05.06.2026

Boliviyanın iqtisadiyyatı 2025-ci ildə daraldıqdan sonra 2026-cı ilə ciddi makroiqtisadi tənzimlənmə mərhələsinə daxil olub. Yeni hökumət irs qalan balanssızlıqlarla üzləşir: böyük büdcə kəsirləri, yanacaq subsidiyaları, valyuta çatışmazlığı, ehtiyatların tükənməsi, yüksək inflyasiya və düşən yaşayış səviyyəsi. 2026-cı ildə fiskal konsolidasiya, yanacaq qiymətlərinin yüksəlməsi və siyasət qeyri-müəyyənliyi daxili tələbə mənfi təsir edəcəyi üçün artımın yenidən daralacağı, 2027-ci ildə isə sabitləşmə və özəl investisiya islahatları təsir etməyə başladıqda bərpa olunacağı gözlənilir. İnflyasiyanın 2026-cı ildə çox yüksək qalacağı proqnozlaşdırılır, eyni zamanda fiskal və xarici ehtiyatlar zəif olaraq qalır. Dövlət borcu yüksəkdir və bazar çıxışı məhduddur, bu da etibarlı fiskal konsolidasiyanı zəruri edir.

Göstəricilər 2025 2026 2027
ÜDM artımı (%, illik) -2.1 -3.2 4.0
İnflyasiya (%, illik) 19.5 21.2 16.0
Məşğulluq səviyyəsi (işləyən yaşda əhalinin, 15+) 77.4 77.4 77.4
Yuxarı-orta gəlirli yoxsulluq səviyyəsi ($8.30, 2021 PPP, %) 19.5 20.6 20.7
Büdcə balansı (ÜDM-in %) -11.1 -9.2 -8.3
Ümumi dövlət borcu (ÜDM-nin %) 90.4 89.9 84.9
Cari hesab balansı (ÜDM-in %) -2.0 -2.7 -2.3

Təchizat çatışmazlığı və zəif investisiyalar fonunda iqtisadiyyat daralır

Boliviyanın real ÜDM-i 2024-cü ildə 1,1% daraldıqdan sonra 2025-ci ildə 2,1% daralacağı proqnozlaşdırılır. Bu geriləmə investisiyaların azalması, zəif daxili tələb, yanacaq və malların çatışmazlığı, hidrogen karbid istehsalının azalması və valyuta çatışmazlığı ilə bağlıdır. Qiymət nəzarəti və ixrac məhdudiyyətləri inflyasiyanı cilovlaya bilmədi və iqtisadiyyatdakı təhrifləri artırdı

. ÜDM-in 2026-cı ildə subsidiyaların azaldılması, yanacağın bahalaşması, maliyyə konsolidasiyası və siyasət qeyri-müəyyənliyinin istehlaka və investisiyalara mənfi təsiri ilə əlavə olaraq 3,2% azalacağı proqnozlaşdırılır. 2027-ci il üçün 4,0% bərpa proqnozlaşdırılır, lakin bu, etibarlı sabitləşmə, artan etimad və özəl investisiyaları dəstəkləyən islahatlardan asılıdır.

İnflyasiya hələ də çox yüksəkdir

İnflyasiya 2025-ci ildə kəskin artaraq təxminən illik orta hesabla 19,5%-ə çatıb, ilsonu inflyasiyası isə xeyli yüksək olub. Əsas amillər xarici valyuta çatışmazlığı, yanacaq və malların çatışmazlığı, qiymət distorsiyaları, paralel məzənnə üstünlüyünün genişlənməsi və maliyyə təzyiqlərinin monetizasiyası olub.

İnflyasiyanın 2026-cı ildə daha da artaraq 21,2%-ə çatacağı, sonra isə 2027-ci ildə 16,0%-ə enəcəyi proqnozlaşdırılır. Deflasiya yolu valyuta məzənnəsinin normallaşmasından, yanacaq qiymətlərinin tənzimlənməsindən, fiskal konsolidasiyadan və etimadın bərpasından asılı olacaq. Etibarlı siyasət islahatları olmadan inflyasiya möhkəmlənə bilər və real gəlirləri eroziyaya uğratmağa davam edə bilər.

