黎巴嫩经济预测

30.05.2026

2025年，在旅游业、建筑业、消费以及金融部门改革取得一定进展的支撑下，黎巴嫩经济显现出脆弱复苏的迹象。然而，随着地区冲突升级、军事行动重启、大规模内部流离失所以及旅游和交通中断，2026至2027年的经济前景充满高度不确定性。 通胀率虽已从危机时期的高位大幅回落，但仍居高不下；公共债务依然难以维持，银行业危机也尚未解决。按现金制计算，财政状况看似平衡，但这在一定程度上反映了债务违约、支出压缩以及报告不完整的情况，而非财政状况已完全恢复正常。

脆弱的复苏势头因冲突重燃而中断

预计黎巴嫩2025年实际GDP将增长3.5%，此前2024年曾出现急剧萎缩。2025年下半年，在建筑业、旅游业相关指标、消费以及更强劲的支付活动支撑下，经济活动有所改善。 在冲突再度升级之前，入境旅客人数、水泥出货量和建筑许可数量均显示出暂时性反弹

。

2026年的前景则明显疲弱。军事行动、境内流离失所、航班中断及不确定性预计将严重拖累旅游业、消费和投资。若冲突降温且重建工作启动，2027年或将实现温和复苏，但产出仍将远低于危机前水平。

通胀率

虽从危机高峰回落，但仍居高不下

得益于2023年以来汇率的稳定以及许多消费价格的近乎美元化，2025年通胀率骤降至14.6%。然而，国内服务价格，尤其是租金、教育和医疗费用，仍在快速上涨。

预计2026年通胀将再度攀升，因为冲突引发的供应中断、运费上涨、油价上涨以及物资短缺都将推高成本。如果汇率保持稳定且供应状况改善，2027年的价格压力可能会缓解，但与危机前的正常水平相比，通胀仍将处于较高水平。

债务仍不可持续，财政数据不完整

2025年按现金制计算，财政收支基本持平，这得益于纳税遵从度的提高、支出控制以及2020年主权债务违约后利息支出的减少。但这并不意味着财政可持续性已恢复。官方数据未包含部分外部融资支出，且黎巴嫩仍被国际资本市场拒之门外。

公共债务仍不可持续，2025年约占GDP的155%。 2026–2027年的债务走势将取决于名义GDP、汇率稳定性、银行重组、主权债务谈判以及应急和重建支出的规模。若缺乏可信的财政框架和债务重组，黎巴嫩的公共财政将持续处于高度脆弱状态。

外部状况依然极度脆弱

2025年经常账户赤字依然巨大，估计占GDP的15.8%。 货物贸易逆差急剧扩大，而旅游收入、侨汇及非正规资金流入在一定程度上抵消了这一失衡。国际收支数据依然薄弱，使得真实的外汇头寸难以评估。

由于能源进口增加、旅游业中断、重建需求以及服务收入减少，2026年的赤字可能进一步扩大。黎巴嫩仍依赖侨汇、援助资金、非正规外汇渠道以及通过正规银行体系以外渠道融资的进口。 因此，尽管外汇储备有所积累

，但

外部缓冲能力依然脆弱。

总体展望

黎巴嫩的经济前景仍高度不确定且下行风险显著。2025年经济虽显现出一些复苏迹象，但2026年冲突重燃、人口流离失所及交通中断可能使复苏势头受挫。核心问题依然悬而未决：银行业损失、主权债务违约、制度薄弱、债务不可持续、公共服务匮乏以及高贫困率。 要实现持久复苏，必须实现局势缓和、银行重组、建立可信的财政框架、进行债务重组、改善治理以及恢复对金融体系的信心

。

来源：

世界银行，《黎巴嫩宏观贫困展望》，2026年4月。

世界银行，《黎巴嫩经济监测》，2025年冬季：脆弱的反弹。

世界银行，《黎巴嫩经济监测》，2025年春季：扭转乾坤？

国际货币基金组织，《IMF工作人员结束对黎巴嫩的访问》，2026年2月。

国际货币基金组织，《世界经济展望》，2026年4月。

黎巴嫩财政部，《财政与公共债务数据》，2025–2026年。