30.05.2026

Cezayirin iqtisadiyyatı 2025-ci ildə qeyri-hidrokarbon fəaliyyəti, dövlət xərcləri, investisiyalar və ev təsərrüfatlarının istehlakı sayəsində dayanıqlı qaldı. 2026–2027-ci illərdə tədricən maliyyə konsolidasiyasına başlanacağı və hidrokarbon sektorunun fəaliyyətinin məhdud qalacağı gözlənildiyindən artımın yavaşlaması gözlənilir. İnflyasiya ərzaq qiymətlərinin azalması və sabit rəsmi məzənnə sayəsində kəskin şəkildə düşüb, lakin büdcə və xarici təzyiqlər artıb. Büdcə kəsiri hələ də çox böyükdür, cari hesab isə hidrogenkarbon gəlirlərinin zəifləməsi və investisiya yönümlü idxalın artması səbəbindən defisita keçib. Cezayirin orta müddətli çağırışı hidrogenkarbonlara və dövlət xərclərinə asılılığı azaltmaqla özəl sektor iş yerləri yaratmaqdır.

Göstəricilər 2025 2026 2027
ÜDM artımı (%, illik) 3.8 3.7 3.1
İnflyasiya (%, illik) 1.4 2.8 3.4
Məşğulluq səviyyəsi (işləyə bilən yaşda əhalinin %-i, 15+) 36.5 36.9 37.0
Büdcə balansı (ÜDM-in %) -13.0 -7.4 -10.8
Ümumi dövlət borcu (ÜDM-in %) 47.2 49.8 60.3
Cari hesab balansı (ÜDM-in %) -5.9 -2.4 -9.7

Artım qeyri-neft fəaliyyəti ilə dəstəklənməyə davam edir

Alžirin real ÜDM artımı 2025-ci ildə güclü qeyri-neft fəaliyyəti, yüksək investisiya və dayanıqlı ev təsərrüfatlarının istehlakı ilə 3,8% təşkil edəcəyi proqnozlaşdırılır. 2025-ci ilin ilk yarısında qeyri-neft artımı neft və qaz ÜDM-nin daralmasını kompensasiya etməyə kömək edib, xidmətlər, qeyri-neft sənayeləri və kənd təsərrüfatı isə fəaliyyətə töhfə verib.

Artımın 2026-cı ildə 3,7%-ə, 2027-ci ildə isə 3,1%-ə qədər bir qədər yavaşlaması proqnozlaşdırılır. Bu yavaşlama tədricən maliyyə konsolidasiyasını, əməkhaqqının daha yavaş artımını, investisiya xərclərinin azalmasını və karbohidrogen sektorundakı davam edən məhdudiyyətləri əks etdirir. Gələcək perspektivlər müsbət olaraq qalır, lakin artım hələ də məhsuldarlıq artımından və ya genişmiqyaslı özəl sektor dinamikasından daha çox dövlət xərcləri ilə dəstəklənir.

İnflyasiya kəskin şəkildə azalıb

İnflyasiya 2025-ci ildə güclü şəkildə yavaşlayaraq təxminən 1,4%-ə enib, bu əsasən ərzaq qiymətlərinin azalması və sabit rəsmi məzənnə sayəsindədir. Daha aşağı inflyasiya, xüsusilə dövlət əməkhaqqı artımları, pensiyalar və işsizlik müavinətləri ilə birlikdə ev təsərrüfatlarının alıcılıq qabiliyyətini dəstəkləyib.

İnflyasiyanın 2026-cı ildə mülayim artaraq 2,8%-ə, 2027-ci ildə isə 3,4%-ə yüksələcəyi, lakin 2022–2023-cü illərdə müşahidə olunan yüksək səviyyələrdən xeyli aşağı qalacağı proqnozlaşdırılır. Risk mənbələri valyuta məzənnəsi təzyiqləri, idxal xərcləri, qida qiymətləri və mümkün fiskal genişlənmədir. İnflyasiyanı nəzarətdə saxlamaq üçün davamlı monetar və valyuta məzənnəsi sabitliyi vacib olacaq.

