Икономическа прогноза за Колумбия

05.06.2026

Икономиката на Колумбия отбеляза ускорение през 2025 г., подкрепена от частното потребление, публичните разходи, паричните преводи и устойчивите пазари на труда. Очаква се растежът да се забави през 2026 г., преди да се подобри постепенно през 2027 г., с отслабването на инфлационния натиск и възстановяването на инвестициите. Инфлацията остава над целта от 3 % и вероятно ще доведе до запазване на предпазливата парична политика, особено след значителното увеличение на минималната работна заплата. Фискалните рискове са се увеличили вследствие на влошаването на публичните финанси и временното суспендиране на фискалното правило. Външната позиция остава управляема, но по-слабият износ на петрол и минерали, силният внос и по-ниският приток на преки чуждестранни инвестиции остават значителни уязвимости.

Растежът се забавя след ускорение, дължащо се на потреблението

Реалният растеж на БВП на Колумбия се повиши до 2,6% през 2025 г., спрямо 1,5% през 2024 г. Растежът се дължи главно на частното потребление и държавните разходи. Частното потребление е подкрепено от ръста на реалните доходи, рекордните парични преводи, устойчивите пазари на труда и високите цени на кафето, докато публичните разходи се увеличават, тъй

като

правителството изчиства натрупаните инвестиционни забавяния и разширява строителните работи.

Прогнозира се растежът да се забави до 2,2% през 2026 г., тъй като нарастващата инфлация, по-строгите парични условия и фискалната несигурност охлаждат търсенето и ограничават частните инвестиции. През 2027 г. се очаква постепенно възстановяване до 2

,

4%, подкрепено от отслабване на инфлационния натиск, частично възстановяване на инвестициите и продължаващ растеж в сектора на услугите. Въпреки това средносрочният растеж остава ограничен от слабата производителност, ниските инвестиции, пропуските в инфраструктурата и ограничената диверсификация на износа.

Инфлацията остава над целта

Инфлацията спадна от 6,6% през 2024 г. до 5,1% през 2025 г., подпомогната от поскъпването на песото. Въпреки това дефлацията спря през годината, като цените на услугите и регулираните цени останаха устойчиви. Прогнозира се инфлацията да се повиши отново до 6,1% през 2026 г., отчасти в резултат на рекордното увеличение на минималната работна заплата и по-високите световни цени на петрола, преди да се понижи отново до 5,1% през 2027 г.

Централната банка разполага само с ограничено пространство за облекчаване на паричната политика, докато инфлацията остава над целта и фискалните рискове са повишени. По-силната инфлация, предизвикана от заплатите, колебанията на валутния курс, цените на горивата и шоковете в цените на хранителните продукти биха могли да задържат инфлацията на по-високо ниво за по-дълго време.

Фискалните рискове са се увеличили

Фискалната позиция на Колумбия се влоши допълнително през 2025 г. Общият фискален дефицит достигна 5,6 % от БВП, докато първичният дефицит се увеличи до 2,6 % от БВП, което е най-високото ниво извън периода на пандемията. Влошаването доведе до временно преустановяване на фискалното правило за периода 2025–2027 г. и допринесе за понижаване на суверенния рейтинг.

Прогнозира се фискалният дефицит да се свие до 4,9 % от БВП през 2026 г. и до 4,0 % през 2027 г., но постигането на тази траектория ще изисква надеждна консолидация. Очаква се публичният дълг да остане висок, на ниво около 66 % от БВП. От съществено значение ще бъдат структурните реформи за увеличаване на данъчните приходи, намаляване на бюджетната негъвкавост, подобряване на ефективността на разходите и възстановяване на фискалната надеждност.

Външната позиция остава управляема, но уязвима

Дефицитът по текущата сметка се увеличи до 2,4 % от БВП през 2025 г., тъй като по-силният внос и по-слабите постъпления от износ на петрол и минерали надвишиха рекордните парични преводи. Нетният приток на преки чуждестранни инвестиции спадна до най-ниското си ниво за последните 15 години, докато резервите останаха на задоволително ниво.

Прогнозира се дефицитът да се свие до 2,1 % от БВП през 2026 г., подкрепен от по-високите постъпления от износ на петрол, преди да се увеличи отново до 2,7 % през 2027 г. с възстановяването на вътрешното търсене и вноса. Колумбия остава уязвима по отношение на цените на петрола, производството на въглища и минерали, потоците от парични преводи, глобалните условия за финансиране и доверието на инвеститорите.

Обща перспектива

Перспективите за Колумбия остават стабилни, но крехки. Очаква се растежът да остане умерен през 2026–2027 г., инфлацията да остане над целта, а фискалната надеждност да отслабне. Основното предизвикателство за политиката е да се възстанови фискалната дисциплина, без да се подкопават растежът и социалната защита. Устойчивото подобрение ще зависи от данъчната реформа, по-доброто публично разходване, по-силните частни инвестиции, диверсификацията на износа, подобренията в инфраструктурата и политиките, които повишават производителността и официалната заетост.

Източници:

Световна банка, „Макроикономически перспективи за бедността в Колумбия“, април 2026 г.

Международен валутен фонд, „Колумбия: Консултации по член IV и доклад на екипа за 2025 г.“, септември 2025 г.

Международен валутен фонд, „Световни икономически перспективи“, април 2026 г.

Banco de la República, Доклад за паричната политика, април 2026 г.

ОИСР, Икономически перспективи и материали за Колумбия, 2025–2026 г.