Икономическа прогноза за Съединените щати

17.11.2025

Прогнозира се, че икономическият растеж в Съединените щати ще остане стабилен, но ще се забави в сравнение с последните години. След възстановяване през второто и третото тримесечие на 2025 г., подкрепено от солидно потребление, по-малък търговски дефицит и силни инвестиции, свързани с изкуствения интелект, се прогнозира, че реалният растеж на БВП ще се забави до 1,8 % през 2025 г. на фона на постепенно отслабващия пазар на труда и последиците от продължителното спиране на работата на правителството. Прогнозира се растеж от 1,9 % през 2026 г. и 2,1 % през 2027 г., подкрепен от адаптивна фискална и парична политика, облекчаване на финансовите условия и възстановяване на растежа на заетостта, докато се очаква влиянието на митата да отслабне с времето. Очаква се инфлацията временно да се повиши поради прехвърлянето на тарифите и устойчивата инфлация в сектора на услугите и да се доближи до целта на Федералния резерв от 2 % едва през 2027 г. Прогнозира се, че дефицитът на сектора на държавното управление ще остане висок, а брутният публичен дълг ще продължи да нараства през прогнозния период.

Растежът се забави, но се очаква да остане стабилен

След като отбеляза рязък спад в началото на 2025 г., реалният БВП се възстанови през следващите тримесечия, подкрепен от солиден растеж на потреблението, по-малък търговски дефицит и силни инвестиции в изкуствен интелект. Въпреки това растежът на частното потребление се забави в сравнение с 2024 г. на фона на продължаващата политическа несигурност и забавянето на растежа на заетостта, докато частните инвестиции, които не са свързани с изкуствен интелект, останаха на ниско ниво. Очаква се растежът да отслабне отново в края на 2025 г., тъй като пазарът на труда се влошава и икономическите ефекти от продължителното спиране на работата на правителството оказват натиск върху икономическата активност. В началото на 2026 г. се очаква по-високите тарифи и по-бавният растеж на номиналните заплати да потиснат частното потребление и инвестициите, преди вътрешното търсене да се възстанови от второто тримесечие на 2026 г., подкрепено от предварителната фискална подкрепа от Закона за един голям и красив законопроект (OBBBA) и облекчаването на финансовите условия. Реалният растеж на БВП се прогнозира на 1,9 % през 2026 г. и 2,1 % през 2027 г., подкрепен от продължаващата фискална подкрепа, ефектите от намаляването на лихвените проценти и по-динамичния растеж на заетостта.

Временен скок на инфлацията поради митата

Общата инфлация започна да се повишава отново през 2025 г., отразявайки възстановяването на цените на стоките и продължаващата инфлация в сектора на жилищата и услугите, като до септември по-високите вносни тарифи се отразиха само частично на потребителските цени. Тъй като увеличението на тарифите продължава да се отразява на цените, се очаква инфлацията да остане висока до края на 2025 г. и началото на 2026 г., преди да започне постепенно да се забавя с отслабването на пазара на труда и намаляването на ценовия натиск в сектора на жилищата и услугите. Очаква се инфлацията да се доближи до целта на Федералния резерв от 2 % едва през 2027 г.

Прогнозира се, че фискалният дефицит ще остане висок

Прогнозира се, че общият публичен дефицит ще намалее леко през 2025 г., подкрепен от по-високите приходи от тарифи, но ще се увеличи отново през 2026—2027 г. с пълния ефект от OBBBA. Като цяло се очаква дефицитът да остане много висок през целия прогнозен период, а брутният публичен дълг да продължи да нараства, достигайки близо 130 % от БВП до 2027 г.

Източник: Европейска комисия. Европейска икономическа прогноза, есен 2025 г.