17.11.2025
瑞典经济活动预计将于2025年下半年开始回升，主要得益于私人消费的反弹。实际GDP增速将从2025年的1.5%上升至2026年的2.6%，并在2027年达到2.3%。 随着前期通胀压力消退，在食品增值税下调的推动下，2026年HICP通胀率预计将显著回落，2027年将维持在2%以下。劳动力市场预计将随经济复苏而走强。 鉴于减税措施及国防等领域支出显著增加，预计2026年政府总赤字将达GDP的2.4%，2027年略有收窄。这些赤字将使2027年债务总额占GDP比重攀升至近36%。
| 指标 | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| GDP增长率（同比，%） | 1.5 | 2.6 | 2.3 |
| 通货膨胀率（%，同比） | 2.5 | 0.6 | 1.6 |
| 失业率（%） | 9.0 | 8.4 | 7.9 |
| 政府总收支平衡（占GDP比重） | -1.7 | -2.4 | -2.0 |
| 公共债务总额（占GDP比重） | 34.5 | 35.3 | 35.8 |
| 经常账户余额（占GDP比重） | 4.9 | 4.8 | 4.9 |
国内需求复苏条件已具备
在经历通胀率和利率上升压制瑞典家庭及企业信心与消费决策的阶段后，当前条件已为国内需求复苏提供支撑，主要驱动力来自2025年上半年持续低迷的家庭消费。预计2025年实际GDP增长率将达到1.5%。 2026年，财政措施（包括减税及降低食品间接税）、实际工资增长、利率下行和通胀回落等因素将共同支撑实际家庭可支配收入，预计这些因素将推动私人消费增长。随着公共投资（包括国防资本支出）增加，固定资本形成总额也将助力经济回升，而此前拖累经济增长的住房建设领域已触底反弹。 随着商业和消费者信心改善，2026年经济增速将达2.6%。2027年，国内需求将保持增长势头（虽略有减弱），出口亦将有所回升，预计实际GDP增速将达2.3%。当前全球环境动荡，家庭和企业消费投资意愿仍是风险平衡点向下倾斜的关键因素。
劳动力市场将逐步改善
尽管2025年上半年经济周期疲软，劳动力市场整体仍保持韧性。随着经济增长回升，就业将在预测期内逐步复苏。失业率预计将从2025年峰值9%降至2027年的7.9%。 受教育和技能挑战影响，结构性失业率将维持相对较高水平。温和的通胀压力有望推动实际工资增长，同时单位劳动力成本涨幅可控。
食品增值税下调将使2026年通胀大幅回落
消费者价格通胀率将从2025年的2.5%显著回落至2026年的0.6%。 供应中断消退、长期经济疲软后充足的生产能力、温和的工资增长以及克朗升值的延迟影响，预计将缓解价格压力。2026年通胀下降的主要推动力将是食品增值税从12%临时降至6%的政策，该政策将于2026年4月生效，持续至2028年1月1日。 2027年通胀率预计将升至1.6%。
政府总体赤字扩大
受经济增长疲软影响，2025年政府总体财政收支将出现相当于GDP 1.7%的赤字。2026年尽管经济活动有所回升，赤字仍将进一步扩大至GDP的2.4%。 此乃因财政措施规模接近GDP的2%（除特殊的新冠疫情预算外，属近十年最大规模），主要涉及国防支出、对乌克兰援助、所得税减免及食品增值税临时下调。政府预计自2026年起启动多年度核设施建设支持计划的支出。 2027年，政府总赤字预计降至GDP的2%。随着产出缺口在预测期末基本消除，2027年结构性平衡预计将呈现类似赤字水平。
债务下降趋势预计在2025年逆转，政府总债务比率将升至34.5%。 2026年债务占GDP比重将升至35.3%，2027年将略低于36%，仍比瑞典自身"债务锚定规则"设定的上限低约4个百分点。
来源：欧盟委员会《2025年秋季欧洲经济预测》
