Икономическа прогноза за Хонконг

19.05.2026

Икономиката на Хонконг продължи да се възстановява през 2025 г., подкрепена от силен износ на технологични продукти, подобряващо се частно търсене, оживване на дейността на финансовите пазари и по-устойчиви настроения на пазарите на активи. Очаква се растежът да се забави през 2026–2027 г., но да остане стабилен, като износът ще бъде подкрепен от търсенето на съвременна електроника и продукти, свързани с изкуствения интелект, докато туризмът, трансграничната финансова дейност и бизнес услугите ще продължат да подкрепят износа на услуги. Инфлацията остава под контрол, въпреки че правителството ревизира прогнозата си за инфлацията през 2026 г. в посока нагоре след по-силен натиск върху цените на енергията. Очаква се фискалната консолидация да продължи постепенно, но дефицитите ще се запазят, тъй като капиталовите разходи остават високи и е необходимо възстановяване на фискалните резерви.

Растежът продължава да се подкрепя от износа и финансовата дейност

Реалният растеж на БВП на Хонконг се ускори до около 3,5 % през 2025 г., подкрепен от силния износ, особено на стоки, свързани с технологиите, подобряващото се частно потребление и инвестиции, както и от възстановяването на активността на финансовите пазари. Набирането на средства чрез емитиране на акции, управлението на активи и трансграничните финансови услуги също отбелязаха подобрение, което затвърди ролята на Хонконг като финансов център и офшорен център за юани.

Прогнозира се растежът да се забави до 2,4% както през 2026 г., така и през 2027 г. Износът на стоки следва да продължи да се възползва от търсенето на съвременна електроника и продукти, свързани с изкуствения интелект, докато износът на услуги се подкрепя от туризма, бизнес услугите и финансовата дейност. Въпреки това перспективите остават изложени на риск от фрагментация на световната търговия, геополитически напрежения, нестабилност на финансовите пазари и събитията в континентален Китай.

Инфлацията остава под контрол

Инфлацията остана ниска през 2025 г., като средната стойност беше около 1,4%, което отразява умерените ценови натиски на вътрешния пазар и дефлацията, свързана с вноса. Прогнозира се тя да се повиши до 2,1% през 2026 г., преди да се понижи до 1,8% през 2027 г. Правителството на Хонконг ревизира прогнозата си за общата инфлация за 2026 г. в посока нагоре след по-силни натиски, свързани с енергията, но като цяло се очаква инфлацията да остане под контрол.

Валутният борд и ниската енергийна интензивност на икономиката, ориентирана към услугите, спомагат за ограничаване на рисковете от инфлация. Все пак по-високите цени на петрола, прекъсването на веригите за доставки, транспортните разходи и по-силното вътрешно търсене биха могли да добавят натиск за повишение. Цените на жилищата и услугите също остават важни вътрешни фактори, които трябва да се наблюдават.

Пазарът на труда остава стабилен

Очаква се пазарът на труда да остане като цяло стабилен, като се прогнозира безработицата да намалее от 3,7% през 2025 г. до 3,3% през 2026 г. и 3,2% през 2027 г. Постепенното подобрение на вътрешното търсене и активността в сектора на услугите би трябвало да подкрепи заетостта, особено в туризма, търговията на дребно, хотелиерството и бизнес услугите

.

Въпреки това, предизвикателствата на пазара на труда в по-дългосрочен план остават. Застаряването на населението, намаляващото участие на работната сила и несъответствията в квалификацията могат да окажат негативно влияние върху потенциалния растеж. Политиките за привличане на таланти, повишаване на участието на по-възрастните работници и жените, както и подкрепата за преквалификация ще бъдат важни за поддържането на конкурентоспособността.

Фискалните дефицити се запазват въпреки постепенната консолидация

Консолидираният бюджетен дефицит се оценява на 4,9 % от БВП през 2025 г. и се прогнозира да се увеличи леко до 5,3 % през 2026 г., преди да се свие до 3,3 % през 2027 г. Фискалната позиция се подкрепя от по-високите постъпления от данък върху печалбата и възстановяването на приходите от гербови такси, но натискът върху разходите остава висок поради инфраструктурни проекти, нужди, свързани със застаряването на населението, и социални разходи.

Фискалните резерви остават значителни, но са много по-ниски отколкото в миналото, като възлизат на около 20 % от БВП през прогнозния период. Възстановяването на фискалните буфери ще изисква по-силна средносрочна консолидация и по-широка, по-стабилна база на приходите. Това е особено важно, тъй като публичните финанси на Хонконг остават силно изложени на циклични източници на приходи, включително премии за земя, гербови такси и доходи от инвестиции.

Външната позиция остава силна, но е

изложена

на глобални сътресения

Прогнозира се, че излишъкът по текущата сметка на Хонконг ще остане много голям — около 12 % от БВП през 2025–2027 г. Външната позиция се подкрепя от високите приходи от услуги, дейността на финансовия сектор, стокообменните потоци и ролята на Хонконг като международен финансов и търговски център.

В същото време високата отвореност на Хонконг го прави чувствителен към външни шокове. Фрагментацията на търговията, по-слабото глобално търсене, по-високите лихвени проценти, нестабилността на финансовите пазари, геополитическите напрежения и ефектите от континентален Китай биха могли бързо да засегнат износа, инвестиционните настроения и пазарите на активи. Рисковете, свързани с търговските недвижими имоти и компаниите с висока задлъжнялост, също изискват постоянен мониторинг.

Обща перспектива

Очаква се Хонконг да поддържа умерен растеж през 2026–2027 г., подкрепен от износа, финансовите услуги, туризма и ролята му на свързващо звено между континентален Китай и световните пазари. Инфлацията следва да остане под контрол, а пазарът на труда се очаква да остане стабилен. Основните средносрочни предизвикателства са фискалната консолидация, възстановяването на резервите, управлението на рисковете в сектора на недвижимите имоти и финансовия сектор, както и повишаването на потенциалния растеж чрез иновации, привличане на таланти и по-дълбока интеграция с района на Големия залив.

Източници:

Международен валутен фонд, Специална административна област Хонконг: Заключително изявление на екипа на мисията по член IV за 2026 г., май 2026 г.

Правителство на Специалната административна област Хонконг, Реч за бюджета за 2026–2027 г., февруари 2026 г.

Правителство на Специалната административна област Хонконг, Икономическа ситуация в Хонконг: Последни развития, май 2026 г.

Международен валутен фонд, Перспективи за световната икономика, април 2026 г.