٠٥.٠٦.٢٠٢٦
حافظ الاقتصاد البيروفي على مرونته في عام 2025، مدعومًا بالاستثمار الخاص والاستهلاك الخاص وأسعار السلع الأساسية المواتية وتحسن ثقة قطاع الأعمال. ومن المتوقع أن يتباطأ النمو في الفترة 2026-2027، لكنه سيظل قريبًا من مستواه المحتمل، مدعومًا بقطاع التعدين ومشاريع البنية التحتية والظروف الاقتصادية الكلية المستقرة. ولا يزال التضخم منخفضاً بالمعايير الإقليمية، على الرغم من أن الصدمات المؤقتة في العرض وارتفاع أسعار النفط دفعته إلى ما فوق النطاق المستهدف للبنك المركزي في أوائل عام 2026. ومن المتوقع أن يستمر التوحيد المالي تدريجياً، في حين يظل الدين العام منخفضاً. والموقف الخارجي قوي، مدعوماً بالنحاس والذهب والاحتياطيات الدولية الضخمة.
| المؤشرات | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| نمو الناتج المحلي الإجمالي (بالنسبة المئوية، على أساس سنوي) | 3.4 | 2.7 | 2.8 |
| التضخم (٪، على أساس سنوي) | 1.5 | 3.0 | 2.5 |
| معدل العمالة (بالنسبة المئوية من السكان في سن العمل، 15+) | 66.5 | 66.6 | 66.7 |
| الميزان المالي (نسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي) | -2.2 | -1.9 | -1.7 |
| إجمالي الدين العام (نسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي) | 30.2 | 30.5 | 30.6 |
| ميزان الحساب الجاري (نسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي) | 3.1 | 2.9 | 2.9 |
تباطؤ النمو بعد عام 2025 القوي
بلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لبيرو 3.4% في عام 2025، وهو ما يزيد قليلاً عن النسبة المحتملة. وعلى عكس عام 2024، عندما كان نمو الاستثمار مدفوعاً بشكل رئيسي بالقطاع العام، توسع الاستثمار الخاص بقوة في عام 2025، مدعوماً بشروط التجارة المواتية، وتحسن ثقة الأعمال، وزيادة دخل الشركات.
ومن المتوقع أن يتباطأ النمو إلى 2.7% في عام 2026 و2.8% في عام 2027. ومن المفترض أن تستمر صادرات التعدين وارتفاع أسعار النحاس والذهب ومشاريع البنية التحتية الكبرى في دعم النشاط الاقتصادي. ومع ذلك، فإن صدمة أسعار النفط العالمية، وعدم اليقين السياسي المحيط بانتخابات عام 2026، والصدمات المحتملة المرتبطة بالمناخ قد تحد من تحقيق نمو أقوى.
لا يزال التضخم منخفضًا ولكنه أعلى من المستوى
المستهدف
مؤقتًا
بلغ متوسط التضخم 1.5% في عام 2025، وظل ضمن النطاق المستهدف الذي حدده البنك المركزي الاحتياطي في بيرو بين 1% و3%. ومع ذلك، ارتفع التضخم فوق المستوى المستهدف في أوائل عام 2026 بعد ظاهرة النينيو الساحلية المعتدلة والانقطاع المؤقت في خط أنابيب الغاز الطبيعي الرئيسي في البلاد، مما أدى إلى زيادة استخدام الوقود المستورد.
من المتوقع أن يتجه التضخم نحو 3.0% بحلول نهاية عام 2026 وأن ينخفض إلى 2.5% في عام 2027 مع تلاشي الصدمات المؤقتة في العرض. ومن المفترض أن يساعد الإطار النقدي الموثوق به في بيرو، والاحتياطيات القوية، وسعر الصرف المستقر نسبياً في الحفاظ على توقعات التضخم ثابتة. وتأتي المخاطر التصاعدية من أسعار النفط، وأسعار المواد الغذائية، وتقلبات سعر الصرف، والصدمات المناخية الأقوى من المتوقع.
يستمر التوحيد المالي تدريجياً
حققت بيرو هدفها لعام 2025 فيما يتعلق بالعجز المالي بعد عامين متتاليين من خرق القاعدة المالية. تقلص العجز إلى 2.2% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2025، مدعومًا بتقييد الإنفاق، وانخفاض الدعم المقدم لشركة بتروبيرو، وزيادة تحصيل ضريبة الدخل على الشركات.
ومن المتوقع أن يتقلص العجز أكثر ليصل إلى 1.9% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2026 و1.7% في عام 2027. ولا يزال الدين العام منخفضاً بالمعايير الإقليمية، حيث يبلغ حوالي 30% من الناتج المحلي الإجمالي. ومع ذلك، فقد ازدادت المخاطر المالية بسبب ضغوط الإنفاق، والتشريعات المكلفة المحتملة، ومخاطر الشركات المملوكة للدولة، وعدم اليقين السياسي. سيكون الحفاظ على الانضباط المالي أمراً مهماً للحفاظ على المظهر السيادي القوي لبيرو.
يظل الوضع الخارجي قوياً
ارتفع فائض الحساب الجاري لبيرو إلى 3.1% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2025، مدعوماً بشروط التجارة القوية، وارتفاع أسعار النحاس والذهب، والأداء القوي للصادرات. ارتفع سعر صرف السول خلال عام 2025 وأوائل عام 2026، في حين جمع البنك المركزي احتياطيات، والتي تظل مرتفعة جداً مقارنة بالواردات.
من المتوقع أن يظل فائض الحساب الجاري قريبًا من 3% من الناتج المحلي الإجمالي في 2026–2027. تظل التوقعات الخارجية مواتية، لكنها معرضة لانخفاض أسعار السلع الأساسية، وضعف الطلب الصيني، وعدم اليقين في التجارة العالمية، وصدمات أسعار النفط، واضطرابات البنية التحتية للتعدين أو النقل
.
التوقعات العامة
تظل التوقعات بالنسبة لبيرو مستقرة، مدعومة بانخفاض الدين العام، وقوة الاحتياطيات، ومصداقية البنك المركزي، وتصدير السلع الأساسية المواتي. من المتوقع أن يتباطأ النمو ولكنه سيظل قريباً من مستواه المحتمل في 2026–2027، في حين من المفترض أن يعود التضخم إلى المستوى المستهدف بعد صدمات العرض المؤقتة. تتمثل التحديات الرئيسية في عدم اليقين السياسي، وضعف نمو الإنتاجية، وارتفاع معدلات الاقتصاد غير الرسمي، وبطء وتيرة الحد من الفقر، ومحدودية جودة الخدمات العامة. وسيتطلب إحراز تقدم مستدام مؤسسات أقوى، وتنفيذاً أفضل للبنية التحتية، وخلق المزيد من الوظائف الرسمية، واستمرار الحصافة المالية.
المصادر:
البنك الدولي، توقعات الفقر الكلي في بيرو، أبريل 2026.
صندوق النقد الدولي، بيرو: مشاورات المادة الرابعة لعام 2026، مايو 2026.
صندوق النقد الدولي، توقعات الاقتصاد العالمي، أبريل 2026.
البنك المركزي الاحتياطي في بيرو، تطورات السياسة النقدية والتضخم، 2026.
BBVA Research، توقعات الاقتصاد في بيرو، مارس 2026.
منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD)، التوقعات الاقتصادية ومواد عن بيرو، 2025–2026.
