Икономическа прогноза за Панама

30.05.2026

Икономиката на Панама се възстанови през 2025 г. след сътресенията, предизвикани от затварянето на мината „Кобре Панама“ и по-ранната суша в Панамския канал. Растежът бе подкрепен главно от секторите на услугите, логистиката, транспорта, търговията на дребно и финансовото посредничество, докато износът се възползва от нормализирането на дейността на канала и разрешените доставки на меден концентрат. Очаква се растежът да остане близо до 4 % през 2026–2027 г., но перспективите зависят от фискалната консолидация, доверието на инвеститорите, условията в световната търговия и климатичните рискове, свързани с канала. Инфлацията остава много ниска, докато публичният дълг се очаква да се стабилизира около 65 % от БВП след рязка фискална корекция през 2025 г.

Икономическият растеж се възстановява след сътресенията в минното дело и при канала

Реалният растеж на БВП на Панама се възстанови до 4,4 % през 2025 г., след като през 2024 г. отбеляза рязко забавяне вследствие на затварянето на мината „Кобре Панама“ и прекъсванията в трафика по канала, причинени от сушата. Възстановяването през 2025 г. бе водено от сектора на услугите, особено от търговията на дребно, транспорта, логистиката и финансовото посредничество, докато износът се подобри с нормализирането на работата на канала.

Прогнозира се растежът да се забави до 3,9% през 2026 г., преди да се повиши до 4,1% през 2027 г. Средносрочните перспективи остават положителни, но по-ниски в сравнение с годините на икономически бум в Панама преди пандемията. Растежът следва да бъде подкрепен от финансите, логистиката, транспорта, свързан с Панамския канал, нормализирането на строителството и частните инвестиции, докато не се очаква възобновяване на добива на мед през прогнозния период.

Инфлацията остава много ниска

Инфлацията остана ниска през 2025 г., на ниво около 0,9%, което отразява слабия ценови натиск, доларизацията и по-ниската вносна инфлация. Прогнозира се инфлацията да се повиши умерено до 1,5% през 2026 г. и 1,6% през 2027 г., но да остане ниска по регионални стандарти.

Основните рискове за инфлацията произтичат от по-високите цени на петрола, транспортните разходи и цените на вноса на храни. Като доларизирана икономика Панама се ползва от силна номинална стабилност, но не може да използва коригирането на валутния курс, за да абсорбира външни шокове.

Фискалната консолидация се засилва

Панама постигна рязка фискална корекция през 2025 г. Дефицитът на нефинансовия публичен сектор се сви от 7,4% от БВП през 2024 г. до 3,7% през 2025 г., което е под целта от 4% съгласно Закона за фискалната отговорност. Корекцията беше подкрепена от по-стриктно събиране на данъци, по-високи приходи, свързани с Панамския канал, замразяване на заплатите, отложени капиталови разходи и пенсионна реформа.

Прогнозира се фискалният дефицит да се свие още до 3,5 % от БВП през 2026 г. и до 3,0 % през 2027 г. Очаква се публичният дълг да се стабилизира около 65 % от БВП, след като се е повишил през периода след пандемията и вследствие на влошаването на фискалната ситуация през 2024 г. Продължаващите реформи в областта на приходите, ефективността на разходите и надеждната средносрочна консолидация ще бъдат важни за възстановяването на доверието на инвеститорите.

Външната позиция се връща към умерен дефицит

Панама отбеляза излишък по текущата сметка от 0,8 % от БВП през 2025 г., подкрепен от логистичните и транспортните услуги, подобрената експлоатация на канала и разрешения износ на меден концентрат. Преките чуждестранни инвестиции останаха важен източник на външно финансиране, въпреки че реинвестираните печалби и инвестициите отслабнаха в сравнение с предходните години.

Прогнозира се, че текущата сметка ще се върне към умерен дефицит през 2026–2027 г., главно поради плащанията по обслужването на дълга и по-силното търсене на внос. Външната позиция на Панама остава изложена на влиянието на глобалните търговски потоци, трафика през Канала, цените на петрола, условията за финансиране и потенциалните климатични сътресения, засягащи наличността на вода за експлоатацията на Канала.

Обща перспектива

Перспективите за Панама остават положителни, като се очаква растежът да се задържи близо до 4 % през 2026–2027 г. Инфлацията следва да остане ниска, а фискалната консолидация се очаква постепенно да намали дефицита и да стабилизира публичния дълг. Основните рискове са по-слабата световна търговия, ограниченията, свързани с климата, върху експлоатацията на канала, по-строгите условия за финансиране, по-ниското доверие на инвеститорите и забавянията в прилагането на фискалните и пенсионните реформи. Устойчивият напредък ще зависи от по-силно мобилизиране на приходи, ефективни публични разходи, реформи на инвестиционния климат и политики, които подкрепят производителността и приобщаването извън секторите на канала и логистиката.

Източници:

Световна банка, „Макроикономическа прогноза за бедността в Панама“, април 2026 г.

Международен валутен фонд, Панама: Консултация по член IV и доклад на персонала за 2025 г., август 2025 г.

Международен валутен фонд, World Economic Outlook, април 2026 г.

Министерство на икономиката и финансите на Панама, Закон за фискалната отговорност и данни за публичните финанси, 2025–2026 г.

Национален институт по статистика и преброяване на Панама, Национални сметки и статистика на пазара на труда, 2025–2026 г.