التوقعات الاقتصادية لجنوب أفريقيا

٠٥.٠٦.٢٠٢٦

ظل الاقتصاد الجنوب أفريقي ضعيفًا لكنه أظهر علامات على التحسن التدريجي في عام 2025، مدعومًا بتخفيف قيود الكهرباء، وانخفاض التضخم، وتحسن معنويات المستثمرين، واستمرار الإصلاحات الهيكلية. ومن المتوقع أن يظل النمو متواضعًا في الفترة 2026–2027، متأثرًا بالاختناقات اللوجستية، وارتفاع معدلات البطالة، وضعف الاستثمار، والضغوط المالية. اقترب التضخم من الهدف الجديد للبنك المركزي الجنوب أفريقي البالغ 3٪، لكن ارتفاع أسعار النفط والتكاليف المحددة لا تزال تشكل مخاطر. من المتوقع أن يستمر التوحيد المالي، مع بلوغ الديون ذروتها حوالي 2025/2026 قبل أن تنخفض تدريجياً. لا يزال الوضع الخارجي عرضة لتأثيرات أسعار السلع الأساسية والطلب العالمي وتكاليف الاستيراد.

النمو يتحسن بشكل تدريجي فقط

يُقدر نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لجنوب أفريقيا بنحو 1.4% في عام 2025، وهو تحسن مقارنة بالنمو الضعيف للغاية في السنوات السابقة، لكنه لا يزال أقل بكثير مما هو مطلوب لخفض البطالة بشكل ملموس. استفادت الأنشطة الاقتصادية من انخفاض انقطاعات الكهرباء، وانخفاض التضخم، وتحسن الثقة بعد تشكيل حكومة الوحدة الوطنية، والتقدم المستمر في إصلاح قطاع الطاقة.

من المتوقع أن يرتفع النمو بشكل متواضع إلى 1.6% في عام 2026 و1.9% في عام 2027. ومن المفترض أن يدعم الانتعاش الاستثمار الخاص في قطاع الطاقة، والإصلاح التدريجي للخدمات اللوجستية، وزيادة القوة الشرائية للأسر، وانخفاض التضخم. ومع ذلك، ستستمر الاختناقات في الموانئ والسكك الحديدية، وضعف الخدمات البلدية، وعدم اليقين السياسي، والجريمة، ونقص المهارات في الحد من وتيرة التوسع.

التضخم لا يزال قريباً من الهدف

انخفض التضخم بشكل كبير في عام 2025، مدعوماً بانخفاض تضخم أسعار المواد الغذائية، وارتفاع قيمة الراند، وتشديد السياسة النقدية. وقد تحول بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي نحو هدف تضخم أقل يبلغ 3٪، واقتربت توقعات التضخم من هذا المعيار الجديد.

من المتوقع أن يبلغ متوسط التضخم 3.6٪ في عام 2026 قبل أن ينخفض إلى حوالي 3.1٪ في عام 2027. ويشكل ارتفاع أسعار النفط، وتعريفات الكهرباء، وأسعار المواد الغذائية، وتقلب أسعار الصرف المخاطر الرئيسية التي قد تؤدي إلى ارتفاع التضخم. ولذلك، من المرجح أن يظل البنك المركزي حذراً، حتى لو ظل التضخم ضمن النطاق المستهدف الأوسع.

لا يزال سوق العمل يمثل التحدي الاجتماعي الرئيسي

لا تزال معدلات البطالة مرتفعة للغاية، حيث بلغت حوالي 32% في عام 2025، ومن المتوقع أن تنخفض ببطء فقط. وتبلغ نسبة بطالة الشباب مستويات أعلى بكثير، مما يعكس ضعف خلق فرص العمل، وعدم توافق المهارات، وانخفاض استيعاب العمالة في القطاعات الرسمية.

