17.11.2025

HDP Irska by mělo v roce 2025 zaznamenat mimořádný růst o 10,7 %, což do značné míry odráží silnou exportní aktivitu v první polovině roku. S odezníváním efektu předběžného nakupování se očekává, že růst v roce 2026 zpomalí na 0,2 %, což odráží technický základový efekt dynamiky z roku 2025, a v roce 2027 se stabilizuje na 2,9 %. Inflace by měla zůstat pod kontrolou, zatímco trh práce by měl pokračovat v růstu. Výhled pro veřejné finance je pozitivní, ale je poznamenán významnými riziky pro příjmy z daně z příjmů právnických osob.

Ukazatele 2025 2026 2027
Růst HDP (%, meziročně) 10,7 0,2 2,9
Inflace (%, meziročně) 1,9 1,9 1,7
Nezaměstnanost (%) 4,6 4,7 4,7
Celková bilance veřejných financí (% HDP) 1,5 1,0 0,8
Hrubý veřejný dluh (% HDP) 33 32,5 31,3
Běžný účet platební bilance (% HDP) 9,7 7,8 7,3

Vysoký hospodářský růst navzdory nejistotě, ale volatilita přetrvává

Reálný HDP vzrostl v první polovině roku 2025 o 18,5 % díky vývozu farmaceutických výrobků do USA, což pravděpodobně odráží předběžné nákupy v očekávání zavedení amerických cel. Domácí ekonomika také vykazovala robustní výkonnost, podporovanou silnou soukromou spotřebou a růstem modifikovaných investic (které nezahrnují volatilnější složky nehmotného majetku a leasingu letadel).

Silný trh práce a rostoucí reálné mzdy by měly podpořit růst soukromé spotřeby. Omezená spotřebitelská důvěra však pravděpodobně udrží míru úspor domácností na vysoké úrovni. Modifikované investice by měly v příštích letech růst, podporovány aktualizovaným národním rozvojovým plánem vlády. Nicméně zvýšená nejistota bude i nadále brzdit růst investic.

Investice v první polovině roku 2025 prudce vzrostly, a to v důsledku základních efektů a prudkého nárůstu dovozu aktiv duševního vlastnictví v 1. čtvrtletí 2025, který se ve 2. čtvrtletí 2025 obrátil. Prognóza zahrnuje technický předpoklad, že investice do duševního vlastnictví zůstanou v druhé polovině roku 2025 a na ročním základě v letech 2026 a 2027 v zásadě beze změny, i když tato prognóza je spojena se značnou nejistotou.

Nedávná obchodní dohoda mezi EU a USA pomohla zmírnit nejistotu související s cly. Ačkoli dopad amerických cel se bude lišit v jednotlivých odvětvích, celkový vliv na irský vývoz by měl být omezený, protože hlavní vývozní komodity do USA – zejména léčiva – v současné době těmto opatřením nepodléhají. Očekává se, že růst vývozu v blízké budoucnosti bude negativně ovlivněn ukončením předběžného nakupování, protože firmy upravují své obchodní vzorce. Rozšíření farmaceutických výrobních linek v Irsku spolu se silným vývozem služeb by však měly pozitivně přispět k růstu.

Celkově se předpokládá, že HDP poroste o 10,7 % v roce 2025, o 0,2 % v roce 2026 a o 2,9 % v roce 2027. Modifikovaná domácí poptávka, která lépe odráží domácí ekonomickou aktivitu v Irsku, by měla v roce 2025 vzrůst o 3,4 %, v roce 2026 o 3,2 % a v roce 2027 o 2,7 %. Výhled růstu Irska zůstává citlivý na rizika vyplývající z další fragmentace světového obchodu a měnící se politiky USA, které by mohly mít dopad na činnost a ziskovost nadnárodních společností působících v Irsku.

Trh práce zůstává silný, ale vykazuje známky oslabení

Zaměstnanost v první polovině roku 2025 nadále rostla, podporována rostoucí nabídkou pracovní síly. Zpomalení růstu zaměstnanosti a zmírnění mzdového tlaku však naznačují oslabení trhu práce. Míra nezaměstnanosti se v prvních devíti měsících roku mírně zvýšila na 4,6 % a v letech 2026 a 2027 by měla zůstat na podobné úrovni. Zaměstnanost by měla i nadále růst, i když mírnějším tempem.

Inflace by měla zůstat stabilní

Inflace měřená indexem HICP zůstala stabilní a v prvních třech čtvrtletích roku 2025 dosáhla v průměru 1,8 %. To odráželo utlumené ceny energií a zpomalení inflace v oblasti služeb, i když ceny potravin výrazně vzrostly. Do budoucna se očekává, že díky omezené inflaci v oblasti služeb, stabilizaci cen potravin a klesajícím cenám energetických komodit zůstane celková inflace v roce 2025 na úrovni 1,9 %, v roce 2026 na úrovni 1,9 % a v roce 2027 na úrovni 1,7 %.

Veřejné finance jsou v přebytku, ale rizika přetrvávají

Rozpočet irské veřejné správy by měl v roce 2025 vykázat přebytek ve výši 1,5 %, který bude silně podpořen dynamickým růstem příjmů z daně z příjmů právnických osob. Příjmy z jiných daňových kategorií se v první polovině roku rovněž ukázaly jako odolné, což odráží pokračující růst irské ekonomické aktivity navzdory zpomalení globálního prostředí. Vládní výdaje by po revizích směrem nahoru v průběhu roku měly meziročně vzrůst o 7,8 %.

Očekává se, že přebytek klesne na 1 % HDP v roce 2026 a dále na 0,8 % HDP v roce 2027. Daň z příjmů právnických osob by měla od roku 2026 výrazně vzrůst, a to o přibližně 3 miliardy EUR, protože se předpokládá, že irská domácí doplňková daň, která uplatňuje minimální efektivní sazbu daně ve výši 15 % pro velké podnikatelské skupiny, začne generovat příjmy. Díky pokračujícímu růstu mezd se zvýší příjmy z daně z příjmů fyzických osob, zatímco u příjmů z DPH se očekává zpomalení, protože v roce 2026 vstoupí v platnost řada snížených sazeb DPH. Růst výdajů by měl předčit růst příjmů v důsledku silného zvýšení trvalých výdajů oznámeného v rozpočtu na rok 2026. To zahrnuje platy ve veřejném sektoru, sociální dávky a kapitálové investice, přičemž ty jsou podporovány revidovaným rámcem národního rozvojového plánu.

Poměr veřejného dluhu k HDP by měl podle prognóz klesnout z 33,1 % v roce 2025 na 32,5 % v roce 2026 a na 31,3 % v roce 2027. Poměr dluhu by měl klesat pomaleji, než kdyby se rozpočtové přebytky mechanicky promítly do snížení dluhu, a to hlavně kvůli převodům do Fondu pro budoucnost Irska a Fondu pro infrastrukturu, klima a přírodu.

Zranitelnost irských veřejných financí vůči mezinárodnímu vývoji, jako jsou změny v obchodní a daňové politice USA nebo globální daňová pravidla, zůstává klíčovým rizikem,

které

je ještě umocněno významnou koncentrací příjmů v několika farmaceutických a ICT společnostech.