Büdcə təzyiqləri hələ də böyükdür

2026-cı ildə gözlənilən müvəqqəti yaxşılaşma baxmayaraq, Cezayirin büdcə kəsiri çox böyükdür. Kəsirin 2025-ci ildə ÜDM-in 13,0%-i olduğu təxmin edilir ki, bu da yüksək dövlət xərcləri, əməkhaqqının artırılması, subsidiyalar, investisiya xərcləri və neft-qaz gəlirlərinin zəifləməsini əks etdirir. 2026-cı ildə yüksək hidrogen karbon qiymətləri və daha əlverişli gəlir mühiti sayəsində kəsirin ÜDM-ə nisbəti 7

,

4%-ə enəcəyi, 2027-ci ildə isə yenidən 10,8%-ə yüksələcəyi proqnozlaşdırılır.

Dövlət borcu bir çox bənzər ölkələrlə müqayisədə orta səviyyədə qalır, lakin 2025-ci ildə ÜDM-in 47,2%-dən 2027-ci ildə 60,3%-ə sürətlə yüksələcəyi gözlənilir. Borcların əksəriyyəti daxili və uzunmüddətlidir ki, bu da dərhal xarici maliyyələşdirmə riskini azaldır, lakin davamlı böyük kəsirlər tədricən maliyyə ehtiyatlarını zəiflədəcək. Qeyri-neft gəlirlərinin daha güclü toplanması və xərclərin daha yaxşı hədəflənməsi vacib olacaq.

Xarici balans neft məhsullarına və idxala həssasdır

Cari hesab defisiti 2025-ci ildə kəskin şəkildə artdı, çünki aşağı hidrokarbon qiymətləri və ixrac həcmləri investisiya və dövlət xərcləri ilə bağlı sürətli idxal artımı ilə üst-üstə düşdü. Defisitin 2025-ci ildə ÜDM-in 5,9%-i, 2026-cı ildə 2,4%-ə enəcəyi, sonra isə hidrokarbon qiymətlərinin yenidən aşağı səviyyələrə qayıdacağı nəzərə alınaraq 2027-ci ildə yenidən 9,7%-ə yüksələcəyi proqnozlaşdırılır.

Cezayirin hələ də kifayət qədər xarici valyuta ehtiyatları var, lakin xarici vəziyyət neft və qaz qiymətlərinə, karbohidrogen istehsalına, idxal tələbatına və enerji keçidinə çox həssasdır. Zəif karbohidrogen bazarı və ya daha sürətli idxal artımı ehtiyatlara və ödəniş balansına təzyiq göstərər

.

Ümumi perspektiv

Cezayirin qısa müddətli perspektivi ümumilikdə müsbət olaraq qalır, lakin makroiqtisadi zəifliklər artır. 2026–2027-ci illərdə artım mülayim səviyyədə qalmalıdır, inflyasiyanın isə nəzarətdə saxlanacağı gözlənilir. Əsas risklər fiskaldır: böyük kəsirlər, artan borc və karbohidrogen gəlirlərindən asılılıq. Davamlı irəliləyiş daha güclü fiskal qaydaları, resurs gəlirlərinin daha yaxşı idarə edilməsini, subsidiya islahatını, dövlət müəssisələrinin səmərəliliyinin artırılmasını, özəl sektorun inkişafını və neft və qazdan kənarda daha dərin diversifikasiyanı tələb edəcək.

Mənbələr:

Dünya Bankı, Cezayir Makro Fəqirlik Proqnozu, Aprel 2026.

Beynəlxalq Valyuta Fondu, Cezayir: 2025-ci il IV Maddə Məsləhətləşməsi və Heyət Hesabatı, Sentyabr 2025.

Beynəlxalq Valyuta Fondu, Qlobal İqtisadi Proqnoz, Aprel 2026.

Afrika İnkişaf Bankı, Cezayir İqtisadi Proqnozu, 2026.

Cezayir Bankı, Pul-kredit və Maliyyə İnkişafları, 2025–2026.