05.06.2026

Filipínská ekonomika v roce 2025 zpomalila a na počátku roku 2026 dále oslabila, protože vyšší ceny ropy, zpoždění při schvalování rozpočtu, nižší investice a globální nejistota tlumily domácí poptávku. Očekává se, že v roce 2027 dojde k oživení růstu, jakmile se inflace zmírní, výdaje na infrastrukturu se normalizují a posílí soukromá spotřeba. Inflace v roce 2026 prudce vzrostla po velmi nízkém cenovém tlaku v roce 2025, což odráží závislost Filipín na dovážených palivech a nákladech na dopravu. Očekává se, že fiskální konsolidace bude postupně pokračovat, ale veřejný dluh zůstává nad úrovní před pandemií. Vnější pozice zůstává zvládnutelná, podporovaná převody peněz, vývozem služeb a vývozem elektroniky, i když se očekává, že běžný účet zůstane v deficitu.

Ukazatele 2025 2026 2027
Růst HDP (%, meziročně) 4,4 3,7 5,6
Inflace (%, meziročně) 1,7 5,4 2,2
Míra zaměstnanosti (% populace v produktivním věku, 15+) 59,7 59,7 59,7
Fiskální saldo (% HDP) -5,6 -4,8 -4,7
Státní dluh (% HDP) 63,2 62,5 62,2
Saldo běžného účtu (% HDP) -3,3 -3,8 -2,9

Růst

se zpomaluje,

než se v roce 2027 opět zotaví

Reálný růst HDP Filipín se v roce 2025 zpomalil na 4,4 %, což je pod střednědobým potenciálem ekonomiky. Růst byl podporován vývozem služeb a elektroniky, ale investice výrazně oslabily a soukromá spotřeba zůstala nižší, než se očekávalo. Na počátku roku 2026 se růst dále zpomalil, protože na ekonomickou aktivitu negativně působily šoky v cenách ropy, zpožděné plnění rozpočtu, slabší důvěra investorů a globální nejistota.

Předpokládá se, že růst v roce 2026 zpomalí na 3,7 %, než se v roce 2027 zotaví na 5,6 %. Oživení by mělo být podpořeno silnější soukromou spotřebou, výdaji na infrastrukturu, oživením investic a vývozem služeb. Výhled však zůstává vystaven nejistotě v globálním obchodě, vysokým cenám energií, nepříznivým povětrnostním vlivům a slabší poptávce ze strany hlavních obchodních partnerů.

Inflace v roce 2026 prudce vzrostla

V roce 2025 činila průměrná inflace pouze 1,7 %, k čemuž přispěly nižší ceny potravin a energií. Na počátku roku 2026 však inflace prudce vzrostla v důsledku zvýšení globálních cen ropy a prudkého nárůstu nákladů na dopravu. To posunulo inflaci nad cílový rozsah centrální banky a donutilo měnovou politiku k opatrnosti.

Předpokládá se, že inflace v roce 2026 dosáhne v průměru 5,4 %, než v roce 2027 klesne na 2,2 %. Průběh dezinflace závisí do značné míry na cenách pohonných hmot, zásobách potravin, vývoji směnných kurzů a globálních nákladech na dopravu. Cílená podpora zranitelných domácností by byla z fiskálního hlediska efektivnější než plošné snížení daní z pohonných hmot.

Fiskální konsolidace pokračuje postupně

Fiskální deficit zůstal v roce 2025 vysoký, na úrovni 5,6 % HDP, což odráží slabší výběr daní, zvýšené výdajové potřeby a úrokové náklady. Předpokládá se, že se deficit sníží na 4,8 % HDP v roce 2026 a na 4,7 % v roce 2027, jakmile začnou působit opatření na straně příjmů a kontrola výdajů.

Předpokládá se, že státní dluh bude klesat pouze postupně, z 63,2 % HDP v roce 2025 na 62,2 % v roce 2027. Dluh zůstává zvládnutelný, ale fiskální prostor je omezený. Udržitelná konsolidace bude vyžadovat silnější daňovou správu, vyšší efektivitu výdajů a ochranu prioritních investic do infrastruktury, zdravotnictví, vzdělávání a odolnosti vůči změnám klimatu.

Vnější pozice zůstává zvládnutelná,

ale

zranitelná

Schodek běžného účtu se v roce 2025 snížil na 3,3 % HDP, a to díky vývozu elektroniky, stabilním převodům peněz a nižším nákladům na dovoz. Předpokládá se však, že v roce 2026 se zvýší na 3,8 % HDP, protože vyšší ceny energií zvýší náklady na dovoz, a v roce 2027 se opět sníží na 2,9 %.

Vnější pozice zůstává podporována převody peněz, outsourcingem obchodních procesů, oživením cestovního ruchu a vývozem elektroniky. Filipíny však zůstávají zranitelné vůči šokům v cenách ropy, oslabení měnového kurzu, slabší globální poptávce po elektronice, fragmentaci obchodu a zpřísnění globálních finančních podmínek.

Celkový výhled

Výhled Filipín zůstává pozitivní, ale krátkodobé oživení oslabilo. Očekává se, že růst v roce 2026 zpomalí, než se v roce 2027 opět zotaví, zatímco inflace by se po prudkém nárůstu způsobeném cenami pohonných hmot měla vrátit zpět k cílovému rozmezí. Fiskální konsolidace a snižování dluhu budou postupné a vnější deficity pravděpodobně přetrvají. Trvalý pokrok bude záviset na zlepšení realizace infrastrukturních projektů, posílení fiskální mobilizace, podpoře soukromých investic, zvýšení produktivity zemědělství a ochraně zranitelných domácností před šoky v oblasti potravin a energie.

Zdroje:

Světová banka, Makroekonomický výhled chudoby na Filipínách, duben 2026.

Světová banka, Ekonomický přehled pro východní Asii a Tichomoří, duben 2026.

Mezinárodní měnový fond, Filipíny: Konzultace podle článku IV a zpráva pracovníků z roku 2025, prosinec 2025.

Mezinárodní měnový fond, Světový ekonomický výhled, duben 2026.

Bangko Sentral ng Pilipinas, Monetary Policy and Inflation Developments, 2026.

National Economic and Development Authority, Philippine Economic Performance and Outlook, 2026.