缅甸经济展望

22.05.2026

缅甸经济仍面临长期冲突、长期电力短缺、严格的外汇和贸易管制、高通胀以及2025年3月地震造成的破坏等严峻压力。尽管制造业和供应链出现了一些企稳迹象，但预计2025年经济产出仍将再次萎缩。预计2026至2027年将出现温和反弹，但复苏势头可能依然疲弱且脆弱。 通胀率虽将从极高水平回落，但仍将是东南亚地区最高或最高之列。财政压力正在上升，而外部收支平衡更多地依赖于进口压缩和侨汇，而非真正的出口实力。

复苏势头依然疲弱，且受冲突制约

据估计，2025年缅甸经济萎缩2.0%，这反映了冲突、地震破坏、劳动力短缺、停电以及投资疲软的综合影响。 2025年底，包括产能利用率和制造业活动在内的部分实体经济指标有所改善，但产出水平仍远低于2021年前及地震前的基准水平。

预计2026–2027年经济增长将转为正值，但复苏势头仍将较为温和。震后重建、有针对性的公共支持以及国内供应链的某些改善应有助于提振经济活动。 然而，冲突、政策不确定性、基础设施损毁、外汇管制以及电力供应不稳定将继续制约生产和私人投资。

通胀率仍居高不下

2025年末通胀有所缓解，但仍处于极高水平，消费者价格通胀平均仍高于20%。食品和非食品价格仍面临物流成本、能源短缺、汇率扭曲及供应瓶颈的压力。 行政价格管制和更严格的外汇管制措施虽有助于稳定部分价格，但也导致了短缺和市场扭曲

。 预计2026年通胀率将维持在极高水平，2027年才开始回落。通胀回落的进程十分脆弱，且高度依赖汇率稳定性、食品供应、燃料价格及贸易条件。全球能源价格上涨或货币压力重现，都可能迅速推高通胀。

财政压力加剧

受财政收入疲软、地震相关需求及选举相关支出的影响，2025年财政赤字有所扩大。预计2026–2027年赤字规模仍将较大，这反映了重建需求、基础设施支出以及财政收入动员能力有限等因素

。

预计公共部门债务将逐步上升，从2025年的约62.5%（占GDP比重）升至2027年的约65%。 财政政策仍受制于财政收入疲软、市场准入受限以及对央行融资的依赖，这可能加剧通胀压力。因此，即使名义债务率仍低于某些危机经济体的水平，财政状况依然脆弱

。

外部状况得益于进口收缩

2025年经常账户有所改善，主要原因是国内需求疲软、进口管制和外汇限制导致进口萎缩。 侨汇也提供了支撑。然而，这种改善并不意味着外部状况强劲：它反映的是受限的经济活动

，

而非出口驱动的复苏。

随着进口逐步恢复和能源成本上升，预计2026–2027年经常账户将重新出现赤字。出口表现仍受冲突、物流中断、电力短缺和外汇管制等因素制约。 外部前景仍易受燃料价格上涨、汇款减少、边境贸易中断以及外汇管制进一步收紧的影响。

总体前景

缅甸的经济前景在东南亚地区仍属最疲弱之列。2026–2027年可能出现温和反弹，但这无法弥补冲突、政治动荡、2025年地震以及多年宏观经济混乱所造成的深重损失。 通胀将居高不下，财政压力将持续存在，外部稳定性将高度依赖于进口压缩和侨汇。要实现持久复苏，需要冲突降级、恢复基本基础设施、制定更具可预测性的经济政策、改善电力供应，以及逐步缓解贸易和外汇扭曲。

来源：

世界银行，《缅甸宏观贫困展望》，2026年4月。

世界银行，《缅甸经济监测》，2025–2026年。

亚洲开发银行，《亚洲发展展望》，2026年4月：缅甸。

国际货币基金组织，《世界经济展望》，2026年4月。

国际货币基金组织，缅甸国家数据，2026年4月。

标普全球市场情报，缅甸制造业PMI更新，2025–2026年。