30.05.2026

Ghanská ekonomika v roce 2025 posílila, a to díky silnému růstu sektoru služeb, oživení v zemědělství, vysokým cenám zlata, silnějšímu vývozu zlata a zvýšené důvěře v rámci reformního programu podporovaného MMF. Očekává se, že v letech 2026–2027 dojde ke zpomalení růstu, jelikož jednorázové stabilizační přínosy pominou, produkce ropy a zemního plynu oslabí a přetrvávají nepříznivé vnější vlivy. Inflace prudce poklesla z maximálních hodnot zaznamenaných v období krize, k čemuž přispěla restriktivní měnová politika, zhodnocení cedi a zlepšení zásobování potravinami. Fiskální výkonnost se v roce 2025 výrazně zlepšila, ale udržení oživení bude vyžadovat pokračující disciplínu, silnější mobilizaci příjmů a reformy v odvětví energetiky a kakaa.

Ukazatele 2025 2026 2027
Růst HDP (v % meziročně) 6,0 4,8 4,9
Inflace (%, meziročně) 14,6 9,0 8,0
Míra zaměstnanosti (% populace v produktivním věku, 15+) 60,7 60,4 60,1
Fiskální saldo (% HDP) -1,0 -2,0 -1,8
Hrubý veřejný dluh (% HDP) 56,0 54,5 52,5
Saldo běžného účtu (% HDP) 7,9 6,2 5,3

Růst se po silném výkonu v roce

2025

zpomaluje

Reálný růst HDP Ghany dosáhl v roce 2025 6,0 %, a to díky službám, zemědělství a silné soukromé poptávce. Služby zaznamenaly silný růst, zejména v oblasti informačních a komunikačních technologií, dopravy a vzdělávání, zatímco zemědělství těží z lepších úrod, oživení produkce kakaa a chovu hospodářských zvířat. Průmysl rostl pomaleji kvůli slabší produkci ropy a zemního plynu.

Předpokládá se, že růst v roce 2026 zpomalí na 4,8 % a v roce 2027 na 4,9 %. Toto zpomalení odráží nižší produkci ropy a zemního plynu, pomalejší dynamiku zemědělství a vnější nepříznivé vlivy spojené s vyššími cenami pohonných hmot, potravin a hnojiv. Ve střednědobém horizontu by růst měly podpořit sektory mimo těžební průmysl, silnější důvěra a nová těžba ropy, ale tempo bude záviset na pokračující realizaci reforem.

Inflace prudce klesá

Inflace v roce 2025 výrazně poklesla, v průměru na 14,6 %, a pokračovala v poklesu i na počátku roku 2026. Toto zlepšení odráželo restriktivní měnovou politiku, silné zhodnocení cedi, lepší zásobování potravinami a zvýšenou důvěru. Úroková sazba byla mezi polovinou roku 2025 a počátkem roku 2026 podstatně snížena, jelikož se inflační očekávání lépe ukotvila.

Předpokládá se, že inflace klesne na 9,0 % v roce 2026 a na 8,0 % v roce 2027, čímž se přiblíží cílovému rozmezí. Rizika však přetrvávají v souvislosti s vyššími cenami pohonných hmot, náklady na dovoz potravin, úpravami tarifů za elektřinu a volatilitou směnných kurzů. Pro zachování úspěchů v oblasti snižování inflace bude důležité udržovat opatrný měnový postoj.

Fiskální disciplína se zlepšuje, ale rizika přetrvávají

Fiskální pozice Ghany se v roce 2025 výrazně zlepšila, přičemž celkový deficit se snížil na 1,0 % HDP a primární přebytek dosáhl 2,5 % HDP. To odráželo racionalizaci výdajů, nižší transfery v energetickém sektoru, snížené kapitálové výdaje a nižší úrokové náklady, k čemuž přispělo zhodnocení cedi.

Předpokládá se, že fiskální deficit se v roce 2026 mírně zvýší na 2,0 % HDP a v roce 2027 na 1,8 %, zatímco primární přebytek by měl zůstat kladný. Veřejný dluh v roce 2025 prudce poklesl na 56,0 % HDP a podle prognóz by měl do roku 2027 dále klesnout na 52,5 %. Ghana však stále čelí značným finančním potřebám, zbývajícím krokům v rámci restrukturalizace dluhu a fiskálním rizikům ze strany státních podniků, energetického sektoru a Cocobodu.

Zahraniční pozice zůstává silná

,

ale závislá na komoditách

Přebytek běžného účtu se v roce 2025 zvýšil na 7,9 % HDP, a to díky příznivým podmínkám obchodu, vyšší produkci zlata v malém měřítku a silným příjmům z vývozu zlata. Zlepšily se také mezinárodní rezervy, k čemuž přispěl silnější příliv deviz a lepší likvidita rezerv.

Předpokládá se, že přebytek zůstane vysoký, a to na úrovni 6,2 % HDP v roce 2026 a 5,3 % v roce 2027, i když by se měl snižovat s oživením dovozu a normalizací podmínek na komoditních trzích. Vnější pozice Ghany zůstává velmi citlivá na ceny zlata, ceny ropy, výkonnost odvětví kakaa, závazky spojené se splácením dluhu a globální podmínky financování.

Celkový výhled

Výhled Ghany se po nedávné makroekonomické krizi podstatně zlepšil. Růst by měl v letech 2026–2027 zůstat solidní, inflace by měla dále klesat a veřejný dluh se snižuje. Hlavním úkolem je zachovat výsledky stabilizace a zároveň přejít k inkluzivnějšímu růstu taženému soukromým sektorem. Trvalý pokrok bude záviset na fiskální disciplíně, silnější mobilizaci domácích příjmů, reformě energetického sektoru, restrukturalizaci odvětví kakaa, stabilitě finančního sektoru a politikách podporujících zaměstnanost a snižování chudoby.

Zdroje:

Světová banka, Ghana Macro Poverty Outlook, duben 2026.

Mezinárodní měnový fond, Ghana: Konzultace podle článku IV z roku 2026 a šesté přezkoumání v rámci dohody o rozšířené úvěrové facilite, květen 2026.

Mezinárodní měnový fond, World Economic Outlook, duben 2026.

Africká rozvojová banka, Ghana Economic Outlook, 2026.

Bank of Ghana, Monetary Policy Committee Statements and Inflation Developments, 2025–2026.