ومن المتوقع أن يتحسن نمو العمالة تدريجياً مع تراجع قيود الطاقة وانتعاش قطاعات الخدمات والبناء والاستثمار الخاص. ومع ذلك، فبدون نمو أسرع وتطوير أقوى للأعمال الصغيرة، ستظل البطالة أحد العوائق الرئيسية أمام الحد من الفقر والاستقرار المالي والتماسك الاجتماعي.

يستمر التوحيد المالي

،

لكن الديون لا تزال مرتفعة

يُقدر العجز في الميزانية الموحدة بنحو 4.5% من الناتج المحلي الإجمالي في 2025/2026، ومن المتوقع أن يتقلص إلى حوالي 4.0% في 2026/2027 و3.5% في 2027/2028. وتتوقع الحكومة استمرار الفوائض الأولية، مدعومة بتقييد الإنفاق وتدابير الإيرادات وتعزيز تحصيل الضرائب.

من المتوقع أن يصل إجمالي الدين العام إلى ذروته عند حوالي 78.9% من الناتج المحلي الإجمالي في 2025/2026 قبل أن ينخفض تدريجياً. تظل تكاليف خدمة الدين مرتفعة للغاية وتستنزف الإنفاق على البنية التحتية والتعليم والصحة والحماية الاجتماعية. سيتطلب الحفاظ على المصداقية المالية رقابة صارمة على الإنفاق، وتحسين حوكمة الشركات المملوكة للدولة، وإصلاحات أسرع تعزز النمو.

يظل الوضع الخارجي حساساً تجاه أسعار السلع الأساسية

من المتوقع أن يظل عجز الحساب الجاري معتدلاً، عند حوالي 1%–2% من الناتج المحلي الإجمالي في الفترة 2025–2027. تستفيد جنوب أفريقيا من صادرات الذهب والمعادن من مجموعة البلاتين والفحم وخام الحديد والمركبات والمنتجات الزراعية، لكن أداء الصادرات يواجه قيوداً بسبب الاختناقات في السكك الحديدية والموانئ

.

لا تزال التوقعات الخارجية معرضة لتأثيرات أسعار السلع الأساسية والطلب الصيني والظروف المالية العالمية وأسعار النفط وأداء الخدمات اللوجستية. ومن شأن التحسن المستمر في الموانئ والسكك الحديدية وإمدادات الكهرباء أن يدعم الصادرات ويقلل من نقاط الضعف الخارجية.

التوقعات العامة

تتحسن التوقعات في جنوب أفريقيا، ولكن بشكل تدريجي فقط. ومن المتوقع أن يرتفع النمو بشكل متواضع في الفترة 2026-2027، وأن يظل التضخم قريباً من الهدف، كما يُتوقع أن يؤدي التوحيد المالي إلى استقرار الديون. ومع ذلك، تظل البطالة، وضعف البنية التحتية، وإخفاقات الخدمات اللوجستية، وارتفاع تكاليف خدمة الديون، وانخفاض الإنتاجية من العوائق الرئيسية. وسيتوقف التقدم المستمر على تسريع تنفيذ إصلاحات قطاعي الطاقة والنقل، وتعزيز حوكمة القطاع العام، والاستثمار الخاص، وتنمية المهارات، والسياسات التي تدعم النمو الكثيف العمالة.

المصادر:

البنك الدولي، توقعات الفقر الكلي في جنوب أفريقيا، أبريل 2026.

صندوق النقد الدولي، توقعات الاقتصاد العالمي، أبريل 2026.

صندوق النقد الدولي، بيانات جنوب أفريقيا والتعليقات الاقتصادية، 2026.

بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي، مراجعة السياسة النقدية، أبريل 2026.

بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي، بيانات لجنة السياسة النقدية، 2026.

وزارة الخزانة الوطنية في جنوب أفريقيا، مراجعة الميزانية 2026.

وزارة الخزانة الوطنية في جنوب أفريقيا، الدين الحكومي والالتزامات الطارئة، 2026.