

在能源价格快速下跌推动下，2024年HICP通胀率大幅回落至1.4%，但受服务业及食品（含加工与非加工）通胀上升影响，2024年第四季度出现反弹。强劲的工资增长同时推升了服务业与食品通胀。 据此预测，2025年HICP通胀率将达3.6%，2026年降至2.2%，2027年回升至2.4%。若欧盟碳排放交易体系第二阶段（ETS2）如期实施，自2024年持续下跌的能源价格预计将在2027年转为正通胀。 尽管服务和加工食品通胀将在2026年和2027年趋缓，但预测期内剔除能源和食品的核心通胀率预计仍将高于HICP通胀率。

政府赤字将扩大

2025年政府赤字预计占GDP比重将从2024年的1.8%升至3.1%。 收入端，2025年个人所得税制度改革将导致所得税收入减少，国有企业因能源价格回归常态而降低分红支付。支出端，社会转移支付、中间消费及利息支付的增长是赤字扩大的主要因素。

2026年政府赤字预计将扩大至GDP的3.5%，受收入与支出双重因素驱动。收入增长将低于名义GDP增速，主要源于个人所得税改革对所得税增长的持续影响及经常性转移支付收入减少。支出端赤字扩大则主要归因于国防投资增加。 与此同时，经常性支出有助于缩减赤字，因员工薪酬及中间消耗的增长滞后于名义GDP增速。

2027年政府赤字预计将攀升至GDP的4.3%。从收入角度看，赤字扩大源于财产收入的下调，主要因国有企业股息支付减少及利息收入下降。 支出方面，国防投资增加、社会转移支付及利息支出增长共同推高赤字。

2026年财政立场预计保持轻度扩张，得益于欧盟预算资助支出提升及国家资助投资增加。但2027年将转为基本中性，因复苏与韧性基金不再提供财政支持。

受高额预算赤字及即将到期的欧元债券赎回引发的正向存量-流量调整影响，债务占GDP比率在2024年达46.6%，预计到2027年将攀升至54.6%。

来源：欧盟委员会《2025年秋季欧洲经济预测报告》