17.11.2025

Norská ekonomika by měla v roce 2025 zaznamenat slabý růst po poklesu v první polovině roku způsobeném negativním příspěvkem čistého vývozu. Reálný růst HDP se v roce 2025 odhaduje na 0,5 %, poté by se měl v roce 2026 zvýšit na 1,2 % a v roce 2027 na 1,4 % díky oživení soukromé spotřeby a investic. Očekává se, že inflace se v průběhu prognózovaného období zmírní, zatímco veřejné finance by měly zůstat pevně v přebytku a veřejný dluh by měl klesat.

Ukazatele 2025 2026 2027
Růst HDP (%, meziročně) 0,5 1 1
Inflace (%, meziročně) 2,9 2,3 2,5
Nezaměstnanost (%) 4,4 4,2 4,1
Celková bilance veřejných financí (% HDP) 12,3 11,9 11,3
Hrubý veřejný dluh (% HDP) 49,9 44 38,8
Saldo běžného účtu (v % HDP) 11,5 10,1 10

Zahraniční sektor brzdí ekonomickou aktivitu v roce 2025

Hospodářská aktivita se v první polovině roku 2025 snížila, a to hlavně kvůli negativnímu příspěvku čistého vývozu, protože vývoz klesl, zatímco dovoz mírně vzrostl. Investice také poklesly, i když oproti předchozímu roku se pokles zmírnil, zatímco soukromá spotřeba se zrychlila díky vyšším reálným disponibilním příjmům.

Domácí poptávka se v letech 2026–2027 posílí

Očekává se, že růst soukromé spotřeby se dále posílí, a to díky vyšším reálným mzdám, zaměstnanosti a zlepšené důvěře. Předpokládá se oživení investic, přičemž klíčovým faktorem v pozdější fázi prognózovaného období by měl být oživení investic do bydlení, zatímco podnikové investice budou těžit z mírně nižších úrokových sazeb. Čistý vývoz by měl mít negativní vliv na růst, protože dovoz převyšuje vývoz v důsledku nahromaděné domácí poptávky.

Inflace by měla zpomalit, ale zůstane klíčovým rizikovým faktorem

Očekává se, že inflace se časem zmírní, ale důležité faktory zůstávají pohyby měny a dovozní ceny. Oslabení koruny by mohlo znovu vyvolat inflační tlaky a zpomalit spotřebu domácností.

Veřejné finance zůstávají silné

Očekává se, že veřejné finance zůstanou velmi silné, s celkovým saldem v pevném přebytku a klesajícím veřejným dluhem v průběhu prognózovaného období.

Zdroj: Evropská komise. Evropská ekonomická prognóza, podzim 2025.