17.11.2025
在经历两年与战争相关的过热后，俄罗斯经济活动预计将显著放缓。受产能限制和紧缩货币政策影响，2025年经济增速将急剧下滑，实际GDP增长率预计为0.8%，随后在2026年和2027年小幅回升至1.1%和1.2%。 私人消费预计仍将是关键增长动力，而投资在2025年将陷入停滞，随后随着通胀回落和利率下调而逐步复苏。通胀率预计将从高位回落但仍居高不下，公共财政在预测期内将持续赤字，公共债务将持续攀升。
| 指标 | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| GDP增长（%，同比） | 0.8 | 1.1 | 1.2 |
| 通货膨胀率（CPI，%，同比） | 8.9 | 5.4 | 4.6 |
| 失业率（%） | 2.3 | 2.6 | 2.8 |
| 政府总收支平衡（占GDP比重） | -3.1 | -2.7 | -2.4 |
| 公共债务总额（占GDP比重） | 22.1 | 24.2 | 25.6 |
增长前景：消费韧性强，投资受限
俄罗斯经济在2025年第一季度萎缩后，于2025年第二季度避免了技术性衰退。 高频指标显示2025年下半年经济活动疲软。私人消费预计将保持相对强劲（得益于紧缩劳动力市场中实际工资的韧性增长），而投资在高利率和结构性约束下预计将保持低迷，直至2026-27年逐步复苏。
通胀：在紧缩货币政策下逐步回落
通胀预计将仅缓慢回落，反映出国内价格压力依然强劲以及高利率的滞后效应。预计2025年CPI通胀率平均为8.9%，2026年降至5.4%，2027年降至4.6%。
公共财政：赤字持续，债务攀升
受碳氢化合物收入疲软及支出压力上升影响，预算赤字预计将持续存在。2025年政府总预算赤字占GDP比重预计为-3.1%，到2027年将逐步改善至-2.4%，而公共债务总额占GDP比重预计到2027年将升至25.6%。
来源：欧盟委员会《2025年秋季欧洲经济预测》
