英国经济预测

17.11.2025

英国经济增长在上半年表现强于预期后，2025年预计将达到1.4%，但增长动能依然疲软，私人消费持续低迷。实际GDP增速预计将在2026年放缓至1.2%，主要受统计基数效应降低影响，随后于2027年回升至1.4%。 2025年通胀率因一次性因素暂时上升，但预计将逐步回落，至2027年初降至2%。劳动力市场预计持续走软，失业率将在4.6%-4.7%区间徘徊。 政府赤字预计将维持高位但缓慢改善，公共债务总额预计将维持在GDP的100%左右，并在2027年前小幅上升。

2025年初经济增长相对强劲，但动能依然疲弱

2025年第一季度实际GDP增速超预期，得益于强劲的商品出口和投资回升，但这些驱动因素在第二季度逆转，增长放缓，公共消费成为主要支撑。上半年私人消费持续疲软，进口增速超过出口，导致贸易贡献小幅转负。高频指标表现参差，表明增长动能持续疲弱。 总体而言，预计2025年GDP增速为1.4%，2026年将放缓至1.2%（主要受结转效应降低影响），2027年将回升至1.4%。 公共消费和投资预计将在2025年和2026年支撑经济增长，2027年增速将有所放缓；私人投资预计仅会逐步增强，商品出口增长仍将疲软。净贸易预计在整个预测期内持续拖累经济增长。

劳动力市场持续走软，工资增长放缓

劳动力市场状况趋弱，职位空缺减少，失业率与职位空缺比率上升。失业率较上年同期上升，预计在预测期内将维持在4.5%左右。名义工资增长率仍处于较高水平，但较2025年初有所放缓，随着劳动力市场闲置程度加剧，预计将进一步回落。

通胀上升可能只是暂时的

2025年中期受管理价格调整等一次性因素影响，整体通胀率上升，但核心通胀指标已趋缓。随着工资增长放缓，服务业通胀预计将开始回落。鉴于货币政策仅逐步宽松，通胀率预计将持续下降，至2027年初降至2%。

公共财政预计缓慢改善

财政立场预计将持续收紧，财政收入占GDP比重将上升，而支出基本保持稳定。 预计2025年政府总赤字将下降，但仍将维持在接近GDP的5%的高位，到2027年将降至略高于GDP的4%。预计2025年政府总债务将达到GDP的100%左右，并在2027年之前小幅上升。

风险偏向下行

主要风险在于消费前景：当前储蓄率仍居高位且税负持续上升，加之通胀动态与货币宽松步伐存在不确定性。根据后续预算决策，财政紧缩力度可能进一步加强。

来源：欧盟委员会《2025年秋季欧洲经济预测》