澳门经济预测

19.05.2026

2025年，在旅游业、博彩收入以及游客消费逐步恢复的支撑下，澳门经济持续复苏。预计2026年经济增长仍将保持正增长，但随着疫情后反弹势头的减弱以及博彩收入逐渐回归更正常的增长轨道，增长步伐将有所放缓。 通胀率预计将保持在低位，这反映了进口价格压力有限以及与港元挂钩的汇率机制。公共财政状况依然非常稳健，没有公共债务且财政储备充裕，但财政结构高度依赖博彩税。主要风险来自中国内地消费疲软、游客消费放缓、区域竞争以及经济多元化程度有限。

经济增长保持正增长，但复苏势头有所放缓

预计2025年澳门实际GDP增长率将维持在4.6%左右，此前2024年曾出现更为强劲的反弹。复苏势头仍主要由旅游业、博彩业以及与游客消费相关的服务业驱动。然而，随着经济逐渐走出重启初期的反弹阶段，增长步伐已有所放缓。

国际货币基金组织（IMF）预计2026年增长率为3.0%，而部分市场预测则更为乐观，若旅游客流和博彩收入持续改善，预计增长率将接近4%。政府2026年预算案假设博彩总收入为2360亿澳门元，略高于2025年修订后的预测值。这表明经济将继续复苏，但不会重现疫情前博彩业的快速繁荣。

旅游业和博彩业仍是核心增长引擎

得益于内地游客、有利的旅游政策及旅游基础设施的改善，2025年及2026年初的访澳旅客人数持续回升。博彩收入仍是财政收入和私营部门活动的核心驱动力，尽管人均消费和高端需求正变得日益重要。

复苏进程可能仍不均衡。大众市场博彩和旅游业应能支撑经济活动，但中国内地消费者信心的疲软可能拖累游客消费。当局正鼓励非博彩投资、娱乐、会展、文化旅游及城市振兴，但产业多元化进程仍较为缓慢。

通胀率维持低位

通胀预计将保持温和，国际货币基金组织（IMF）预测2026年消费者价格通胀率为1.8%。澳门与港元挂钩的货币制度以及较低的进口通胀有助于抑制价格压力。国内需求虽已恢复，但力度尚不足以形成广泛的通胀压力。

主要上行风险来自食品和能源价格上涨，以及旅游相关服务、租金和交通成本的上升。不过，鉴于内需复苏仍较为缓慢，在预测期内通胀水平预计仍可控。

公共财政依然稳健但高度集中

澳门的财政状况位居全球前列，无公共债务且财政储备充裕。2026年预算预计将实现财政盈余，这得益于博彩税收入的支持，预计博彩收入为2360亿澳门元，而博彩特别税收入仍是公共收入的主要来源。

然而，财政结构高度集中。博彩税占政府收入的大部分，这使得预算容易受到赌场收入下滑的影响。行政长官曾在2025年警告称，如果博彩收入大幅低于目标，政府可能会面临预算赤字。因此，保持支出纪律和拓宽收入基础仍至关重要。

外部收支状况依然稳健，但基础较为单薄

得益于旅游业及博彩相关服务出口的支撑，澳门的对外收支状况依然稳健。澳门经济历来保持着较大的对外顺差，这反映出其储蓄率高、服务收入强劲以及国内投资吸收能力有限。

与此同时，外部状况基础较为单薄。中国内地经济放缓、家庭消费疲软、旅游政策调整，或来自其他博彩及娱乐目的地的区域竞争，都可能迅速影响收入。国内市场规模较小且产业多元化程度有限，意味着澳门仍高度受制于旅游和博彩行业的周期性波动。

总体展望

澳门的前景依然积极，但复苏正进入一个更缓慢、更成熟的阶段。旅游业、博彩收入和非博彩投资应继续支撑经济增长，而通胀预计将保持低位，公共财政仍将异常稳健。主要的中期挑战在于经济多元化：澳门需要减少对博彩税和游客支出的依赖，同时发展高附加值的旅游、会展、文化产业及金融业，并深化与大湾区的融合。

来源：

国际货币基金组织，《世界经济展望》，2026年4月。

国际货币基金组织，《中华人民共和国——澳门特别行政区国家数据》，2026年。

澳门特别行政区政府，《2026年财政预算案》。

澳门特别行政区统计暨普查局，《国内生产总值与劳动力统计》，2025–2026年。

澳门金融管理局，《货币与金融稳定报告》，2026年1月。

惠誉评级，《澳门评级评论与经济展望》，2025年12月。