Икономическа прогноза за Латвия

17.11.2025

Очаква се икономиката на Латвия да нарасне с 1% от БВП през 2025 г., след като през 2024 г. е претърпяла стагнация. Въпреки геополитическата несигурност, частните и публичните инвестиции се очаква да отбележат силен ръст. Очаква се частното потребление да се възстанови бавно през втората половина на годината, благодарение на ръста на заплатите, докато държавното потребление се очаква да бъде подкрепящо. Прогнозира се, че растежът на БВП ще се ускори до 1,7% през 2026 г. и до 1,9% през 2027 г., благодарение на частното потребление, инвестициите и износа. Инфлацията ще се възстанови, тъй като дефлационният ефект от цените на енергията отслабва, а инфлацията в сектора на услугите и хранителните продукти остава силна. Прогнозира се, че инфлацията ще достигне 3,6 % през 2025 г., след което ще спадне до 2,2 % през 2026 г. и ще се ускори до 2,4 % през 2027 г. Прогнозира се, че общият публичен дефицит ще се увеличи до 3,1 % от БВП през 2025 г., подтикнат от по-слаб растеж на приходите и нарастващи текущи разходи, и до 4,3 % през 2027 г., главно поради по-високите разходи за отбрана.

Частното потребление и инвестициите ще бъдат двигател на растежа през 2026 и 2027 г

. През 2025 г. се очаква икономиката да се възстанови от стагнацията, преживяна през 2024 г. Реалните разполагаеми доходи и частното потребление ще се възползват от солидния ръст на заплатите. Очаква се обаче, че предизвикателният геополитически контекст ще насърчи предпазните спестявания. Вследствие на това, след значително увеличение през 2024 г., се очаква процентът на спестяванията на домакинствата да се повиши още до 6,4 % през 2025 г., което е по-високо от нивото преди пандемията. В резултат на това се очаква частното потребление да се възстанови бавно през втората половина на 2025 г. и да се ускори през 2026 и 2027 г. След силно представяне през първата половина на 2025 г. се очаква инвестициите да останат стабилни през останалата част от годината (10,5 %), благодарение на притока на средства от ЕС и увеличените разходи за отбрана, и да продължат да подкрепят икономиката през 2026 и 2027 г. След значителен спад през 2024 г. частните инвестиции също се очаква да се възстановят през 2025 г., подкрепени от стабилно корпоративно кредитиране и по-ниски разходи по заемите. Публичното потребление се очаква да бъде по-слабо през прогнозния период, отчасти поради правителствената политика за ограничаване на растежа на публичните заплати и постепенното премахване на механизма за възстановяване и реагиране (RRF) от 2027 г. След два години на спад износът на услуги се очаква да се възстанови през 2025 г. Износът на стоки обаче се очаква да се възстанови едва през 2026 и 2027 г. Като цяло се прогнозира, че реалният растеж на БВП ще достигне 1,0 % през 2025 г., след което ще се ускори до 1,7 % през 2026 г. и 1,9 % през 2027 г.

Очаква се пазарът на труда да остане стегнат

С очакваното възстановяване на икономическия растеж от 2025 г. нататък, прогнозира се, че равнището на безработицата ще спадне до 6,8 % през 2025 г. и ще продължи да намалява през 2026 и 2027 г. на фона на нарастващото търсене на работна ръка. След като достигне 8,3 % през 2024 г., номиналният растеж на възнагражденията на един служител се очаква да остане силен през 2025 г. на ниво 5,8 %, като ще намалее до 5,0 % през 2026 г. и 4,0 % през 2027 г., подкрепен от увеличенията на минималната работна заплата и напрегнатите условия на пазара на труда.

Инфлацията се очаква да се увеличи през 2025 г.

След силен спад до 1,4 % през 2024 г., подхранван от бързо спадащите цени на енергията, инфлацията по ХИПЦ се повиши през последното тримесечие на 2024 г. поради по-високата инфлация в сектора на услугите и храните (както преработени, така и непреработени). Силният ръст на заплатите стимулира инфлацията в сектора на услугите, както и инфлацията на храните. В резултат на това се прогнозира, че инфлацията по ХИПЦ ще достигне 3,6 % през 2025 г. и ще намалее до 2,2 % през 2026 г. и 2,4 % през 2027 г. Поради въвеждането на ETS2, ако не бъде отложено, се очаква цените на енергията, които са в спад от 2024 г., да отбележат положителна инфлация през 2027 г. Докато инфлацията на услугите и преработените храни се очаква да се забави през 2026 и 2027 г., общата инфлация, с изключение на енергията и храните, се очаква да остане над инфлацията по ХИПЦ през прогнозния период.

Държавният дефицит се очаква да се увеличи

През 2025 г. държавният дефицит се прогнозира на 3,1 % от БВП, което е увеличение спрямо 1,8 % от БВП през 2024 г. Очаква се приходите да намалеят поради по-ниските приходи от данък върху доходите в резултат на реформата на системата за данък върху доходите на физическите лица през 2025 г. и по-ниските дивидентни плащания от държавните предприятия в резултат на нормализирането на цените на енергията. От страна на разходите основните фактори за увеличаването на дефицита са ръстът на социалните трансфери, междинното потребление и лихвените плащания.

През 2026 г. се прогнозира, че държавният дефицит ще се увеличи до 3,5 % от БВП, като това се дължи на фактори, свързани с приходите и разходите. Очаква се приходите да нараснат по-малко от номиналния БВП, главно поради продължаващото въздействие на реформата на данъка върху доходите на физическите лица върху растежа на данъка върху доходите и по-ниските приходи от текущи трансфери. Прогнозира се увеличение на дефицита от страна на разходите, главно поради по-високите инвестиции в отбраната. В същото време текущите разходи допринасят за намаляване на дефицита, тъй като растежът на възнагражденията на служителите и междинното потребление изостава от растежа на номиналния БВП.

През 2027 г. се прогнозира, че публичният дефицит ще се увеличи до 4,3 % от БВП. По отношение на приходите увеличението на дефицита се дължи на корекция в посока надолу на доходите от имущество, главно поради по-ниските дивидентни плащания от държавните предприятия и по-ниските лихвени приходи. От страна на разходите, увеличените инвестиции в отбраната, заедно с ръста на социалните трансфери и лихвените разходи, допринасят допълнително за дефицита.

Прогнозира се, че фискалната политика ще остане леко експанзионистична през 2026 г., подкрепена от по-високите разходи, финансирани от бюджета на ЕС, и увеличението на инвестициите, финансирани от националния бюджет. През 2027 г. обаче тя се очаква да стане като цяло неутрална, като РРФ вече няма да предоставя фискална подкрепа.

Съотношението на дълга към БВП достигна 46,6 % през 2024 г. и се прогнозира, че ще се увеличи до 54,6 % до 2027 г. поради високите бюджетни дефицити и положителните корекции на запасите, повлияни от предстоящото погасяване на еврооблигации.

Източник: Европейска комисия. Европейска икономическа прогноза, есен 2025 г.