Икономическа прогноза за Беларус

30.05.2026

Икономиката на Беларус отбеляза рязко забавяне през 2025 г., след като ефектът от адаптационния тласък след 2022 г. отшумя, търсенето от Русия отслабна, а логистичните затруднения, свързани със санкциите, продължиха да оказват натиск върху износа. Очаква се растежът да остане много скромен през 2026–2027 г., като ще се опира главно на подкрепяното от държавата строителство, напрегнатите пазари на труда и политическите стимули, докато промишлеността и външната търговия ще продължат да бъдат ограничени. Прогнозира се, че инфлацията ще остане висока въпреки административния контрол върху цените, което постепенно ще ерозира ръста на реалните заплати. Фискалните и дълговите показатели остават относително стабилни по отношение на общите показатели, но прозрачността е отслабнала от 2022 г. насам, а икономиката остава все по-зависима от Русия в областта на търговията, финансите, логистиката и енергетиката.

Растежът се забавя с отслабването на ефекта от адаптацията

Реалният растеж на БВП на Беларус се забави до 1,3 % през 2025 г., спрямо 4,3 % през 2024 г. Забавянето отразява по-слабото външно търсене, особено от Русия, логистичните ограничения, свързани със санкциите, и продължаващите затруднения от страна на предлагането. Селското стопанство остана почти без промяна поради лошите метеорологични условия, докато строителството и ИКТ осигуриха частична подкрепа.

Прогнозира се растежът да отслабне още до 1,1% през 2026 г. и 0,8% през 2027 г. Подкрепяното от държавата строителство, фискалните мерки и напрегнатите условия на пазара на труда би трябвало да продължат да подкрепят вътрешното търсене, но се очаква производството и износът да останат ограничени от санкциите, затрудненията при плащанията, по-високите логистични разходи и ограничения достъп до световните пазари.

Инфлацията остава висока въпреки ценовия контрол

Инфлацията се е повишила до 6,7% през 2025 г., подтикната от силното вътрешно търсене и натиска върху цените на хранителните продукти. Административният ценови контрол помогна за ограничаване на общата инфлация, но той също така изкривява относителните цени, отслабва паричната трансмисия и забавя адаптирането.

Прогнозира се инфлацията да остане над 6% през 2026–2027 г. Напрегнатите пазари на труда и нарастващите заплати ще подкрепят доходите на домакинствата, но се очаква високата инфлация постепенно да намали ръста на реалните заплати. Основните рискове произтичат от цените на хранителните продукти, колебанията на валутния курс, свързани с руската рубла, вътрешните стимули и ограниченията в предлагането.

Фискалните показатели остават стабилни, но прозрачността е ограничена

Общият фискален баланс остана в излишък през 2025 г. – 0,5 % от БВП – и се прогнозира, че ще остане леко положителен през 2026–2027 г. От началото на войната в Украйна обаче редовното публикуване на бюджетни данни до голяма степен е преустановено, което затруднява оценката на действителното състояние на публичните финанси.

Прогнозира се, че публичният дълг ще остане като цяло стабилен, като ще намалее леко от 37,0 % от БВП през 2025 г. до 36,5 % през 2027 г. Общите нива на дълга са умерени, но фискалните рискове са свързани с държавните предприятия, целевото кредитиране, субсидиите, административния контрол и зависимостта от финансиране и пазари, свързани с Русия.

Външната позиция постепенно отслабва

Дефицитът по текущата сметка се оценява на 2,4 % от БВП през 2025 г. и се прогнозира, че ще се увеличи до 2,7 % през 2026 г. и 2,9 % през 2027 г. Вносът нараства по-бързо от износа, подкрепен от вътрешното търсене и политическите стимули, докато износът остава ограничен от слабото руско търсене, санкциите, логистичните затруднения и ограничения достъп до пазари с по-висока печалба.

Външната позиция остава структурно уязвима. По-голямата част от износа в момента е насочен към Русия или се осъществява чрез руски логистични и финансови канали. Това намалява диверсификацията, увеличава транзакционните разходи и излага Беларус на рискове, свързани с руското търсене, прилагането на санкции и ограниченията върху плащанията

.

Обща перспектива

Перспективите за Беларус са слаби и все повече се ограничават от икономическия модел на страната. Очаква се растежът да остане под 1,5% през 2026–2027 г., инфлацията да остане висока, а външните дефицити да се увеличават постепенно. Основните рискове са по-голямата зависимост от Русия, санкциите, слабата производителност, недостигът на работна ръка, административният ценови контрол и намалената фискална прозрачност. Устойчивото подобрение би изисквало по-широк достъп до пазара, по-силно развитие на частния сектор, по-голяма прозрачност на политиките и структурни реформи, но това остава малко вероятно при настоящите условия.

Източници:

Световна банка, „Прогноза за макроикономическата бедност в Беларус“, април 2026 г.

Международен валутен фонд, World Economic Outlook, април 2026 г.

Европейска банка за възстановяване и развитие, Regional Economic Prospects, февруари 2026 г.

Виенски институт за международни икономически изследвания, Belarus Economic Overview, 2026 г.

Национална банка на Република Беларус, Monetary Policy and Financial Market Developments, 2025–2026 г.