Икономическа прогноза за Чили

05.06.2026

Икономиката на Чили остана като цяло стабилна през 2025 г., въпреки че растежът се забави през втората половина на годината поради спада в производството на минната промишленост. Очаква се растежът да остане умерен през 2026–2027 г., подкрепен от инвестициите в минното дело и енергетиката, сектора на услугите, частното потребление и реформите в областта на разрешителните, но ограничен от по-високите разходи за енергия, фискалната консолидация и неблагоприятните условия на пазара на труда. Инфлацията се върна по-близо до целевия диапазон на Централната банка на Чили, но се очаква цените на енергията и транспорта да поддържат висок ценови натиск през 2026 г., преди да отслабнат през 2027 г. Фискалната консолидация остава приоритет, тъй като публичният дълг се приближава до самоналожената от властите горна граница.

Растежът остава умерен

Реалният растеж на БВП на Чили достигна 2,5% през 2025 г., подкрепен от услугите, инвестициите и големите проекти в минното дело и енергетиката. Въпреки това, производството в минното дело се сви през втората половина на годината, което ограничи общия растеж въпреки по-силната неминнодобивната дейност.

Прогнозира се растеж от 2,4% през 2026 г. и 2,3% през 2027 г., което е близо до потенциала. Инвестициите следва да останат важен двигател, подкрепени от проекти в минното дело, енергетиката и машиностроенето, както и от нов закон за издаване на разрешителни, целящ подобряване на инвестиционните условия. Очаква се обаче по-високите разходи за енергия, по-строгите глобални финансови условия и фискалната консолидация да окажат натиск върху вътрешното търсене.

Инфлацията остава близо до целта

,

но рисковете продължават

Инфлацията е средно 4,2% през 2025 г. и през годината се връща в толерансния диапазон на Централната банка. Паричното облекчаване е възобновено през 2025 г., като основният лихвен процент е намален с отслабването на инфлационния натиск.

Прогнозира се инфлацията да остане висока – 3,8% през 2026 г., преди да се понижи до 3,6% през 2027 г., което все още е малко над целта от 3%. По-високите разходи за гориво и транспорт, свързани с глобалните цени на енергията, са основният риск в краткосрочен план. Допълнителен натиск може да дойде от колебанията на валутните курсове, цените на хранителните продукти и разходите за заплати, въпреки че потиснатото търсене би трябвало да спомогне за ограничаване на вторичните ефекти.

Пазарът на труда остава слаб

Прогнозира се, че равнището на заетост ще остане като цяло стабилно на 56,6 % през 2025–2027 г. Безработицата е спаднала до около 8,0 % към края на 2025 г., но е останала над средната стойност от периода преди пандемията, което отразява бавния растеж в трудоемките сектори, повишените разходи за труд и слабите инвестиции извън минния сектор.

Подобряването на показателите на пазара на труда ще изисква по-силен растеж на производителността, по-високо участие на жените в работната сила, развитие на уменията и по-динамични частни инвестиции. Реформите на пазара на труда и политиките за обучение ще бъдат важни за адаптирането към автоматизацията, изкуствения интелект и зеления преход.

Необходима е фискална консолидация за възстановяване на буферите

Фискалният дефицит достигна 2,8 % от БВП през 2025 г., над структурната цел, главно защото приходите извън минния сектор бяха по-ниски от очакваното и коригиращите мерки по отношение на разходите бяха прилагани само постепенно. Публичният дълг остана на ниво 41,4 % от БВП, близо до самоналожената от Чили горна граница от 45 %, докато фискалните буфери са се изтънили.

Прогнозира се дефицитът да се свие до 1,8 % от БВП през 2026 г. и до 1,6 % през 2027 г., тъй като приходите се подобряват, а разходите се ограничават. Очаква се публичният дълг да нарасне постепенно до 42,8 % от БВП до 2027 г. Запазването на доверието ще изисква спазване на фискалното правило, по-силно мобилизиране на приходи и по-добър контрол върху текущите разходи.

Външната позиция остава управляема, но е чувствителна към цените на суровините

Дефицитът по текущата сметка остана умерен – 1,2 % от БВП през 2025 г., подкрепен от високите цени на медта. Прогнозира се той да се увеличи до 2,5 % от БВП през 2026–2027 г., тъй като разходите за внос на енергия нарастват, а вътрешното търсене подкрепя вноса.

Външната позиция на Чили продължава да се подкрепя от износа на мед, литий и услуги, както и от преките чуждестранни инвестиции. Тя обаче е уязвима към по-ниско търсене на мед, по-слаб растеж в Китай, шокове в цените на енергията, затягане на глобалната финансова политика и прекъсвания, засягащи суровините за минното дело, като например сярната киселина.

Обща перспектива

Перспективите за Чили остават стабилни

,

но скромни. Очаква се растежът да остане близо до потенциалния през 2026–2027 г., инфлацията да се върне постепенно към целевото ниво, а дефицитът по текущата сметка да остане управляем. Основното предизвикателство за политиката е да се възстановят фискалните буфери, като същевременно се подкрепят инвестициите и производителността. Средносрочният растеж ще зависи от ускоряване на процедурите за издаване на разрешения, по-добри резултати в областта на образованието и квалификацията, по-високо участие на работната сила, иновации, диверсификация на износа и ефективно използване на предимствата на Чили в областта на медта, лития и възобновяемите енергийни източници.

Източници:

Световна банка, „Macro Poverty Outlook“ за Чили, април 2026 г.

Международен валутен фонд, World Economic Outlook, април 2026 г.

Международен валутен фонд, Chile: 2025 Article IV Consultation and Flexible Credit Line Review, август 2025 г.

Централна банка на Чили, Monetary Policy Report, март 2026 г.

ОИСР, Economic Outlook, том 2026, брой 1: Чили.