Büdcə

düzəlişi təcili zərurətdir

2025-ci ildə büdcə kəsiri qaz gəlirlərinin azalması, yüksək dövlət xərcləri və yanacaq subsidiyaları səbəbindən proqnozlara görə ÜDM-in 11,1%-nə qədər genişlənib. Beynəlxalq kapital bazarlarına məhdud çıxış və məhdud xarici maliyyələşdirmə şəraitində hökumət daxili mənbələrə, o cümlədən mərkəzi bank və dövlət pensiya fonduna ağırlıqla müraciət edib.

Proqnozlara görə, kəsir 2026-cı ildə ÜDM-in 9,2%-inə, 2027-ci ildə isə 8,3%-inə enəcək, lakin bu səviyyələr hələ də çox yüksəkdir. Dövlət borcu 2025-ci ildə ÜDM-in 90,4%-nə yüksəlib və 2026-cı ildə təxminən 90% səviyyəsində qalacağı, 2027-ci ildə isə 84,9%-ə düşəcəyi proqnozlaşdırılır. Büdcə konsolidasiyası yanacaq subsidiyalarının islahını, daha güclü gəlir toplanmasını, dövlət investisiyalarının prioritetləşdirilməsini və daxili maliyyələşdirmədən asılılığın azaldılmasını tələb edəcək.

Xarici ehtiyatlar zəif olaraq qalır

Cari hesab defisiti 2025-ci ildə ÜDM-in 2,0%-inə enib, lakin bu, əsasən valyuta çatışmazlığı və zəif daxili tələb səbəbindən idxalın azalması ilə bağlıdır. Hidrokarbon ixracatı zəif qalıb, mineral və emal sənayesi ixracatı isə həcmin güclü artımından yox, daha çox yüksək qiymətlərdən faydalanıb.

Cari hesab defisiti 2026-cı ildə ÜDM-in 2,7%-dək genişlənəcəyi, 2027-ci ildə isə bir qədər daralaraq 2,3%-ə enəcəyi proqnozlaşdırılır. İstifadə oluna bilən xarici valyuta ehtiyatları kritik dərəcədə aşağı olaraq qalır və qızıl ehtiyatları rəsmi ehtiyatların böyük hissəsini təşkil edir. Xarici perspektiv yanacaq idxal xərclərinə, qaz ixracının azalmasına, məhdud birbaşa xarici investisiyalara (FDI), borc xidmətinə ödənişlərə və lityum və ya qaz investisiyalarındakı gecikmələrə qarşı həssas olaraq qalır.

Ümumi perspektiv

Boliviyanın perspektivi zəifdir və siyasətin etibarlılığından yüksək dərəcədə asılıdır. İqtisadiyyatın 2026-cı ildə yenidən daralacağı, 2027-ci ildə isə bərpa olunacağı gözlənilir, lakin inflyasiya, büdcə kəsirləri, yüksək borc və aşağı ehtiyatlar əsas məhdudiyyətlər olaraq qalacaq. Əsas çağırış yoxsulluğu və sosial gərginliyi artırmadan iqtisadiyyatı sabitləşdirməkdir. Davamlı bərpa üçün etibarlı maliyyə konsolidasiyası, yanacaq subsidiyalarının islahı, valyuta məzənnəsi və qiymətlərin normallaşdırılması, gücləndirilmiş sosial müdafiə, yaxşılaşdırılmış biznes şəraiti və karbohidrogenlərdən kənar özəl investisiyaları cəlb edən islahatlar tələb olunacaq.

Mənbələr:

Dünya Bankı, Boliviya Makro Yoxsulluq Proqnozu, Aprel 2026.

Beynəlxalq Valyuta Fondu, Boliviya: 2025-ci il IV Maddə Məsləhətləşməsi və Heyət Hesabatı, iyun 2025.

Beynəlxalq Valyuta Fondu, Dünya İqtisadi Proqnozu, aprel 2026.

Boliviya Mərkəzi Bankı, Pul və Xarici Sektor Statistikası, 2025–2026.

Boliviya İqtisadiyyat və Dövlət Maliyyəsi Nazirliyi, Büdcə və Dövlət Borcu Məlumatları, 2025–2026.