17.11.2025

Прогнозира се, че икономическата активност в Швеция ще се засили от втората половина на 2025 г., главно благодарение на възстановяването на частното потребление. Реалният растеж на БВП се очаква да се увеличи от 1,5 % през 2025 г. до 2,6 % през 2026 г. и да достигне 2,3 % през 2027 г. С отпадането на предишните инфлационни натиски се очаква инфлацията по ХИПЦ да спадне значително през 2026 г. на фона на по-ниския ДДС върху хранителните продукти и да остане под 2 % през 2027 г. Очаква се пазарът на труда да се засили в съответствие с икономическото възстановяване. Предвид намаленията на данъците и значителното увеличение на разходите, по-специално за отбрана, се очаква дефицитът на сектора на държавното управление да достигне 2,4 % от БВП през 2026 г., преди да се понижи донякъде през 2027 г. Тези дефицити ще доведат до увеличение на съотношението на брутния дълг към БВП до близо 36 % през 2027 г.

Показатели 2025 2026 2027
Растеж на БВП (%, на годишна база) 1,5 2 2
Инфлация (%, на годишна база) 2 0,6 1,6
Безработица (%) 9 8,4 7,9
Общо държавно салдо (% от БВП) -1,7 -2,4 -2,0
Брутен публичен дълг (% от БВП) 34 35,3 35,8
Салдо по текущата сметка (% от БВП) 4,9 4 4,9

Налице

са

условия за възстановяване на вътрешното търсене

След период на по-висока инфлация и лихвени проценти, които се отразиха на доверието и решенията за разходите на шведските домакинства и корпорации, сега са налице условия за подкрепа на възстановяването на вътрешното търсене, предимно благодарение на потреблението на домакинствата, което остана слабо през първата половина на 2025 г. Очаква се реалният растеж на БВП през 2025 г. да бъде средно 1,5 %. През 2026 г. реалните разполагаеми доходи на домакинствата ще бъдат подкрепени от фискални мерки, включително намаляване на данъците и по-ниски косвени данъци върху храните, ръст на реалните заплати, по-ниски лихвени проценти и понижаване на инфлацията — всички фактори, които се очаква да допринесат за увеличаване на частното потребление. Брутното образуване на основен капитал също се очаква да допринесе за възстановяването, като се има предвид увеличаването на публичните инвестиции, включително капиталовите разходи за отбрана, докато предишното забавяне, дължащо се на жилищното строителство, достига дъното си. С подобряването на бизнес и потребителското доверие икономическият растеж се очаква да достигне 2,6 % през 2026 г. През 2027 г. продължаващата, макар и малко по-слаба динамика на вътрешното търсене и известно възстановяване на износа се очаква да позволят растеж на реалния БВП от 2,3 %. Балансът на рисковете остава наклонен в посока надолу, като зависи от готовността на домакинствата и фирмите да консумират и инвестират в настоящата нестабилна глобална среда.

Пазарът на труда ще се подобри

Пазарът на труда остава като цяло устойчив въпреки слабия цикъл през първата половина на 2025 г. Заетостта ще се възстанови постепенно през прогнозния период, след като икономическият растеж се ускори. Очаква се равнището на безработицата да спадне от пиковото ниво от 9 % през 2025 г. до 7,9 % през 2027 г. Структурната безработица ще остане относително висока поради предизвикателствата в областта на образованието и уменията. Слабите инфлационни натиски следва да позволят реално увеличение на заплатите, съчетано с ограничено увеличение на единичните разходи за труд.

Инфлацията ще спадне рязко през 2026 г. поради по-ниския ДДС върху храните

Инфлацията на потребителските цени ще намалее значително от 2,5 % през 2025 г. до 0,6 % през 2026 г. Очаква се отслабването на прекъсванията в доставките, достатъчният производствен капацитет след продължителна слаба циклична фаза, умереното увеличение на заплатите и забавеното въздействие на поскъпването на кроната да намалят ценовия натиск. За 2026 г. основният фактор, който ще доведе до понижение на инфлацията, ще бъде временното намаление на ДДС върху хранителните продукти от 12 % на 6 %, което ще влезе в сила от април 2026 г. до 1 януари 2028 г. Инфлацията се очаква да достигне 1,6 % през 2027 г.

По-висок дефицит на сектор „Държавно управление“

Очаква се, че през 2025 г. салдото на сектор „Държавно управление“ ще завърши с дефицит от 1,7 % от БВП поради слабия икономически растеж. През 2026 г., въпреки засилването на икономическата активност, дефицитът се очаква да се влоши още повече до 2,4 % от БВП. Това се дължи на бюджетни мерки, които възлизат на близо 2 % от БВП (което е сред най-големите пакети за последното десетилетие, с изключение на извънредните бюджети за COVID-19), по-специално в областта на отбраната и подкрепата за Украйна, както и на намаляването на данъците върху доходите и временното намаляване на ДДС върху храните. От 2026 г. правителството очаква да започне да изразходва средства за многогодишната схема за подкрепа на нови ядрени съоръжения. През 2027 г. общият публичен дефицит се очаква да намалее до 2 % от БВП. Тъй като се очаква производствената разлика да се затвори почти напълно в края на прогнозния период, се очаква структурното салдо да покаже сходен дефицит през 2027 г.

Очаква се тенденцията на намаляване на дълга да се обърне през 2025 г., като съотношението на брутния публичен дълг към БВП достигне 34,5 %. Дългът се очаква да се увеличи до 35,3 % от БВП през 2026 г. и до малко под 36 % през 2027 г., което все пак е с около 4 процентни пункта под тавана на собственото правило на Швеция за „дълга като котва“.

Източник: Европейска комисия. Европейска икономическа прогноза, есен 2025 г.